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生猪投资逻辑
小路J
2022-07-04 17:09:38
🧧【国金农业刘宸倩团队】生猪行业点评

🐷近期猪价快速超预期上涨，引起发改委重视。根据中国养猪网数据，截至7月3日，生猪（外三元）价格为20.73元/公斤，月同比上涨29.24%。我们认为本轮生猪价格的超预期上涨主要是生猪产能去化叠加压栏与肥转母等因素共同导致的结果。

➡️1） 根据能繁母猪存栏数据：去年8-11月是能繁母猪存栏量去化最快的时期，对应今年Q3生猪供给量明显减少，有望对猪价形成强支撑。由于北方地区先于南方去产能，所以6月以来可以明显看到北方涨价幅度大于南方地区。

➡️2） 根据涌益咨询数据，截至6月30日，生猪出栏均重为125.46公斤，生猪出栏体重较上周略有下降。从生猪体重来看，压栏情况确实存在，但是季节因素和资金压力导致压栏程度不及预期，所以压栏在一定程度上放大了生猪价格上涨幅度。

➡️3） 由于下行周期养殖端亏损严重且市场对明年猪价预期一般，养殖户对母猪补栏相对谨慎，二元母猪价格上涨幅度远不及仔猪和生猪价格，部分养殖户选择部分肉猪留作种用进一步减少了生猪供给量，助推了本轮生猪价格的上涨。

🧧我们认为本轮猪周期的产能去化幅度可能被低估，随着供给端的持续缩减和消费的好转，预计Q3生猪价格有望持续上涨。在行业盈利预期改善的情况下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，目前生猪板块估值水平依旧偏低，建议从出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的。重点推荐：成本领先的自繁自养龙头牧原股份、成本端有效改善的温氏股份、出栏量增长弹性大的巨星农牧、傲农生物等。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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  • 无名小韭09650611
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    2022-07-04 17:23
    说得透彻
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    于2022-07-04 17:40:52更新
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  • 袖手天下只为接盘
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    2023-01-27 15:36
    好东西
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  • 韭菜研究员
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    2022-07-05 01:01
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  • GEL2020
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    2022-07-05 00:32
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  • 低吸不追高ok
    只看TA
    2022-07-04 23:18
    有打压，才有涨的理由
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  • 无名小韭14760408
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    2022-07-04 22:16
    谢谢分享
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  • Rich540
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    2022-07-04 22:11
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  • 无名小韭80180623
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    2022-07-04 21:33
    超预期今天
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  • 无名小韭80180623
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    2022-07-04 21:33
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  • 无名小韭68540513
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    2022-07-04 20:40
    正邦可是今天领头涨停的第一个
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