🌟2022中期策略：把握疫后需求修复及盈利企稳主线 （1）6月封控有望好转，推荐关注消费品需求修复，如家居优质个股&晨光。（2）中游优质制造成本下行，有望迎来盈利拐点。 🌟家居：22H2业绩兑现确定性高，龙头估值底部；预期政策宽松将持续加大，软体复苏早于定制。首推【顾家】、【欧派】、【索菲亚】，

核心逻辑：近期三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过1万元/吨，上涨幅度超过50%三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂，是光伏产业的上游核心材料按照2020-2022年光伏125GW、170GW、230GW装机量，1:1.2容配比计算，对应多晶硅需求在4

先放两张图： 上图：智利矿业化工（SQM）上图：美国雅宝(ALB) 1. 2022Q1 锂资源生产情况汇总：疫情影响精矿产销，南美盐湖量价齐增1.1. 2022Q1 全球锂精矿生产情况汇总：精矿价格持续提升，扩产有序推进持续受疫情影响，劳动力短缺情况未有明显改善，2022 年 Q

周五盘后消息，据彭博新闻社周五援引消息人士的话报道，中国汽车制造商一汽集团正在考虑收购打车巨头滴滴出行的大量股份。报道称，一汽集团已经与滴滴的高层管理人员进行了接触，并表示有兴趣成为该公司的主要股东。知情人士表示，中国一汽承诺会帮助滴滴解决与数据安全相关的问题，从而为香港上市铺平道路。 &

汇嘉时代（603101,SH）4月15日晚间发布了公司2021年年报，公司去年实现营收23.94亿元，同比增长12.86%；实现净利润5244.20万元，同比增长223.45%。这是公司业绩自2018年以来的首次正增长。公司表示：“百货业态成为带动利润增长的主要动力”。 《每日经济新闻》记者注意到，

刺激政策密集推出，或将拉动这一市场消费数千亿元，这家公司已与华为联合推出多款产品 据不完全统计，今年以来包括广东省、湖北省、山东省、海南省、吉林省、福建省、江西省、天津市等在内近20个省市出台了车市相关刺激政策，多是以消费券、补贴等形式出现，补贴金额共计上亿元，在个别汽车保有量较大的地区，也辅以增

 事件： PLS第五次在BMX平台上拍卖锂精矿，最终以5,955美元/吨价格成交。品位：最低5.0%；数量：5,000干公 吨（DMT）+/-10%；装运日期：2022年6月15日至2022年7月15日。 点评： 1、锂矿价格持续上涨。此次拍卖价格为5,955美元/吨，对应碳酸锂

SST红太阳(sz000525)S 今天咨询公司，确认三个信息，一是六月即将投产的一万吨敌草快二氯盐是公司独家专利，成本比敌草快低；二是冬至基地年底前也是要投产一万吨；这样下来明年公司敌草快二氯盐产能就是3.3+1.6万吨=4.9*5.8=28亿营收，全年广这一项贡献六亿利润，现金牛产品啊。三是八月

   主导鸿蒙系统开发的王成录从华为离职 加盟深开鸿                  &

【川环科技】被市场忽视的比亚迪产业链弹性标的 21年川环来自比亚迪的收入约5000万元左右，按照目前在售订单，22年来自比亚迪的收入将在1亿元以上，占公司收入比例将在10%左右。单车配套价值量500-1000元。 目前川环和比亚迪合作的主要车型有：王朝系列（汉、秦、宋、元、唐）、海洋系列（海豹、

昨天召开的中国医学发展大会上，蒋建东院士的主题发言里着重讲到了国产新冠口服特效药阿兹夫定。相比蒋院士之前在别的会议上已经公开流传的视频内容，本次发言的内容有些细微但是很关键的差异，结合中国医学发展大会的背景，总体来说是超预期的。哪些地方是超预期的呢，我认为主要有四点：   超预期之一—

注，以后个股的跟踪都用长文贴，转发、讨论多用于资料收集。5月18日1、、该股是2020年10月份上市，总股本54.22亿，流通股仅仅5亿多，尚有48.79亿股未解禁。解禁时间是2023年10月16日。即便按照现在40元每股的价格，也有近2000亿的市值解禁。压力不小哦。2、2021年1月创下上市后的

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂： 即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面 复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂： 目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩

