三一重工20220615 6月开工同比还在下降，客户需求和资金状况还没有明显改善。今年1-5月部分客户的开工下降30-40%，我们统计的开工小时数下降了15%，预计开工率下降20%左右。70%的客户觉得7-8月可以看到明显的回升。目前挖掘机开工率80%，比5月的73%好一些了，但是同比还是下降的。但

[中泰电子]胜蓝股份:比亚迪刀片PACK组件供应商+汽车连接器双振标的，短期翻倍以上空间公司是市场上低估认知的汽车电子+新能源汽车属性票。公司最早以消费电子连接器起家，17-20年复合增速在26%，近几年加大新能源汽车的布局，其中2021年中报营收增长89%，主要新能源汽车连接器及组件 同比增加27

1、磷矿石这波从2020年初开始的涨价从三百多涨到快一千块钱，您觉得后面价格走势会怎么样?由于我国支农和保护粮食安全的政策，我们的磷矿石跟国外比相对有一定差距，包括肥料。在保供背景下，我们的磷矿石价格有一定压制，从后市来看，磷矿石的价格短期有支撑，但不排除有一些行业外的因素比如俄乌冲突缓解或者大宗商

汽车轻量化 崛起中的新赛道轻量化势在必行汽车轻量化是大势所趋，降本增效的需求提升进一步驱动汽车减重。纯电动汽车动力系统相较燃油动力系统重量增加40％左右，严重影响车身结构及相关部件的选材及布置。实验证明，汽车质量降低一半，燃料消耗也会降低将近一半。轻量化是新能源汽车提高续驶里程的必由之路。轻量化可以

    6月13日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司发布湖北星纪时代科技有限公司（以下简称星纪时代）收购珠海市魅族科技有限公司（以下简称珠海魅族）股权案公示信息。根据公示信息，星纪时代已与魅族以及涉及交易的股东签署协议，星纪时代拟收购珠海魅族79.09%的股权。    针对上述星纪时代与魅族的具体

与市场不同市场对于一体压铸成型工艺的讨论更多集中在压铸机及车企工艺布局速度，我们通过梳理一 体压铸成型工艺落地背景，以及对当前主机厂及汽车零部件厂商压机及工艺布局梳理，推测 出免热处理合金或将迎来加速上升阶段。同时在当前大国博弈，地缘冲突持续升级，以及由 此带来的海外铝价大幅波动的情况下，提高国内免

，长期路径明确 公司短期主动收缩SKU、优化门店、减少线上投放阶段性影响业绩；长期发展路径明确，聚焦坚果、发力分销、加强供应链，未来全渠道、多品牌、新成长可期。维持“增持”评级。 业绩低于预期。公司21年实现营收97.70亿元、同比-0.24%，归母净利4.11亿元、同比+36.43%，扣非净利3.

 事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授 予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预 留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次

5月出货量明显改善，5月-6月初终端动销环比恢复。我们预计未来餐饮复苏或将率先以客单价提升为驱动，酒吧、AB类餐饮复苏弹性大，同时，消费场景多元化趋势明显。啤酒高端化逻辑不变。华润啤酒（港股）、青岛啤酒（港股）目前拥有估值优势，投资价值凸显。

《美国需求陷入衰退了吗？》会议纪要时间：2022年6月9日星期四【核心要点】1、 重事实，轻逻辑：疫情发生后的乌卡时代，全球供应链混乱导致宏观逻辑框架发生非线性变化，不能再像以前一样线性外推。当行业逻辑和宏观逻辑发生冲突时，行业逻辑大于宏观逻辑；2、 美国的需求并没有发生衰退：通

周线上面对2870的平台下沿支撑，日线上也基本上快站稳了半年线，昨天增仓下跌，今天即有所企稳，短期来看有所支撑 周线支撑30分钟、15分钟乃至5分钟都出现了底背离。MACD有缩柱的迹象 MACD底背离最近两次的破位大跌都是在大幅增仓，今天整体多空双方分歧较大，并没有明显的单边增仓

