CPU是数字芯片里门槛最高的细分领域，也是在芯片设计行业中，我国最薄弱的一环。就好比手机系统被苹果和安卓垄断，CPU是被x86和ARM垄断。不用x86和ARM行不行？行，龙芯中科便是自建的LoongArch指令集，缺点是显而易见的，没有生态，需要操作系统、软件的兼容，而这一步非常困难，结果就是使用起来很不方便（好比诺基亚在手机上的windows系统，app少且更新频度低），所以龙芯中科要靠ToG业务扶持。
海光信息走的是捷径，买了AMD的x86指令集授权（Zen架构），近几年快速发展，虽然是阉割版的架构，但还算好用。令人担忧的是：未来AMD不再授权新的架构，怎么办？
所以，现在看海光信息和龙芯中科各有优劣，不用捧一踩一。参考龙芯中科2023年PS，给予海光信息同样的18倍，即合理市值1400亿，合理价格60.24元，对应发行价+67%。最近半导体板块情绪偏好，估计明日实际开盘价格会高得多，很难参与。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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公司的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的 高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。
海光 CPU 系列产品兼容 x86 指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，性能优 异，软硬件生态丰富，安全可靠，得到了国内用户的高度认可，已经广泛应用于电信、 金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。海光 DCU 系列产品以 GPGPU 架构为 基础，兼容通用的“类 CUDA”环境以及国际主流商业计算软件和人工智能软件，软硬 件生态丰富，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。
计算机的程序最终需要转化为“指令”才能在 CPU 上运行，所以采用的指令集对 于 CPU 的设计尤为重要。按照采用的指令集，CPU 可以分为复杂指令集（CISC）和精 简指令集（RISC）两大类。
微软公司和英特尔公司各自凭借自身规模效应和技术优势，使其产品 Windows 和 Intel CPU 占据了绝大部分市场份额，结成了“Wintel”技术联盟。Wintel 技术联盟的基 本特点是基于 x86 架构优化各类软件应用，使得 x86 架构具有显著的产业生态优势。在 操作系统领域，Windows 和 Linux 均兼容 x86 架构；在应用软件方面，得益于对独立软 件开发商的指令集开放与应用平台操作系统一致性，显著降低了技术开发门槛，使得 x86 架构下的软硬件环境的成熟度相较于其他架构具有明显优势。
CPU 可以应用在服务器、工作站、个人计算机（台式机、笔记本电脑）、移动终 端和嵌入式设备等不同设备上，根据应用领域的不同，其架构、功能、性能、可靠性、 能效比等技术指标也存在一定差异。
海光 CPU 产品主要应用于服务器、工作站等计算、存储设备。
由于 x86 处理器起步较早，生态环境较其他处理器具有明显优势，因此，应用 x86 处理器的服务器销售额占全部服务器销售额的比例约为 91%，销售量占比超过 97%，处于显著领先的地位。
IDC 统计数据表明，中国 x86 服务器以双路服务器为主，从 2016 年到 2020 年，双 路服务器总占比均在 80%以上；其次分别是单路、4 路服务器，合计占比在 10%至 20% 之间；8 路以上的服务器较少，占比未超过 0.3%。
根据中国 x86 服务器市场出货量和路数分布情况进行推算，2020 年中国 x86 CPU 芯片出货量为 698.1 万颗。假设 2021 年至 2025 年路数分布情况与 2020 年保持一致，则 2021 年芯片出货量将增长 9.1%，2022 年至 2025 年将保持 9.0%左右的增长，预计在 2025 年芯片可以达到 1,066.2 万颗，x86 CPU 芯片未来在我国仍会拥有广阔的市场空间。
GPU 最初的设计目标是为了提升计算机对图形、图像、视频等数据的处理性能， 解决 CPU 在图形图像领域处理效率低的难题。随着 GPU 在并行计算方面性能优势的逐 步显现以及并行计算应用范围的逐步拓展，GPU 逐渐分化成两条分支，一条是传统意 义的 GPU，延续专门用于图形图像处理用途，内置了视频编解码加速引擎、2D 加速引 擎、3D 加速引擎、图像渲染等专用运算模块；另一分支是 GPGPU，作为运算协处理器， 并针对不同应用领域的需求，增加了专用向量、张量、矩阵运算指令，提升了浮点运算 的精度和性能，以满足不同计算场景的需要。
随着云计算的不断发展，全球范围内云数据中心、超级数据中心的建设速度不断加 快，Cisco 预计到 2021 年，计算能力更强的超级数据中心将达到 628 座，占数据中心总 量的 53%，具体情况如下图所示：
人工智能领域的应用目前处于技术和需求融合的高速发展阶段，在运算加速方面逐 渐形成了以GPGPU解决方案为主的局面。
公司在国内率先完成了高端通用处理器和协处理器产品成功流片，并实现了商业化 应用。公司产品性能达到了国际上同类型主流高端处理器的水平，在国内处于领先地位。
自 2018 年来，浪潮、联想、新华三、同方等多家国内知名服务器厂商的产品已经 搭载了海光 CPU 芯片，并成功应用到工商银行、中国银行等金融领域客户，中国石油、 中国石化等能源化工领域客户，并在电信运营商的数据中心类业务中得到了广泛使用。
CPU 是服务器、工作站、个人计算机等的核心部件，影响了操作系统、数据库、 应用软件的技术路线和实际性能，是 IT 领域最为重要的基础器件。CPU 是计算机科学 和微电子技术研发成果的结晶，代表着集成电路设计的最高技术水平。服务器 CPU 架 构主要包括 x86 和 RISC 架构。截至 2020 年底，x86 架构服务器 CPU 在全球服务器市 场中销量占比超过 97%，为当前主流架构，其代表性国际厂商为 Intel 和 AMD。根据 IDC 数据，2020 年国内 x86 服务器芯片出货量 698.1 万颗，绝大部分市场份额被 Intel 和 AMD 两家公司占据，合计市场份额超过 95%，其中 Intel 产品市场占有率遥遥领先。2020 年 公司 CPU 产品销售量约占总体市场份额的 3.75%。公司产品占据了国产 x86 服务器处 理器绝大部分市场份额。
此外，ARM CPU 在移动端市场拥有较强优势，受益于端、云协同，市场有望不断 向服务器和网络基础设施市场延伸。
由于产品定位和技术来源不同，国内处理器厂商选择了不同的技术路线：本公司和 上海兆芯的产品兼容 x86 指令集，具有良好的生态，且应用迁移转换成本低；海思半导 体的鲲鹏处理器和天津飞腾处理器兼容 ARM 指令集，与众多软硬件厂商完成了大量的 适配工作；龙芯中科处理器采用 LoongArch 指令集，主要产品与服务涵盖处理器及配 套芯片产品；成都申威处理器采用 SW-64 指令集，主要应用于服务器、桌面计算机等 设备。
随着大数据处理、人工智能、商业计算等领域对算力的需求日益增加，大规模并行 计算需求已经超越图形处理的计算需求，成为高端 GPU 的主流应用领域。目前，国际 GPU 市场主要被 NVIDIA 和 AMD 占据。
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