公司未来业务主要有三大块，包括传统的电器成套设备（高低压成套设备、LED及智能化解决方案）、碱性电解槽制氢设备及氢能运营平台（氢能轻卡自营+制加一体化的加氢站）。 碱式电解槽： 1.团队：目前团队的两名工程师来自竞立，有20多年的从业经验；各家碱式电解槽制氢公司大多都有来自竞立的员工，大家使用的图纸

【财通电新】氢能产业跟踪：特斯拉投资者日提氢能应用，电解槽招标超预期 特斯拉投资者日提及氢能应用，绿氢市场空间广阔。3月1日的特斯拉投资者日提及氢能在工业、储能、化工领域的应用，关注风光耦合制氢路线，从而有效减少化石燃料的使用。绿氢作为零碳排的可再生能源，市场空间广阔，20-21年我国氢气需求分别

刚结束的ZF工作报告，提到把恢复和扩大消费摆在优先位置、提高G企核心竞争力，工信部领导提到的加快6G研发等此前市场是有预期的。一个和市场预期有所出入的点在今年GDP目标定在5%，略低于此前乐观预期的5.5%-6%。预期管理很重要，个人觉得预期低是好事，低了才有可能超预期。根据我自己的直观感受，出门感

近期绿氢项目落地加速，催化以电解槽为主的产业链相关需求。本篇报告主要回答以下问题：1）电解槽是什么？未来发展空间？2）绿氢需求端现状及供给侧技术路径如何演变？3）如何看待电解水制氢环节相关投资机会？电解槽是什么？未来发展空间？1）从制氢产业链价值分布看电解槽重要性：碳减排政策催化全球能源系统转型需求

一、水制氢 _电解槽  ➢电极和隔膜为电解槽设备核心壁垒1）电极：电极主要为纯镍的电极材料，以镍网为基底，喷涂以雷尼镍催化剂，是水电解反应的发生场所，影响电解槽制氢效率。原材料镍基电极通常采用外购，喷涂技术为一大壁垒。2）隔膜：一方面，隔离阴极产生的氢气与阳极产生的氧气，保证出口

近期绿氢项目落地加速，催化以电解槽为主的产业链相关需求。电解槽是什么？未来发展空间？1）从制氢产业链价值分布看电解槽重要性：碳减排政策催化全球能源系统转型需求，氢能发展前景广阔，其中电解水制氢（绿氢）工艺简单，且最为清洁，长期有望取代灰氢加速成长。电解槽是电解水制氢设备中重要一环，占比整体设备成本

公司未来业务主要有三大块，包括传统的电器成套设备（高低压成套设备、LED及智能化解决方案）、碱性电解槽制氢设备及氢能运营平台（氢能轻卡自营+制加一体化的加氢站）。 碱式电解槽： 1.团队：目前团队的两名工程师来自竞立，有20多年的从业经验；各家碱式电解槽制氢公司大多都有来自竞立的员工，大家使用的图纸

一、水制氢 _电解槽  ➢电极和隔膜为电解槽设备核心壁垒1）电极：电极主要为纯镍的电极材料，以镍网为基底，喷涂以雷尼镍催化剂，是水电解反应的发生场所，影响电解槽制氢效率。原材料镍基电极通常采用外购，喷涂技术为一大壁垒。2）隔膜：一方面，隔离阴极产生的氢气与阳极产生的氧气，保证出口

一、AI 芯片算力进入军备竞赛 1.1 以 Transformer 模型为核心的大模型 AI 路径已被 ChatGPT 有力证实以 ChatGPT 为代表的大参数模型具有高度扩张的数据量和庞大的算力需求，对上游 AI 芯片算力提出了更高的要求。AI

背靠无锡国资，公司并入国联环保、市政设计院、国联环科、无锡蓝天、中设国联等多项优质资产。2016 年以来，公司期间费用管控良好，整理保持稳定；现金流充沛，为新能源和火电灵活性改造业务拓展提供强有力的支撑。一、公司业务范围覆盖 环保 与 能源 两大领域：环保领域方面，公司主要涉足固废处置：1

 要说品高，要先从三大运营商底层的逻辑说起，尤其是中国电信的核心逻辑：1、中国特色估值体系（空有美丽的外表，没有实质性的意义）；2、随着5G基站建设放缓，资本开支减少，未来庞大的资产折旧 & 摊销开始减少，继而能够释放利润且保证分红率；3、ARPU（运营商从每个用户取到的收入，可以