 6月9日，功率板块股价有较大幅度调整，斯达-8.88%，新洁能-6.61%，时代电气-5.08%；我们认为主要受 资金面影响，而基本面无虞。诸如汽车、光伏IGBT不再紧缺、部分公司产能增幅有限等自相矛盾的传言， 导致情绪上的担忧。但我们于业内调研及综合判断，认为全年中高压mos、IGBT

事件：据中国工程机械协会统计，2022年5月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售挖掘机20624台，同比下降24%。其中国内销量12179台，出口8445台。1、5月挖机销量20624台，同比下降24%；降幅较4月收窄23pct。2022年1-5月挖掘机销量122333台，同比下降39%。2、5月

一、.新洋丰的磷酸铁：2021年至今，公司相继在湖北钟祥和湖北宜都投建磷酸铁生产基地，与龙蟠科技、格林美、宜都市人民政府等合作方共同规划建设30万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂（含参股）及相关配套项目，磷酸铁/磷酸铁锂相关项目总投资额已达60亿元。公司与龙蟠科技旗下子公司合作的1期5万吨/年磷酸

关于江河集团的最新调研纪要在文末文档中，大家自取。下面截取了纪要中比较重点的内容：      

三一重工20220615 6月开工同比还在下降，客户需求和资金状况还没有明显改善。今年1-5月部分客户的开工下降30-40%，我们统计的开工小时数下降了15%，预计开工率下降20%左右。70%的客户觉得7-8月可以看到明显的回升。目前挖掘机开工率80%，比5月的73%好一些了，但是同比还是下降的。但

[中泰电子]胜蓝股份:比亚迪刀片PACK组件供应商+汽车连接器双振标的，短期翻倍以上空间公司是市场上低估认知的汽车电子+新能源汽车属性票。公司最早以消费电子连接器起家，17-20年复合增速在26%，近几年加大新能源汽车的布局，其中2021年中报营收增长89%，主要新能源汽车连接器及组件 同比增加27

1、磷矿石这波从2020年初开始的涨价从三百多涨到快一千块钱，您觉得后面价格走势会怎么样?由于我国支农和保护粮食安全的政策，我们的磷矿石跟国外比相对有一定差距，包括肥料。在保供背景下，我们的磷矿石价格有一定压制，从后市来看，磷矿石的价格短期有支撑，但不排除有一些行业外的因素比如俄乌冲突缓解或者大宗商

汽车轻量化 崛起中的新赛道轻量化势在必行汽车轻量化是大势所趋，降本增效的需求提升进一步驱动汽车减重。纯电动汽车动力系统相较燃油动力系统重量增加40％左右，严重影响车身结构及相关部件的选材及布置。实验证明，汽车质量降低一半，燃料消耗也会降低将近一半。轻量化是新能源汽车提高续驶里程的必由之路。轻量化可以

    6月13日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司发布湖北星纪时代科技有限公司（以下简称星纪时代）收购珠海市魅族科技有限公司（以下简称珠海魅族）股权案公示信息。根据公示信息，星纪时代已与魅族以及涉及交易的股东签署协议，星纪时代拟收购珠海魅族79.09%的股权。    针对上述星纪时代与魅族的具体

与市场不同市场对于一体压铸成型工艺的讨论更多集中在压铸机及车企工艺布局速度，我们通过梳理一 体压铸成型工艺落地背景，以及对当前主机厂及汽车零部件厂商压机及工艺布局梳理，推测 出免热处理合金或将迎来加速上升阶段。同时在当前大国博弈，地缘冲突持续升级，以及由 此带来的海外铝价大幅波动的情况下，提高国内免

，长期路径明确 公司短期主动收缩SKU、优化门店、减少线上投放阶段性影响业绩；长期发展路径明确，聚焦坚果、发力分销、加强供应链，未来全渠道、多品牌、新成长可期。维持“增持”评级。 业绩低于预期。公司21年实现营收97.70亿元、同比-0.24%，归母净利4.11亿元、同比+36.43%，扣非净利3.

