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【海通非银孙婷团队】两则保险投资新规齐发，投资范围扩大，投资效率有望提升

小海韭

自学成才的老韭菜

2022-05-14 12:57:28

【海通非银孙婷团队】两则保险投资新规齐发，投资范围扩大，投资效率有望提升【事件】今日银保监会发布两则投资新规：1）《关于保险资金投资有关金融产品的通知》，对金融产品投资范围、穿透监管等方面作出新规定；2）《保险资金委托投资管理办法》，对委托投资规定进行了调整。 1、《关于保险资金投资有关金融产品的通知》的主要内容：1）拓宽可投资金融产品范围。将理财公司理财产品、单一资产管理计划、债转股投资计划等纳入可投资金融产品范围，并取消对投资信贷资产支持证券、资产支持专项计划等产品的外部信用评级要求。2）强化穿透监管要求。针对面向单一投资者发行的私募理财产品、投资基础资产为非上市权益类资产的集合资金信托、单一资产管理计划等金融产品，要求保险机构依据产品基础资产的性质穿透具备相应投资管理能力，并按基础资产类别分别纳入相应投资比例进行管理。3）规范投资单一资管产品行为。明确投资单一资产管理计划的管理人要求，包括专业投资人员配置、资管业务资格年限、管理资产余额等；明确单一资产管理计划的投资范围限于境内市场的逆回购协议、银行存款、标准化债权类资产、上市公司股票、证券投资基金等银保监会认可的资产。截至2021年末，保险资金投资金融产品规模1.72万亿元，占资金运用余额的7.39%。 2、《保险资金委托投资管理办法》的主要内容：1）放松对委、受托方的资质条件要求。对委托的保险公司，取消了最近三年未发现重大违法违规行为的要求。对受托的保险资管机构，取消了投资团队人员数量和从业年限、注册资本/管理资产余额等要求。删除了证券公司、基金管理公司等作为投资管理人的有关要求，包括客户资管业务资格年限、管理资产余额规模等。2）调整了委托资金的投资范围。现行政策规定委托资金投资范围限于境内市场的存款、依法公开发行并上市交易的债券和股票、证券投资基金及其他金融工具；新规将其扩大至银保监会规定的保险资金运用范围，但直接股权投资、以物权和股权形式持有的投资性不动产除外。3）压实委托人职责，强化受托人主动管理责任。明确受托管理保险资金的禁止行为，如不得投资于面向单一投资者发行的私募理财产品、证券期货经营机构发行的单一资产管理计划等。目前系统内委托是保险资金运用的主要方式。截至2021年末，保险资金运用余额超过23万亿元，保险资产管理机构管理规模近20万亿元，保险公司委托投资占比73.78%（其中系统内委托70.33%，系统外委托3.45%），自主投资占比26.22%。 3、松紧有度，资产欠配压力或将缓解，险企委托投资也获得更大决策空间。1）放宽保险资金投资金融产品范围，有利于更好满足保险资产多元化配置需要、缓解当前保险行业资产欠配压力。2）扩大保险机构的对于受托管理机构的自主决策空间，有助于加强保险资金委托的市场化竞争，提升保险资金投资收益。

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