6G通信能力将是5G的十倍以上，5G向6G的发展是从万物互联向“万物智联，数字孪生”的一个过程。6G将推动沉浸感更强的全息视频，实现物理世界、虚拟世界、人的世界三个世界的联动。6G当前还处于愿景需求形成，以及关键技术研究的初期阶段，这个阶段会持续2到3年，2025年之后进入标准研究阶段。 三大运营

两市极其稀缺的信创云+教育+军工标的政企军等客户需要的必然是完全可控的私有云，品高股份是少有的私有云底层代码自主开发，而不是像新华三华为使用开源代码，自主可控性更高，公司技术水平碾压100亿以下的公司，是党政军警私有云服务第一梯队，客户绝大部分是的高“安全”需求客户，公司可能是这轮信创潮弹性最大标的

恒信东方跟上的老师应该是吃肉了 再来一发 老师们？财联社资讯获悉，特斯拉“秘密宏图”第三篇章揭晓。特斯拉投资者大会上，特斯拉CEO埃隆马斯克指出，有一条通往可持续发展的道路，地球可以养活今天的80亿人。其中提到，在家庭、企业、工业都转向热泵。热效率接近传统燃气壁挂炉3倍、电采暖6.6倍热泵是通过消耗

1、特斯拉提到了空气能热泵冰山冷热收购的松下压缩机（大连）有限公司是热泵领域 王者，日本技术 。冰山松洋压缩机（大连）有限公司前身于1994年9月成立，创始于大连三洋压缩机有限公司，传承于松下压缩机（大连）有限公司。2022年12月6日，公司正式更名为冰山松洋压缩机（大连）有限公司，是冰山

公司未来业务主要有三大块，包括传统的电器成套设备（高低压成套设备、LED及智能化解决方案）、碱性电解槽制氢设备及氢能运营平台（氢能轻卡自营+制加一体化的加氢站）。 碱式电解槽： 1.团队：目前团队的两名工程师来自竞立，有20多年的从业经验；各家碱式电解槽制氢公司大多都有来自竞立的员工，大家使用的图纸

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一、水制氢 _电解槽  ➢电极和隔膜为电解槽设备核心壁垒1）电极：电极主要为纯镍的电极材料，以镍网为基底，喷涂以雷尼镍催化剂，是水电解反应的发生场所，影响电解槽制氢效率。原材料镍基电极通常采用外购，喷涂技术为一大壁垒。2）隔膜：一方面，隔离阴极产生的氢气与阳极产生的氧气，保证出口

近期绿氢项目落地加速，催化以电解槽为主的产业链相关需求。电解槽是什么？未来发展空间？1）从制氢产业链价值分布看电解槽重要性：碳减排政策催化全球能源系统转型需求，氢能发展前景广阔，其中电解水制氢（绿氢）工艺简单，且最为清洁，长期有望取代灰氢加速成长。电解槽是电解水制氢设备中重要一环，占比整体设备成本

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一、AI 芯片算力进入军备竞赛 1.1 以 Transformer 模型为核心的大模型 AI 路径已被 ChatGPT 有力证实以 ChatGPT 为代表的大参数模型具有高度扩张的数据量和庞大的算力需求，对上游 AI 芯片算力提出了更高的要求。AI

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6G通信能力将是5G的十倍以上，5G向6G的发展是从万物互联向“万物智联，数字孪生”的一个过程。6G将推动沉浸感更强的全息视频，实现物理世界、虚拟世界、人的世界三个世界的联动。6G当前还处于愿景需求形成，以及关键技术研究的初期阶段，这个阶段会持续2到3年，2025年之后进入标准研究阶段。 三大运营

两市极其稀缺的信创云+教育+军工标的政企军等客户需要的必然是完全可控的私有云，品高股份是少有的私有云底层代码自主开发，而不是像新华三华为使用开源代码，自主可控性更高，公司技术水平碾压100亿以下的公司，是党政军警私有云服务第一梯队，客户绝大部分是的高“安全”需求客户，公司可能是这轮信创潮弹性最大标的