 事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授 予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预 留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次

5月出货量明显改善，5月-6月初终端动销环比恢复。我们预计未来餐饮复苏或将率先以客单价提升为驱动，酒吧、AB类餐饮复苏弹性大，同时，消费场景多元化趋势明显。啤酒高端化逻辑不变。华润啤酒（港股）、青岛啤酒（港股）目前拥有估值优势，投资价值凸显。

《美国需求陷入衰退了吗？》会议纪要时间：2022年6月9日星期四【核心要点】1、 重事实，轻逻辑：疫情发生后的乌卡时代，全球供应链混乱导致宏观逻辑框架发生非线性变化，不能再像以前一样线性外推。当行业逻辑和宏观逻辑发生冲突时，行业逻辑大于宏观逻辑；2、 美国的需求并没有发生衰退：通

周线上面对2870的平台下沿支撑，日线上也基本上快站稳了半年线，昨天增仓下跌，今天即有所企稳，短期来看有所支撑 周线支撑30分钟、15分钟乃至5分钟都出现了底背离。MACD有缩柱的迹象 MACD底背离最近两次的破位大跌都是在大幅增仓，今天整体多空双方分歧较大，并没有明显的单边增仓

 6月9日，功率板块股价有较大幅度调整，斯达-8.88%，新洁能-6.61%，时代电气-5.08%；我们认为主要受 资金面影响，而基本面无虞。诸如汽车、光伏IGBT不再紧缺、部分公司产能增幅有限等自相矛盾的传言， 导致情绪上的担忧。但我们于业内调研及综合判断，认为全年中高压mos、IGBT

事件：据中国工程机械协会统计，2022年5月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售挖掘机20624台，同比下降24%。其中国内销量12179台，出口8445台。1、5月挖机销量20624台，同比下降24%；降幅较4月收窄23pct。2022年1-5月挖掘机销量122333台，同比下降39%。2、5月

一、.新洋丰的磷酸铁：2021年至今，公司相继在湖北钟祥和湖北宜都投建磷酸铁生产基地，与龙蟠科技、格林美、宜都市人民政府等合作方共同规划建设30万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂（含参股）及相关配套项目，磷酸铁/磷酸铁锂相关项目总投资额已达60亿元。公司与龙蟠科技旗下子公司合作的1期5万吨/年磷酸

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三一重工20220615 6月开工同比还在下降，客户需求和资金状况还没有明显改善。今年1-5月部分客户的开工下降30-40%，我们统计的开工小时数下降了15%，预计开工率下降20%左右。70%的客户觉得7-8月可以看到明显的回升。目前挖掘机开工率80%，比5月的73%好一些了，但是同比还是下降的。但

[中泰电子]胜蓝股份:比亚迪刀片PACK组件供应商+汽车连接器双振标的，短期翻倍以上空间公司是市场上低估认知的汽车电子+新能源汽车属性票。公司最早以消费电子连接器起家，17-20年复合增速在26%，近几年加大新能源汽车的布局，其中2021年中报营收增长89%，主要新能源汽车连接器及组件 同比增加27

1、磷矿石这波从2020年初开始的涨价从三百多涨到快一千块钱，您觉得后面价格走势会怎么样?由于我国支农和保护粮食安全的政策，我们的磷矿石跟国外比相对有一定差距，包括肥料。在保供背景下，我们的磷矿石价格有一定压制，从后市来看，磷矿石的价格短期有支撑，但不排除有一些行业外的因素比如俄乌冲突缓解或者大宗商

汽车轻量化 崛起中的新赛道轻量化势在必行汽车轻量化是大势所趋，降本增效的需求提升进一步驱动汽车减重。纯电动汽车动力系统相较燃油动力系统重量增加40％左右，严重影响车身结构及相关部件的选材及布置。实验证明，汽车质量降低一半，燃料消耗也会降低将近一半。轻量化是新能源汽车提高续驶里程的必由之路。轻量化可以

