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[牛股逻辑大赛]英威腾：布局全领域的工业自动化企业

事件：英威腾发布2022中报，公司主营收入17.78亿元，同比上升32.59%；归母净利润7792.25万元，同比下降12.85%；扣非净利润8714.74万元，同比上升36.11%；
其中2022年第二季度，公司单季度主营收入10.64亿元，同比上升39.65%；单季度归母净利润7486.33万元，同比上升43.14%；单季度扣非净利润8709.5万元，同比上升138.15%， 环比上升174200%；

具体分项说明：

1.非经常性损益-922w
（其中包括股权费用支出4137W），会影响部分公司实际利润;
2.受行业前景景气度较高的影响，公司工业自动化、新能源汽车、数据中心及光储业务都呈现增长趋势，其中新能源汽车与光储业务高速增长，工业自动化与数据中心持续保持稳定增长，海外营收大幅增长+30%。

工业自动化板块增长+16.1%;
数据中心板块UPS等增长+27.9%;
新能源汽车板块充电桩电源业务等增长137.5%;
光储板块逆变器等增长166.8%;

3.具体财务分析

汇率波动影响不大，相差600w;
研发投入增42%，1.98亿，同比增长0.6kw;
应收账款增加，存货二季度存在少量减值;
分类变动公司解释的非常清楚：
4.股东结构
股东人数没有太大变动，前十大股东：
海通证券作为继深圳巴士后进入十大股东持股600多W，这里需要注意的是，之前的私募持股四百多万股，由于股权激励等原因，持股数量已经不足以进入十大股东，并非清仓。

未来预期：
1.中山基地逐步建成，苏州二期落地（70%进度），产能放量;
2.2023年股权支付费用大幅减少，进一步增厚利润;
3.光伏/新能源公司今年目标扭亏，提高盈利能力;
4.光伏子公司增资9kw，产品总监胡会祥为首航新能源产品经理，战略布局，但是海外盈利能力需要进一步观察;
5.投资了部分比亚迪半导体，下半年有部分公允受益;
6.下半年深圳地铁6号线支线通车，去年6kw订单会计入，会有下半年短期利润的一个提升。
预计今年可期待3亿+净利润，明年有望光伏新能源扭亏放量。
2022年估值区间（低估到高估PE:20-45）：
50亿-115亿。