事件：公司发布2022年半年度业绩预告，2022年上半年公司预计实现归母净利润22.0-24.0亿元，同比下降42.9%-37.7%；预计实现扣非后归母净利润21.5-23.5亿元，同比下降43.8%-38.6%；其中Q2单季度预计实现归母净利润8.38-10.38亿元，同比下降62.1%-53.0

当前连板最强的非山西路桥莫属，今天盘面从山西路桥发酵出来的包括高速路光伏，基建等属性。如果接下去山西路桥继续超预期，那市场大概率还会沿着山西路桥的属性不断发动补涨。山西路桥的主要属性包括：山西，基建（高速公路），光伏。高速相关的个股今天盘面发酵得已经比较充分了，那么除开高速，后续围绕山西路桥可发酵的

天智航一对多路演会议纪要 2022.7.8 1.公司盈利的转折点预计在什么时候？ 答：根据去年和今年的市场情况，预测在2023年。由于是大设备，受影响因素较多，可能会有变化。同时，外部政策，新冠疫情，新商业模式等也会造成影响。 2.公司进医保的情况，最客观和最悲观的情况。 答：之前情况较好

2022.7.12 点评：锂电池电解液添加剂行业，当下风口板块，景气度高，成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头，全球份额第一（20%），排在其后的是瀚康化工（新宙邦控股）、苏州华一（奥克股份参股）、浙江天硕（天赐材料控股），都是从属于上市公司，无

（以下内容从东吴证券《2022年一季报点评：Q1业绩略超预期，试验服务板块增长亮眼》研报附件原文摘录）　　苏试试验(300416) 　　事件： 公司发布 2022 年一季报， 2022 年 Q1 实现营业收入 3.44 亿元，同比增长 21.46%；归母净利润 0.29 亿元，同比+79.84%，略

中国央行：6月末，本外币存款余额257.68万亿元，同比增长10.5%。月末人民币存款余额251.05万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和1.6个百分点。上半年人民币存款增加18.82万亿元，同比多增4.77万亿元。其中，住户存款增加10.33万亿元，非金融企业存款增加

  1. 中联重科收购53.82%路畅科技股份，帮助盈峰环境实现无人驾驶 中联重科持股  路畅科技 53.82%的股份 2022年5月13日公告本次权益变动后，信息披露义务人持有上市公司股份14,404,440股，占公司总股本的12%。 中联重科合计持有公司64,584,0

业绩简评 4月24日，公司公布21年报及22年Q1报告。21年实现收入33.61亿元（+20%），归母净利润6.34亿元（+0.04%）；22Q4单季度实现收入8.54亿元（+34%），归母净利润0.07亿元（-89%），业绩符合预期。22年Q1实现收入26.25亿元（+277%），归母净利润9.0

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期

投资亮点 1包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 2行业分析：包装行业积极推动产业升级，铝塑膜国产替代在即 3公司分析：攻守兼具，铝塑膜产品助力实现高成长 一、包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 公司深耕行业多年，一方面与多家跨国公司和知名品牌紧密合作，另一方面开发新的中小型客户

【东北电子】思特威：安防筑底基本盘，分兵出击“手机+汽车”，新赛道增量大 产品下游应用广泛，新兴市场持续爆发 （1）汽车市场快速扩大，车载摄像头相较于手机具有更高价值， 随着自动驾驶等级和渗透率的不断提升，车用摄像头的数量、价值随之增加。（2）手机市场多摄普及和像素提高驱动CMOS发展创新（3）传统

S晶科科技(sh601778）S 6公司主营为光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。     公司作为一家行业领先的清

（报告出品方/作者：长江证券，马太）1 PVDF：性能优异的氟树脂，锂电池生产特种氟树脂材料，产品附加值较高。PVDF（聚偏氟乙烯），是指 VDF（偏氟乙烯）的均聚物或者 VDF 与其他少量含氟乙烯基单体的共聚物，是市场规模仅次于 PTFE（聚四氟 乙烯）的第二大氟树脂。PVDF 广泛用于航空航天、

天邦食品（还是天邦股份好听），上半年净利润6.15e，单二季度净利润12.89e，主要贡献来自转让子公司 51%股权产生的投资收益13.94e，这个不重要；二季度扣非净利润-1e，业绩大超预期。主要原因是猪价回暖和公司生猪产能企稳回升。二季度出栏110万头，头均亏200，这个成本已经接近最牛的牧原，

索菱股份成立于1997年，是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售并以此为基础向客户提供专业车联网硬件及软件服务和自动驾驶开发的企业。　　（1）行业发展　　公司所处行业为汽车智能网联，是借助新一代信息和通信技术，实现车内、车与车、车与路、车与人、车与服务平台的全方位网络连接，通过提升汽车智能化水平