    6月13日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司发布湖北星纪时代科技有限公司（以下简称星纪时代）收购珠海市魅族科技有限公司（以下简称珠海魅族）股权案公示信息。根据公示信息，星纪时代已与魅族以及涉及交易的股东签署协议，星纪时代拟收购珠海魅族79.09%的股权。    针对上述星纪时代与魅族的具体

与市场不同市场对于一体压铸成型工艺的讨论更多集中在压铸机及车企工艺布局速度，我们通过梳理一 体压铸成型工艺落地背景，以及对当前主机厂及汽车零部件厂商压机及工艺布局梳理，推测 出免热处理合金或将迎来加速上升阶段。同时在当前大国博弈，地缘冲突持续升级，以及由 此带来的海外铝价大幅波动的情况下，提高国内免

，长期路径明确 公司短期主动收缩SKU、优化门店、减少线上投放阶段性影响业绩；长期发展路径明确，聚焦坚果、发力分销、加强供应链，未来全渠道、多品牌、新成长可期。维持“增持”评级。 业绩低于预期。公司21年实现营收97.70亿元、同比-0.24%，归母净利4.11亿元、同比+36.43%，扣非净利3.

 事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授 予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预 留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次

5月出货量明显改善，5月-6月初终端动销环比恢复。我们预计未来餐饮复苏或将率先以客单价提升为驱动，酒吧、AB类餐饮复苏弹性大，同时，消费场景多元化趋势明显。啤酒高端化逻辑不变。华润啤酒（港股）、青岛啤酒（港股）目前拥有估值优势，投资价值凸显。

《美国需求陷入衰退了吗？》会议纪要时间：2022年6月9日星期四【核心要点】1、 重事实，轻逻辑：疫情发生后的乌卡时代，全球供应链混乱导致宏观逻辑框架发生非线性变化，不能再像以前一样线性外推。当行业逻辑和宏观逻辑发生冲突时，行业逻辑大于宏观逻辑；2、 美国的需求并没有发生衰退：通

周线上面对2870的平台下沿支撑，日线上也基本上快站稳了半年线，昨天增仓下跌，今天即有所企稳，短期来看有所支撑 周线支撑30分钟、15分钟乃至5分钟都出现了底背离。MACD有缩柱的迹象 MACD底背离最近两次的破位大跌都是在大幅增仓，今天整体多空双方分歧较大，并没有明显的单边增仓

 6月9日，功率板块股价有较大幅度调整，斯达-8.88%，新洁能-6.61%，时代电气-5.08%；我们认为主要受 资金面影响，而基本面无虞。诸如汽车、光伏IGBT不再紧缺、部分公司产能增幅有限等自相矛盾的传言， 导致情绪上的担忧。但我们于业内调研及综合判断，认为全年中高压mos、IGBT

事件：据中国工程机械协会统计，2022年5月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售挖掘机20624台，同比下降24%。其中国内销量12179台，出口8445台。1、5月挖机销量20624台，同比下降24%；降幅较4月收窄23pct。2022年1-5月挖掘机销量122333台，同比下降39%。2、5月

一、.新洋丰的磷酸铁：2021年至今，公司相继在湖北钟祥和湖北宜都投建磷酸铁生产基地，与龙蟠科技、格林美、宜都市人民政府等合作方共同规划建设30万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂（含参股）及相关配套项目，磷酸铁/磷酸铁锂相关项目总投资额已达60亿元。公司与龙蟠科技旗下子公司合作的1期5万吨/年磷酸

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三一重工20220615 6月开工同比还在下降，客户需求和资金状况还没有明显改善。今年1-5月部分客户的开工下降30-40%，我们统计的开工小时数下降了15%，预计开工率下降20%左右。70%的客户觉得7-8月可以看到明显的回升。目前挖掘机开工率80%，比5月的73%好一些了，但是同比还是下降的。但

[中泰电子]胜蓝股份:比亚迪刀片PACK组件供应商+汽车连接器双振标的，短期翻倍以上空间公司是市场上低估认知的汽车电子+新能源汽车属性票。公司最早以消费电子连接器起家，17-20年复合增速在26%，近几年加大新能源汽车的布局，其中2021年中报营收增长89%，主要新能源汽车连接器及组件 同比增加27