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1、特斯拉提到了空气能热泵冰山冷热收购的松下压缩机（大连）有限公司是热泵领域 王者，日本技术 。冰山松洋压缩机（大连）有限公司前身于1994年9月成立，创始于大连三洋压缩机有限公司，传承于松下压缩机（大连）有限公司。2022年12月6日，公司正式更名为冰山松洋压缩机（大连）有限公司，是冰山

公司未来业务主要有三大块，包括传统的电器成套设备（高低压成套设备、LED及智能化解决方案）、碱性电解槽制氢设备及氢能运营平台（氢能轻卡自营+制加一体化的加氢站）。 碱式电解槽： 1.团队：目前团队的两名工程师来自竞立，有20多年的从业经验；各家碱式电解槽制氢公司大多都有来自竞立的员工，大家使用的图纸

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刚结束的ZF工作报告，提到把恢复和扩大消费摆在优先位置、提高G企核心竞争力，工信部领导提到的加快6G研发等此前市场是有预期的。一个和市场预期有所出入的点在今年GDP目标定在5%，略低于此前乐观预期的5.5%-6%。预期管理很重要，个人觉得预期低是好事，低了才有可能超预期。根据我自己的直观感受，出门感

近期绿氢项目落地加速，催化以电解槽为主的产业链相关需求。本篇报告主要回答以下问题：1）电解槽是什么？未来发展空间？2）绿氢需求端现状及供给侧技术路径如何演变？3）如何看待电解水制氢环节相关投资机会？电解槽是什么？未来发展空间？1）从制氢产业链价值分布看电解槽重要性：碳减排政策催化全球能源系统转型需求

一、水制氢 _电解槽  ➢电极和隔膜为电解槽设备核心壁垒1）电极：电极主要为纯镍的电极材料，以镍网为基底，喷涂以雷尼镍催化剂，是水电解反应的发生场所，影响电解槽制氢效率。原材料镍基电极通常采用外购，喷涂技术为一大壁垒。2）隔膜：一方面，隔离阴极产生的氢气与阳极产生的氧气，保证出口

近期绿氢项目落地加速，催化以电解槽为主的产业链相关需求。电解槽是什么？未来发展空间？1）从制氢产业链价值分布看电解槽重要性：碳减排政策催化全球能源系统转型需求，氢能发展前景广阔，其中电解水制氢（绿氢）工艺简单，且最为清洁，长期有望取代灰氢加速成长。电解槽是电解水制氢设备中重要一环，占比整体设备成本

公司未来业务主要有三大块，包括传统的电器成套设备（高低压成套设备、LED及智能化解决方案）、碱性电解槽制氢设备及氢能运营平台（氢能轻卡自营+制加一体化的加氢站）。 碱式电解槽： 1.团队：目前团队的两名工程师来自竞立，有20多年的从业经验；各家碱式电解槽制氢公司大多都有来自竞立的员工，大家使用的图纸

一、水制氢 _电解槽  ➢电极和隔膜为电解槽设备核心壁垒1）电极：电极主要为纯镍的电极材料，以镍网为基底，喷涂以雷尼镍催化剂，是水电解反应的发生场所，影响电解槽制氢效率。原材料镍基电极通常采用外购，喷涂技术为一大壁垒。2）隔膜：一方面，隔离阴极产生的氢气与阳极产生的氧气，保证出口

一、AI 芯片算力进入军备竞赛 1.1 以 Transformer 模型为核心的大模型 AI 路径已被 ChatGPT 有力证实以 ChatGPT 为代表的大参数模型具有高度扩张的数据量和庞大的算力需求，对上游 AI 芯片算力提出了更高的要求。AI

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6G通信能力将是5G的十倍以上，5G向6G的发展是从万物互联向“万物智联，数字孪生”的一个过程。6G将推动沉浸感更强的全息视频，实现物理世界、虚拟世界、人的世界三个世界的联动。6G当前还处于愿景需求形成，以及关键技术研究的初期阶段，这个阶段会持续2到3年，2025年之后进入标准研究阶段。 三大运营

两市极其稀缺的信创云+教育+军工标的政企军等客户需要的必然是完全可控的私有云，品高股份是少有的私有云底层代码自主开发，而不是像新华三华为使用开源代码，自主可控性更高，公司技术水平碾压100亿以下的公司，是党政军警私有云服务第一梯队，客户绝大部分是的高“安全”需求客户，公司可能是这轮信创潮弹性最大标的