【美国总统拜登启动《国防生产法》解决婴儿配方奶粉短缺问题】 美国总统拜登当地时间5月18日宣布启动《国防生产法》以加快婴儿配方奶粉的生产，解决其目前存在的短缺问题。据报道，此举意味着联邦政府可以迫使下游厂商优先生产婴儿配方奶粉所需的原材料。此外，拜登还启动了一个项目，可以动用军用飞机来运输其他国家生

【中信汽车】重发旧报告：《乘用车消费刺激政策猜想》近期市场上有较多关于汽车消费刺激的传闻，虽然我们目前没有任何靠谱的渠道去验证传言的真实性，但我们还是希望和市场分享一下我们过往的研究成果。中信汽车组曾经在2018年《乘用车消费刺激政策猜想》的两篇报告中对历史上的汽车消费刺激政策进行了详细的梳理和测算

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先放两张图： 上图：智利矿业化工（SQM）上图：美国雅宝(ALB) 1. 2022Q1 锂资源生产情况汇总：疫情影响精矿产销，南美盐湖量价齐增1.1. 2022Q1 全球锂精矿生产情况汇总：精矿价格持续提升，扩产有序推进持续受疫情影响，劳动力短缺情况未有明显改善，2022 年 Q

周五盘后消息，据彭博新闻社周五援引消息人士的话报道，中国汽车制造商一汽集团正在考虑收购打车巨头滴滴出行的大量股份。报道称，一汽集团已经与滴滴的高层管理人员进行了接触，并表示有兴趣成为该公司的主要股东。知情人士表示，中国一汽承诺会帮助滴滴解决与数据安全相关的问题，从而为香港上市铺平道路。 &

汇嘉时代（603101,SH）4月15日晚间发布了公司2021年年报，公司去年实现营收23.94亿元，同比增长12.86%；实现净利润5244.20万元，同比增长223.45%。这是公司业绩自2018年以来的首次正增长。公司表示：“百货业态成为带动利润增长的主要动力”。 《每日经济新闻》记者注意到，

刺激政策密集推出，或将拉动这一市场消费数千亿元，这家公司已与华为联合推出多款产品 据不完全统计，今年以来包括广东省、湖北省、山东省、海南省、吉林省、福建省、江西省、天津市等在内近20个省市出台了车市相关刺激政策，多是以消费券、补贴等形式出现，补贴金额共计上亿元，在个别汽车保有量较大的地区，也辅以增

 事件： PLS第五次在BMX平台上拍卖锂精矿，最终以5,955美元/吨价格成交。品位：最低5.0%；数量：5,000干公 吨（DMT）+/-10%；装运日期：2022年6月15日至2022年7月15日。 点评： 1、锂矿价格持续上涨。此次拍卖价格为5,955美元/吨，对应碳酸锂

SST红太阳(sz000525)S 今天咨询公司，确认三个信息，一是六月即将投产的一万吨敌草快二氯盐是公司独家专利，成本比敌草快低；二是冬至基地年底前也是要投产一万吨；这样下来明年公司敌草快二氯盐产能就是3.3+1.6万吨=4.9*5.8=28亿营收，全年广这一项贡献六亿利润，现金牛产品啊。三是八月

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昨天召开的中国医学发展大会上，蒋建东院士的主题发言里着重讲到了国产新冠口服特效药阿兹夫定。相比蒋院士之前在别的会议上已经公开流传的视频内容，本次发言的内容有些细微但是很关键的差异，结合中国医学发展大会的背景，总体来说是超预期的。哪些地方是超预期的呢，我认为主要有四点：   超预期之一—

注，以后个股的跟踪都用长文贴，转发、讨论多用于资料收集。5月18日1、、该股是2020年10月份上市，总股本54.22亿，流通股仅仅5亿多，尚有48.79亿股未解禁。解禁时间是2023年10月16日。即便按照现在40元每股的价格，也有近2000亿的市值解禁。压力不小哦。2、2021年1月创下上市后的

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂： 即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面 复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂： 目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩

【美国总统拜登启动《国防生产法》解决婴儿配方奶粉短缺问题】 美国总统拜登当地时间5月18日宣布启动《国防生产法》以加快婴儿配方奶粉的生产，解决其目前存在的短缺问题。据报道，此举意味着联邦政府可以迫使下游厂商优先生产婴儿配方奶粉所需的原材料。此外，拜登还启动了一个项目，可以动用军用飞机来运输其他国家生

