叶勇总关于商品资源上涨节奏的观点
西域多宝已处理
孤独求败的老司机
2024-04-12 15:31:22
转，黄金相比油、铜等最大优势之一，就是黄金的工业属性很弱，主要是金融属性在决定价格，这也意味着，即使金价一直涨，也并不会影响下游需求，甚至金价越涨，大家对黄金的追求热情就越高。
不过铜和油就不同了，下游的商品属性也决定着，这玩意不可能无限制的涨，如果涨到严重抑制下游需求，可能价格传导就要受影响了。
不过现在距离抑制需求端传导，还有些远。
第一，通胀反弹的角度，就中国而言，尽管购进价格已经开始反弹，但出厂价格和出口价格仍然在缩减，大宗商品的上涨还未能反应在终端产品价格上；
第二，从生产商的角度，就中国而言，企业利润的下行还有空间，并未达到历史极值，这意味着生产过程将在“增量不增价”的状态下持续较长时间。
尤其是某些优势产业（例如汽车）在进行全球竞争时，短时间内市场份额或许是企业的第一目标函数，而非利润率。
我举个例子，哪怕铜等资源品涨价了，小米的SU7也不可能涨价。
所以随着实物资产与美债利率脱敏，再加上下游也暂时看不到需求破坏，所以在这个阶段，大概率也会是上游资源最顺风的一个阶段。
我们的策略一直没变，就是保持“腚”力。
下面是叶勇总关于商品资源上涨节奏的观点，大家可以当作参考：
根据商品周期的历史走势判断，新一轮上涨浪潮可能即将来临。
黄金已率先启动行情，自 2022 年 10 月起持续上涨至今。
我预计黄金在未来半年内可能进入加速上涨阶段。
通常，在黄金启动一年多后，其他商品也会陆续跟涨。
因此，我粗略预测，今年二季度（即 4 月之后）其他商品可能开始进入主升浪。
这包括煤炭、原油和工业金属等。
尽管黄金的上涨可能在半年内达到高点并进入调整阶段，但其他金属的涨势可能持续至明年年中甚至年尾。
这将为我们提供极佳的投资机会
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曼卡龙
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真知无价，用钱说话
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