博雅生物未来三年浆站数量迎来爆发式增长【东吴医药朱国广团队】
王小明
长线持有
2021-07-20 11:53:10
再次强调十四五血制品行业迎来机遇，博雅生物未来三年浆站数量迎来爆发式增长，重点推荐！【东吴医药朱国广团队】
【回复函要点梳理】
1、浆站数量未来三年规划：公司目前已有浆站数量13家，预计2021-2023年，公司新设19家浆站：内蒙古5家、山东3家、湖北1家、河北1家、河南1家、黑龙江5家、山西3家。上述浆站预计于 2022 年至 2023 年间逐步实现采浆，公司新浆站开采后的前三个完整自然年度浆量按照10吨、20吨和30 吨作为计划目标，上述新设浆站建成后预计采浆总量350-450吨。
2、丹霞库存情况：截至2021年3月末，合规库存血浆为577吨，2017-2020年采浆量分别为223.7吨、277.8吨、307.1吨和73.3吨。
3、变更浆站设置关系：华润医药控股已多次拜访广东省人民政府、广东省卫健委及广东省药品监督管理局，积极协调通过变更浆站设置关系推进博雅（广东）向公司调浆。同时，华润（集团）有限公司与广东省人民政府于2020年12月5日签署了战略合作协议，双方将推进包括血液制品的生物医药领域内深度合作，将依法合规的推进变更浆站设置关系的申请工作。
4、产能情况：公司现有产能每年可处理原料血浆约600 吨，2020年采集原料血浆约379吨，新建“1000 吨血液制品智能工厂建设项目”预计于2023年6月建成并完成GMP认证。
投资建议：预计2021-2022年公司业绩分别为4.1/5.1亿元，对应估值42/33倍PE，买入评级。
1、浆站数量未来三年规划：公司目前已有浆站数量13家，预计2021-2023年，公司新设19家浆站：内蒙古5家、山东3家、湖北1家、河北1家、河南1家、黑龙江5家、山西3家。上述浆站预计于 2022 年至 2023 年间逐步实现采浆，公司新浆站开采后的前三个完整自然年度浆量按照10吨、20吨和30 吨作为计划目标，上述新设浆站建成后预计采浆总量350-450吨。
2、丹霞库存情况：截至2021年3月末，合规库存血浆为577吨，2017-2020年采浆量分别为223.7吨、277.8吨、307.1吨和73.3吨。
3、变更浆站设置关系：华润医药控股已多次拜访广东省人民政府、广东省卫健委及广东省药品监督管理局，积极协调通过变更浆站设置关系推进博雅（广东）向公司调浆。同时，华润（集团）有限公司与广东省人民政府于2020年12月5日签署了战略合作协议，双方将推进包括血液制品的生物医药领域内深度合作，将依法合规的推进变更浆站设置关系的申请工作。
4、产能情况：公司现有产能每年可处理原料血浆约600 吨，2020年采集原料血浆约379吨，新建“1000 吨血液制品智能工厂建设项目”预计于2023年6月建成并完成GMP认证。
投资建议：预计2021-2022年公司业绩分别为4.1/5.1亿元，对应估值42/33倍PE，买入评级。
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博雅生物
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