【中信汽车】重发旧报告：《乘用车消费刺激政策猜想》近期市场上有较多关于汽车消费刺激的传闻，虽然我们目前没有任何靠谱的渠道去验证传言的真实性，但我们还是希望和市场分享一下我们过往的研究成果。中信汽车组曾经在2018年《乘用车消费刺激政策猜想》的两篇报告中对历史上的汽车消费刺激政策进行了详细的梳理和测算

🌟2022中期策略：把握疫后需求修复及盈利企稳主线 （1）6月封控有望好转，推荐关注消费品需求修复，如家居优质个股&晨光。（2）中游优质制造成本下行，有望迎来盈利拐点。 🌟家居：22H2业绩兑现确定性高，龙头估值底部；预期政策宽松将持续加大，软体复苏早于定制。首推【顾家】、【欧派】、【索菲亚】，

核心逻辑：近期三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过1万元/吨，上涨幅度超过50%三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂，是光伏产业的上游核心材料按照2020-2022年光伏125GW、170GW、230GW装机量，1:1.2容配比计算，对应多晶硅需求在4

先放两张图： 上图：智利矿业化工（SQM）上图：美国雅宝(ALB) 1. 2022Q1 锂资源生产情况汇总：疫情影响精矿产销，南美盐湖量价齐增1.1. 2022Q1 全球锂精矿生产情况汇总：精矿价格持续提升，扩产有序推进持续受疫情影响，劳动力短缺情况未有明显改善，2022 年 Q

周五盘后消息，据彭博新闻社周五援引消息人士的话报道，中国汽车制造商一汽集团正在考虑收购打车巨头滴滴出行的大量股份。报道称，一汽集团已经与滴滴的高层管理人员进行了接触，并表示有兴趣成为该公司的主要股东。知情人士表示，中国一汽承诺会帮助滴滴解决与数据安全相关的问题，从而为香港上市铺平道路。 &

汇嘉时代（603101,SH）4月15日晚间发布了公司2021年年报，公司去年实现营收23.94亿元，同比增长12.86%；实现净利润5244.20万元，同比增长223.45%。这是公司业绩自2018年以来的首次正增长。公司表示：“百货业态成为带动利润增长的主要动力”。 《每日经济新闻》记者注意到，

刺激政策密集推出，或将拉动这一市场消费数千亿元，这家公司已与华为联合推出多款产品 据不完全统计，今年以来包括广东省、湖北省、山东省、海南省、吉林省、福建省、江西省、天津市等在内近20个省市出台了车市相关刺激政策，多是以消费券、补贴等形式出现，补贴金额共计上亿元，在个别汽车保有量较大的地区，也辅以增

 事件： PLS第五次在BMX平台上拍卖锂精矿，最终以5,955美元/吨价格成交。品位：最低5.0%；数量：5,000干公 吨（DMT）+/-10%；装运日期：2022年6月15日至2022年7月15日。 点评： 1、锂矿价格持续上涨。此次拍卖价格为5,955美元/吨，对应碳酸锂

SST红太阳(sz000525)S 今天咨询公司，确认三个信息，一是六月即将投产的一万吨敌草快二氯盐是公司独家专利，成本比敌草快低；二是冬至基地年底前也是要投产一万吨；这样下来明年公司敌草快二氯盐产能就是3.3+1.6万吨=4.9*5.8=28亿营收，全年广这一项贡献六亿利润，现金牛产品啊。三是八月

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【川环科技】被市场忽视的比亚迪产业链弹性标的 21年川环来自比亚迪的收入约5000万元左右，按照目前在售订单，22年来自比亚迪的收入将在1亿元以上，占公司收入比例将在10%左右。单车配套价值量500-1000元。 目前川环和比亚迪合作的主要车型有：王朝系列（汉、秦、宋、元、唐）、海洋系列（海豹、

昨天召开的中国医学发展大会上，蒋建东院士的主题发言里着重讲到了国产新冠口服特效药阿兹夫定。相比蒋院士之前在别的会议上已经公开流传的视频内容，本次发言的内容有些细微但是很关键的差异，结合中国医学发展大会的背景，总体来说是超预期的。哪些地方是超预期的呢，我认为主要有四点：   超预期之一—