1、磷矿石这波从2020年初开始的涨价从三百多涨到快一千块钱，您觉得后面价格走势会怎么样?由于我国支农和保护粮食安全的政策，我们的磷矿石跟国外比相对有一定差距，包括肥料。在保供背景下，我们的磷矿石价格有一定压制，从后市来看，磷矿石的价格短期有支撑，但不排除有一些行业外的因素比如俄乌冲突缓解或者大宗商

汽车轻量化 崛起中的新赛道轻量化势在必行汽车轻量化是大势所趋，降本增效的需求提升进一步驱动汽车减重。纯电动汽车动力系统相较燃油动力系统重量增加40％左右，严重影响车身结构及相关部件的选材及布置。实验证明，汽车质量降低一半，燃料消耗也会降低将近一半。轻量化是新能源汽车提高续驶里程的必由之路。轻量化可以

    6月13日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司发布湖北星纪时代科技有限公司（以下简称星纪时代）收购珠海市魅族科技有限公司（以下简称珠海魅族）股权案公示信息。根据公示信息，星纪时代已与魅族以及涉及交易的股东签署协议，星纪时代拟收购珠海魅族79.09%的股权。    针对上述星纪时代与魅族的具体

与市场不同市场对于一体压铸成型工艺的讨论更多集中在压铸机及车企工艺布局速度，我们通过梳理一 体压铸成型工艺落地背景，以及对当前主机厂及汽车零部件厂商压机及工艺布局梳理，推测 出免热处理合金或将迎来加速上升阶段。同时在当前大国博弈，地缘冲突持续升级，以及由 此带来的海外铝价大幅波动的情况下，提高国内免

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5月出货量明显改善，5月-6月初终端动销环比恢复。我们预计未来餐饮复苏或将率先以客单价提升为驱动，酒吧、AB类餐饮复苏弹性大，同时，消费场景多元化趋势明显。啤酒高端化逻辑不变。华润啤酒（港股）、青岛啤酒（港股）目前拥有估值优势，投资价值凸显。

《美国需求陷入衰退了吗？》会议纪要时间：2022年6月9日星期四【核心要点】1、 重事实，轻逻辑：疫情发生后的乌卡时代，全球供应链混乱导致宏观逻辑框架发生非线性变化，不能再像以前一样线性外推。当行业逻辑和宏观逻辑发生冲突时，行业逻辑大于宏观逻辑；2、 美国的需求并没有发生衰退：通

周线上面对2870的平台下沿支撑，日线上也基本上快站稳了半年线，昨天增仓下跌，今天即有所企稳，短期来看有所支撑 周线支撑30分钟、15分钟乃至5分钟都出现了底背离。MACD有缩柱的迹象 MACD底背离最近两次的破位大跌都是在大幅增仓，今天整体多空双方分歧较大，并没有明显的单边增仓

 6月9日，功率板块股价有较大幅度调整，斯达-8.88%，新洁能-6.61%，时代电气-5.08%；我们认为主要受 资金面影响，而基本面无虞。诸如汽车、光伏IGBT不再紧缺、部分公司产能增幅有限等自相矛盾的传言， 导致情绪上的担忧。但我们于业内调研及综合判断，认为全年中高压mos、IGBT

事件：据中国工程机械协会统计，2022年5月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售挖掘机20624台，同比下降24%。其中国内销量12179台，出口8445台。1、5月挖机销量20624台，同比下降24%；降幅较4月收窄23pct。2022年1-5月挖掘机销量122333台，同比下降39%。2、5月

一、.新洋丰的磷酸铁：2021年至今，公司相继在湖北钟祥和湖北宜都投建磷酸铁生产基地，与龙蟠科技、格林美、宜都市人民政府等合作方共同规划建设30万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂（含参股）及相关配套项目，磷酸铁/磷酸铁锂相关项目总投资额已达60亿元。公司与龙蟠科技旗下子公司合作的1期5万吨/年磷酸

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