事件：公司发布2022年半年度业绩预告，2022年上半年公司预计实现归母净利润22.0-24.0亿元，同比下降42.9%-37.7%；预计实现扣非后归母净利润21.5-23.5亿元，同比下降43.8%-38.6%；其中Q2单季度预计实现归母净利润8.38-10.38亿元，同比下降62.1%-53.0

当前连板最强的非山西路桥莫属，今天盘面从山西路桥发酵出来的包括高速路光伏，基建等属性。如果接下去山西路桥继续超预期，那市场大概率还会沿着山西路桥的属性不断发动补涨。山西路桥的主要属性包括：山西，基建（高速公路），光伏。高速相关的个股今天盘面发酵得已经比较充分了，那么除开高速，后续围绕山西路桥可发酵的

天智航一对多路演会议纪要 2022.7.8 1.公司盈利的转折点预计在什么时候？ 答：根据去年和今年的市场情况，预测在2023年。由于是大设备，受影响因素较多，可能会有变化。同时，外部政策，新冠疫情，新商业模式等也会造成影响。 2.公司进医保的情况，最客观和最悲观的情况。 答：之前情况较好

2022.7.12 点评：锂电池电解液添加剂行业，当下风口板块，景气度高，成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头，全球份额第一（20%），排在其后的是瀚康化工（新宙邦控股）、苏州华一（奥克股份参股）、浙江天硕（天赐材料控股），都是从属于上市公司，无

（以下内容从东吴证券《2022年一季报点评：Q1业绩略超预期，试验服务板块增长亮眼》研报附件原文摘录）　　苏试试验(300416) 　　事件： 公司发布 2022 年一季报， 2022 年 Q1 实现营业收入 3.44 亿元，同比增长 21.46%；归母净利润 0.29 亿元，同比+79.84%，略

中国央行：6月末，本外币存款余额257.68万亿元，同比增长10.5%。月末人民币存款余额251.05万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和1.6个百分点。上半年人民币存款增加18.82万亿元，同比多增4.77万亿元。其中，住户存款增加10.33万亿元，非金融企业存款增加

  1. 中联重科收购53.82%路畅科技股份，帮助盈峰环境实现无人驾驶 中联重科持股  路畅科技 53.82%的股份 2022年5月13日公告本次权益变动后，信息披露义务人持有上市公司股份14,404,440股，占公司总股本的12%。 中联重科合计持有公司64,584,0

业绩简评 4月24日，公司公布21年报及22年Q1报告。21年实现收入33.61亿元（+20%），归母净利润6.34亿元（+0.04%）；22Q4单季度实现收入8.54亿元（+34%），归母净利润0.07亿元（-89%），业绩符合预期。22年Q1实现收入26.25亿元（+277%），归母净利润9.0

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期

投资亮点 1包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 2行业分析：包装行业积极推动产业升级，铝塑膜国产替代在即 3公司分析：攻守兼具，铝塑膜产品助力实现高成长 一、包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 公司深耕行业多年，一方面与多家跨国公司和知名品牌紧密合作，另一方面开发新的中小型客户

【东北电子】思特威：安防筑底基本盘，分兵出击“手机+汽车”，新赛道增量大 产品下游应用广泛，新兴市场持续爆发 （1）汽车市场快速扩大，车载摄像头相较于手机具有更高价值， 随着自动驾驶等级和渗透率的不断提升，车用摄像头的数量、价值随之增加。（2）手机市场多摄普及和像素提高驱动CMOS发展创新（3）传统

S晶科科技(sh601778）S 6公司主营为光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。     公司作为一家行业领先的清

（报告出品方/作者：长江证券，马太）1 PVDF：性能优异的氟树脂，锂电池生产特种氟树脂材料，产品附加值较高。PVDF（聚偏氟乙烯），是指 VDF（偏氟乙烯）的均聚物或者 VDF 与其他少量含氟乙烯基单体的共聚物，是市场规模仅次于 PTFE（聚四氟 乙烯）的第二大氟树脂。PVDF 广泛用于航空航天、

天邦食品（还是天邦股份好听），上半年净利润6.15e，单二季度净利润12.89e，主要贡献来自转让子公司 51%股权产生的投资收益13.94e，这个不重要；二季度扣非净利润-1e，业绩大超预期。主要原因是猪价回暖和公司生猪产能企稳回升。二季度出栏110万头，头均亏200，这个成本已经接近最牛的牧原，

索菱股份成立于1997年，是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售并以此为基础向客户提供专业车联网硬件及软件服务和自动驾驶开发的企业。　　（1）行业发展　　公司所处行业为汽车智能网联，是借助新一代信息和通信技术，实现车内、车与车、车与路、车与人、车与服务平台的全方位网络连接，通过提升汽车智能化水平