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1、特斯拉提到了空气能热泵冰山冷热收购的松下压缩机（大连）有限公司是热泵领域 王者，日本技术 。冰山松洋压缩机（大连）有限公司前身于1994年9月成立，创始于大连三洋压缩机有限公司，传承于松下压缩机（大连）有限公司。2022年12月6日，公司正式更名为冰山松洋压缩机（大连）有限公司，是冰山

公司未来业务主要有三大块，包括传统的电器成套设备（高低压成套设备、LED及智能化解决方案）、碱性电解槽制氢设备及氢能运营平台（氢能轻卡自营+制加一体化的加氢站）。 碱式电解槽： 1.团队：目前团队的两名工程师来自竞立，有20多年的从业经验；各家碱式电解槽制氢公司大多都有来自竞立的员工，大家使用的图纸

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刚结束的ZF工作报告，提到把恢复和扩大消费摆在优先位置、提高G企核心竞争力，工信部领导提到的加快6G研发等此前市场是有预期的。一个和市场预期有所出入的点在今年GDP目标定在5%，略低于此前乐观预期的5.5%-6%。预期管理很重要，个人觉得预期低是好事，低了才有可能超预期。根据我自己的直观感受，出门感

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一、水制氢 _电解槽  ➢电极和隔膜为电解槽设备核心壁垒1）电极：电极主要为纯镍的电极材料，以镍网为基底，喷涂以雷尼镍催化剂，是水电解反应的发生场所，影响电解槽制氢效率。原材料镍基电极通常采用外购，喷涂技术为一大壁垒。2）隔膜：一方面，隔离阴极产生的氢气与阳极产生的氧气，保证出口

近期绿氢项目落地加速，催化以电解槽为主的产业链相关需求。电解槽是什么？未来发展空间？1）从制氢产业链价值分布看电解槽重要性：碳减排政策催化全球能源系统转型需求，氢能发展前景广阔，其中电解水制氢（绿氢）工艺简单，且最为清洁，长期有望取代灰氢加速成长。电解槽是电解水制氢设备中重要一环，占比整体设备成本

公司未来业务主要有三大块，包括传统的电器成套设备（高低压成套设备、LED及智能化解决方案）、碱性电解槽制氢设备及氢能运营平台（氢能轻卡自营+制加一体化的加氢站）。 碱式电解槽： 1.团队：目前团队的两名工程师来自竞立，有20多年的从业经验；各家碱式电解槽制氢公司大多都有来自竞立的员工，大家使用的图纸

一、水制氢 _电解槽  ➢电极和隔膜为电解槽设备核心壁垒1）电极：电极主要为纯镍的电极材料，以镍网为基底，喷涂以雷尼镍催化剂，是水电解反应的发生场所，影响电解槽制氢效率。原材料镍基电极通常采用外购，喷涂技术为一大壁垒。2）隔膜：一方面，隔离阴极产生的氢气与阳极产生的氧气，保证出口

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6G通信能力将是5G的十倍以上，5G向6G的发展是从万物互联向“万物智联，数字孪生”的一个过程。6G将推动沉浸感更强的全息视频，实现物理世界、虚拟世界、人的世界三个世界的联动。6G当前还处于愿景需求形成，以及关键技术研究的初期阶段，这个阶段会持续2到3年，2025年之后进入标准研究阶段。 三大运营

两市极其稀缺的信创云+教育+军工标的政企军等客户需要的必然是完全可控的私有云，品高股份是少有的私有云底层代码自主开发，而不是像新华三华为使用开源代码，自主可控性更高，公司技术水平碾压100亿以下的公司，是党政军警私有云服务第一梯队，客户绝大部分是的高“安全”需求客户，公司可能是这轮信创潮弹性最大标的

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1、特斯拉提到了空气能热泵冰山冷热收购的松下压缩机（大连）有限公司是热泵领域 王者，日本技术 。冰山松洋压缩机（大连）有限公司前身于1994年9月成立，创始于大连三洋压缩机有限公司，传承于松下压缩机（大连）有限公司。2022年12月6日，公司正式更名为冰山松洋压缩机（大连）有限公司，是冰山