注，以后个股的跟踪都用长文贴，转发、讨论多用于资料收集。5月18日1、、该股是2020年10月份上市，总股本54.22亿，流通股仅仅5亿多，尚有48.79亿股未解禁。解禁时间是2023年10月16日。即便按照现在40元每股的价格，也有近2000亿的市值解禁。压力不小哦。2、2021年1月创下上市后的

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂： 即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面 复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂： 目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩

【美国总统拜登启动《国防生产法》解决婴儿配方奶粉短缺问题】 美国总统拜登当地时间5月18日宣布启动《国防生产法》以加快婴儿配方奶粉的生产，解决其目前存在的短缺问题。据报道，此举意味着联邦政府可以迫使下游厂商优先生产婴儿配方奶粉所需的原材料。此外，拜登还启动了一个项目，可以动用军用飞机来运输其他国家生

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核心逻辑：近期三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过1万元/吨，上涨幅度超过50%三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂，是光伏产业的上游核心材料按照2020-2022年光伏125GW、170GW、230GW装机量，1:1.2容配比计算，对应多晶硅需求在4

先放两张图： 上图：智利矿业化工（SQM）上图：美国雅宝(ALB) 1. 2022Q1 锂资源生产情况汇总：疫情影响精矿产销，南美盐湖量价齐增1.1. 2022Q1 全球锂精矿生产情况汇总：精矿价格持续提升，扩产有序推进持续受疫情影响，劳动力短缺情况未有明显改善，2022 年 Q

周五盘后消息，据彭博新闻社周五援引消息人士的话报道，中国汽车制造商一汽集团正在考虑收购打车巨头滴滴出行的大量股份。报道称，一汽集团已经与滴滴的高层管理人员进行了接触，并表示有兴趣成为该公司的主要股东。知情人士表示，中国一汽承诺会帮助滴滴解决与数据安全相关的问题，从而为香港上市铺平道路。 &

汇嘉时代（603101,SH）4月15日晚间发布了公司2021年年报，公司去年实现营收23.94亿元，同比增长12.86%；实现净利润5244.20万元，同比增长223.45%。这是公司业绩自2018年以来的首次正增长。公司表示：“百货业态成为带动利润增长的主要动力”。 《每日经济新闻》记者注意到，

刺激政策密集推出，或将拉动这一市场消费数千亿元，这家公司已与华为联合推出多款产品 据不完全统计，今年以来包括广东省、湖北省、山东省、海南省、吉林省、福建省、江西省、天津市等在内近20个省市出台了车市相关刺激政策，多是以消费券、补贴等形式出现，补贴金额共计上亿元，在个别汽车保有量较大的地区，也辅以增

 事件： PLS第五次在BMX平台上拍卖锂精矿，最终以5,955美元/吨价格成交。品位：最低5.0%；数量：5,000干公 吨（DMT）+/-10%；装运日期：2022年6月15日至2022年7月15日。 点评： 1、锂矿价格持续上涨。此次拍卖价格为5,955美元/吨，对应碳酸锂

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注，以后个股的跟踪都用长文贴，转发、讨论多用于资料收集。5月18日1、、该股是2020年10月份上市，总股本54.22亿，流通股仅仅5亿多，尚有48.79亿股未解禁。解禁时间是2023年10月16日。即便按照现在40元每股的价格，也有近2000亿的市值解禁。压力不小哦。2、2021年1月创下上市后的

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂： 即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面 复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂： 目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩

【美国总统拜登启动《国防生产法》解决婴儿配方奶粉短缺问题】 美国总统拜登当地时间5月18日宣布启动《国防生产法》以加快婴儿配方奶粉的生产，解决其目前存在的短缺问题。据报道，此举意味着联邦政府可以迫使下游厂商优先生产婴儿配方奶粉所需的原材料。此外，拜登还启动了一个项目，可以动用军用飞机来运输其他国家生

【中信汽车】重发旧报告：《乘用车消费刺激政策猜想》近期市场上有较多关于汽车消费刺激的传闻，虽然我们目前没有任何靠谱的渠道去验证传言的真实性，但我们还是希望和市场分享一下我们过往的研究成果。中信汽车组曾经在2018年《乘用车消费刺激政策猜想》的两篇报告中对历史上的汽车消费刺激政策进行了详细的梳理和测算