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天然气重卡9月再次爆量，行业景气度加速。

根据第一商用车网数据（交强险口径，不含出口和军车），9月份国内燃气重卡销量2.5万辆，自2020年4月份之后首次突破2万辆大关；继8月份同比增长562%后，9月份实现743%的同比增速，同比和环比继续扩大涨幅，单月渗透率继续保持高位。

9月份销量成为天然气重卡市场史上第二高月销量（仅低于2019年6月），市场需求呈爆发式增长。

而从渗透率来看，尽管今年重卡市场从去年底部持续复苏，但结构性仍较为明显，天然气重卡表现更为亮眼，月度销量渗透率节节上升，第一商用汽车网口径下，9 月销量渗透率已达到 28.70%，为近三年最高水平。

而中汽中心数据口径下，天然气重卡渗透率从此前的5-10%左右大幅提升至近期的20-36%，2023年8月单月渗透率已提升至36.2%，创历史新高。

天然气重卡核心变量为油气价差，近期油价大涨，国内LNG价格显露颓势，有望进一步催化板块。

天然气重卡的经济性来源于“油气价差”，柴油重卡百公里油耗约28L，天然气重卡百公里气耗约29kg，天然气/柴油价格的比值在0.75以下时，天然气重卡开始呈现经济性。

当前气价比油价低至0.5，接近历史最低值。我们测算年运行里程为10\20\30万公里的情况下，天然气重卡相比柴油重卡每年可节省燃料成本8\16\24万元，经济性极佳。

中期看24年起全球LNG液化产能将持续大幅提升，俄罗斯为我国带来量大价廉的新增管道气供应，同时受政策鼓励国内加气站数量持续增长，天然气重卡销量中枢有望大幅上移。 

总量之外，结构也有亮点，地域局限正在被打开。

天然气重卡区域性减弱，渗透率天花板打开。在过去，天然气重卡具有一定的区域性，销量主要集中于新疆、山西、陕西等中西部省份，这主要是由于这些地区气价较低，燃气经济性较好。

这些地区的重卡总销量并不高，因此根据中汽中心数据，此前天然气重卡渗透率一直在5-10%左右徘徊。

而根据国家统计局的统计，目前天然气价/柴油价格在全国主要各个省份均已低于0.75，包括东部等省份。这意味着天然气重卡可以在全国范围内实现经济性，天然气重卡的区域性减弱，渗透率有望大幅突破此前渗透率的天花板，站上一个新的高度。

预计随着欧佩克减产、俄罗斯汽柴油出口减少，国际油价将维持高位甚至进一步上涨，因此油气价差有望维持甚至进一步扩大。

巨大的经济收益会吸引重卡司机持续购入天然气重卡，预期2023Q4天然气重卡渗透率有望环比进一步提升。

受益于天然气重卡市场高景气度，产业链配套企业呈现出供不应求的景象。目前 LNG 车用气瓶市场的主要玩家包括中集圣达因、富瑞特装、奥扬科技、长春致远等，格局较为稳定。

根据中集安瑞科官网公告，旗下公司中集圣达因 8、9 月份 LNG 车用瓶订单近 4 亿元，同比增长超80 倍；1-9 月累计订单超 7 亿元，同比增长近 34 倍，比 21 年同期增长了 3.4 倍。

LNG 气瓶环节处于供不应求的状态，部分企业酝酿提价抬升盈利能力。

致远新能是做啥的大家自己翻翻年报和招股书吧，我就不啰嗦了。