事件：公司发布2022年半年度业绩预告，2022年上半年公司预计实现归母净利润22.0-24.0亿元，同比下降42.9%-37.7%；预计实现扣非后归母净利润21.5-23.5亿元，同比下降43.8%-38.6%；其中Q2单季度预计实现归母净利润8.38-10.38亿元，同比下降62.1%-53.0

当前连板最强的非山西路桥莫属，今天盘面从山西路桥发酵出来的包括高速路光伏，基建等属性。如果接下去山西路桥继续超预期，那市场大概率还会沿着山西路桥的属性不断发动补涨。山西路桥的主要属性包括：山西，基建（高速公路），光伏。高速相关的个股今天盘面发酵得已经比较充分了，那么除开高速，后续围绕山西路桥可发酵的

天智航一对多路演会议纪要 2022.7.8 1.公司盈利的转折点预计在什么时候？ 答：根据去年和今年的市场情况，预测在2023年。由于是大设备，受影响因素较多，可能会有变化。同时，外部政策，新冠疫情，新商业模式等也会造成影响。 2.公司进医保的情况，最客观和最悲观的情况。 答：之前情况较好

2022.7.12 点评：锂电池电解液添加剂行业，当下风口板块，景气度高，成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头，全球份额第一（20%），排在其后的是瀚康化工（新宙邦控股）、苏州华一（奥克股份参股）、浙江天硕（天赐材料控股），都是从属于上市公司，无

（以下内容从东吴证券《2022年一季报点评：Q1业绩略超预期，试验服务板块增长亮眼》研报附件原文摘录）　　苏试试验(300416) 　　事件： 公司发布 2022 年一季报， 2022 年 Q1 实现营业收入 3.44 亿元，同比增长 21.46%；归母净利润 0.29 亿元，同比+79.84%，略

中国央行：6月末，本外币存款余额257.68万亿元，同比增长10.5%。月末人民币存款余额251.05万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和1.6个百分点。上半年人民币存款增加18.82万亿元，同比多增4.77万亿元。其中，住户存款增加10.33万亿元，非金融企业存款增加

  1. 中联重科收购53.82%路畅科技股份，帮助盈峰环境实现无人驾驶 中联重科持股  路畅科技 53.82%的股份 2022年5月13日公告本次权益变动后，信息披露义务人持有上市公司股份14,404,440股，占公司总股本的12%。 中联重科合计持有公司64,584,0

业绩简评 4月24日，公司公布21年报及22年Q1报告。21年实现收入33.61亿元（+20%），归母净利润6.34亿元（+0.04%）；22Q4单季度实现收入8.54亿元（+34%），归母净利润0.07亿元（-89%），业绩符合预期。22年Q1实现收入26.25亿元（+277%），归母净利润9.0

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期

投资亮点 1包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 2行业分析：包装行业积极推动产业升级，铝塑膜国产替代在即 3公司分析：攻守兼具，铝塑膜产品助力实现高成长 一、包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 公司深耕行业多年，一方面与多家跨国公司和知名品牌紧密合作，另一方面开发新的中小型客户

【东北电子】思特威：安防筑底基本盘，分兵出击“手机+汽车”，新赛道增量大 产品下游应用广泛，新兴市场持续爆发 （1）汽车市场快速扩大，车载摄像头相较于手机具有更高价值， 随着自动驾驶等级和渗透率的不断提升，车用摄像头的数量、价值随之增加。（2）手机市场多摄普及和像素提高驱动CMOS发展创新（3）传统

S晶科科技(sh601778）S 6公司主营为光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。     公司作为一家行业领先的清

（报告出品方/作者：长江证券，马太）1 PVDF：性能优异的氟树脂，锂电池生产特种氟树脂材料，产品附加值较高。PVDF（聚偏氟乙烯），是指 VDF（偏氟乙烯）的均聚物或者 VDF 与其他少量含氟乙烯基单体的共聚物，是市场规模仅次于 PTFE（聚四氟 乙烯）的第二大氟树脂。PVDF 广泛用于航空航天、

天邦食品（还是天邦股份好听），上半年净利润6.15e，单二季度净利润12.89e，主要贡献来自转让子公司 51%股权产生的投资收益13.94e，这个不重要；二季度扣非净利润-1e，业绩大超预期。主要原因是猪价回暖和公司生猪产能企稳回升。二季度出栏110万头，头均亏200，这个成本已经接近最牛的牧原，

索菱股份成立于1997年，是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售并以此为基础向客户提供专业车联网硬件及软件服务和自动驾驶开发的企业。　　（1）行业发展　　公司所处行业为汽车智能网联，是借助新一代信息和通信技术，实现车内、车与车、车与路、车与人、车与服务平台的全方位网络连接，通过提升汽车智能化水平

