2023.8.22

点评：光学元件行业，景气度中，成长性中。

波长光电下游应用领域较为分散，主要分布在激光光学领域中的消费电子行业、标记行业、新能源动力电池行业等，红外光学领域中的监测（监控）行业、监测（户外夜视）行业等。

2022年波长光电推出光刻机平行光源系统及 AR 近眼检镜头等产品，是公司的主要亮点，但营收贡献应该还很小。

波长光电是国家级专精特新“小巨人”企业。

给予波长光电2022年100倍pe，即合理市值61亿，合理价格52.59元，对应发行价+79%。

p.s.作者估计的合理市值并不等同于新股上市后的股价预测，而只是作者在认知范围内能够接受的合理价值。实际价格往往会与合理价值存在偏差，因为股票有的被高估，有的被低估，正是这种偏差才为交易提供了机会。

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一、发行人主营业务、主要产品或服务的情况

波长光电是国内精密光学元件、组件的主要供应商，长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案。

二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况

（三）所属细分行业的技术水平及特点、进入本行业主要壁垒、行业发展态势、面临机遇与风险、行业周期性特征，以及在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性

根据中国科学院武汉文献情报中心编写的《2022 年中国激光产业发展报告》预计 2022 年中国激光设备市场整体销售收入为 876 亿元，占全球激光设备市场份额比例逾 50%，且会持续稳定增长。

根据 Maxtech International 预测，2023 年全球民用红外市场规模将达到74.65 亿美元。在全球民用红外市场主要细分领域中，增长最迅速的是个人消费领域，2014 年至 2019 年预计年复合增长率达到 17.41%，其中智能手机热像仪更是达到 40.99%。安防监控及辅助驾驶市场的年复合增长率也在 10%以上。

资料来源：上市公司招股说明书