由前网红写手李寻欢，一手创建的果麦文化，马上就要上市了，从此江湖上少了粉墨谢场的李寻欢，资本市场上多了一位路金波。

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果麦文化，核心业务为图书策划与发行，近3年，营收占比均超94%，辅助业务为数字内容业务、IP衍生与营运，员工273人，年营收在3亿元左右，其在少儿文学、历史、古典文学的码洋占有率排名分别为第3、第4和第1，预计上市首日涨幅可达240%以上

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果麦文化：九年蝶变，从网络写手到资本大佬~
VC潘掌柜 成家立业在太仓 今天
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  前言

由前网红写手李寻欢，一手创建的果麦文化，马上就要上市了，从事讲述上少了粉墨谢场的李寻欢，资本市场上多了一位路金波。
  01 初识

果麦文化，核心业务为图书策划与发行，近3年，营收占比均超94%，辅助业务为数字内容业务、IP衍生与营运，员工273人，年营收在3亿元左右，其在少儿文学、历史、古典文学的码洋占有率排名分别为第3、第4和第1，预计上市首日涨幅可达240%以上。

  02 二个核心问题

果麦文化的2个核心问题是：1、果麦文化能否有持性续获得流量书籍版权；2、能否拥有持续性适应市场的图书策划能力？
a、从产品看，公司核心业务的图书策划与发行，可以分为两类：公版图书（图书知识产权已过保护期，出版社可对其重新改变、汇编整理，再出版），版权类图书（与作者或版权代理公司形成版权上的合作，在合作期内拥有版权），其中版权类书籍连续3年保持在72%以上，贡献了主要收入，所以果麦在未来的发展重点关注其在版权类书籍的布局能力。

b、从行业特点来看，2020年全国图书零售市场码洋（图书原价*销量）市场规模时970亿元，其上下游市场格局均呈现头部集中态势，而图书行业集中度较低，CR10的民营图书公司，码洋份额仅占8.8%。
图书公司主要利润，来源于代销渠道销售的主流品类中的畅销书。其上下游市场较集中体现在：2020年时，四大图书品类占比约86%，其中少儿品类增速最快；从码洋贡献看，2020年时最畅销的1%的图书码洋贡献率达到64%，top5图书瓶中码洋贡献率占82%，畅销书是图书公司的生命线；其下游销量主要通过委托代销实现，连续三年占比达到90%

c、从其版权获取方式中，比较有特点的是，其主要版权合作者，如易中天、韩寒，其即是其版权供应商，也是公司股东，通过股权的形式，深度绑定作者，形成利益共同体，但同时也出现了关联交易的情况。

  版权是公司的核心之一，故其募投资金也主要用于版权库的建设。

d、策划方式为：1、在公版、国内外文学、历史、少儿等五大领域，由产品经理，通过果麦选题十个维度分析系统，进行海选，并结合在主流媒体上的热门程度，预判盈利空间后提案；2、选题委员会每周至少一次进行选题会，在结合经济与社会效益后，决定立项；3、由产品经理与设计师（18人）进行书籍策划与设计。
其核心岗位（策划、设计、营销）人数占员工总数的50%，少于可比公司读客文化的68%。同时，以2019年为例，可以看到读客文化在在策划上的花费（主要是人员数量及薪酬），大于其在版权上的变动。

03、

果麦文化的创始人很有传奇色彩，从曾经的顶流写手，华丽转型为现在的成功企业家，从运营风格中可以感受其到与策划人华杉创办的读客文化中的不同，果麦更看重于作者的绑定，所以吸纳了韩寒、冯唐、易中天等乘风破浪的文人男团，而读客更加重视策划能力，采用合伙人制度，更偏重于系列书籍IP的策划与打造，
版权对于图书公司的重要性不言而喻，上市之后，果麦的以股权赢版权的方式，将受到挑战，且在顶流易中天系列书籍销售额逐年下降的情况下，更是对其发展产生了不确定性，重点跟踪其上市后对于版权获取能力的建设情况。