事件：公司发布2022年半年度业绩预告，2022年上半年公司预计实现归母净利润22.0-24.0亿元，同比下降42.9%-37.7%；预计实现扣非后归母净利润21.5-23.5亿元，同比下降43.8%-38.6%；其中Q2单季度预计实现归母净利润8.38-10.38亿元，同比下降62.1%-53.0

当前连板最强的非山西路桥莫属，今天盘面从山西路桥发酵出来的包括高速路光伏，基建等属性。如果接下去山西路桥继续超预期，那市场大概率还会沿着山西路桥的属性不断发动补涨。山西路桥的主要属性包括：山西，基建（高速公路），光伏。高速相关的个股今天盘面发酵得已经比较充分了，那么除开高速，后续围绕山西路桥可发酵的

天智航一对多路演会议纪要 2022.7.8 1.公司盈利的转折点预计在什么时候？ 答：根据去年和今年的市场情况，预测在2023年。由于是大设备，受影响因素较多，可能会有变化。同时，外部政策，新冠疫情，新商业模式等也会造成影响。 2.公司进医保的情况，最客观和最悲观的情况。 答：之前情况较好

2022.7.12 点评：锂电池电解液添加剂行业，当下风口板块，景气度高，成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头，全球份额第一（20%），排在其后的是瀚康化工（新宙邦控股）、苏州华一（奥克股份参股）、浙江天硕（天赐材料控股），都是从属于上市公司，无

（以下内容从东吴证券《2022年一季报点评：Q1业绩略超预期，试验服务板块增长亮眼》研报附件原文摘录）　　苏试试验(300416) 　　事件： 公司发布 2022 年一季报， 2022 年 Q1 实现营业收入 3.44 亿元，同比增长 21.46%；归母净利润 0.29 亿元，同比+79.84%，略

中国央行：6月末，本外币存款余额257.68万亿元，同比增长10.5%。月末人民币存款余额251.05万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和1.6个百分点。上半年人民币存款增加18.82万亿元，同比多增4.77万亿元。其中，住户存款增加10.33万亿元，非金融企业存款增加

  1. 中联重科收购53.82%路畅科技股份，帮助盈峰环境实现无人驾驶 中联重科持股  路畅科技 53.82%的股份 2022年5月13日公告本次权益变动后，信息披露义务人持有上市公司股份14,404,440股，占公司总股本的12%。 中联重科合计持有公司64,584,0

业绩简评 4月24日，公司公布21年报及22年Q1报告。21年实现收入33.61亿元（+20%），归母净利润6.34亿元（+0.04%）；22Q4单季度实现收入8.54亿元（+34%），归母净利润0.07亿元（-89%），业绩符合预期。22年Q1实现收入26.25亿元（+277%），归母净利润9.0

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期

投资亮点 1包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 2行业分析：包装行业积极推动产业升级，铝塑膜国产替代在即 3公司分析：攻守兼具，铝塑膜产品助力实现高成长 一、包装业务为核心，多业务有机结合凸显叠加效应 公司深耕行业多年，一方面与多家跨国公司和知名品牌紧密合作，另一方面开发新的中小型客户

【东北电子】思特威：安防筑底基本盘，分兵出击“手机+汽车”，新赛道增量大 产品下游应用广泛，新兴市场持续爆发 （1）汽车市场快速扩大，车载摄像头相较于手机具有更高价值， 随着自动驾驶等级和渗透率的不断提升，车用摄像头的数量、价值随之增加。（2）手机市场多摄普及和像素提高驱动CMOS发展创新（3）传统

S晶科科技(sh601778）S 6公司主营为光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。     公司作为一家行业领先的清

（报告出品方/作者：长江证券，马太）1 PVDF：性能优异的氟树脂，锂电池生产特种氟树脂材料，产品附加值较高。PVDF（聚偏氟乙烯），是指 VDF（偏氟乙烯）的均聚物或者 VDF 与其他少量含氟乙烯基单体的共聚物，是市场规模仅次于 PTFE（聚四氟 乙烯）的第二大氟树脂。PVDF 广泛用于航空航天、

天邦食品（还是天邦股份好听），上半年净利润6.15e，单二季度净利润12.89e，主要贡献来自转让子公司 51%股权产生的投资收益13.94e，这个不重要；二季度扣非净利润-1e，业绩大超预期。主要原因是猪价回暖和公司生猪产能企稳回升。二季度出栏110万头，头均亏200，这个成本已经接近最牛的牧原，

索菱股份成立于1997年，是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售并以此为基础向客户提供专业车联网硬件及软件服务和自动驾驶开发的企业。　　（1）行业发展　　公司所处行业为汽车智能网联，是借助新一代信息和通信技术，实现车内、车与车、车与路、车与人、车与服务平台的全方位网络连接，通过提升汽车智能化水平