​昨天只有6500多亿，市场无题材可炒的情况下，AI反弹和地产回流吸来吸去，卷的不亦乐乎的盘面也没啥可说的，就直入正题吧。

先说结论，会议整体并不超预期，几乎没什么新增量，而且延续了最近出台政策的一贯风格，看不到落地执行层面的实质内容，但毕竟大盘连续跌了一周，有反弹的需求，外围A50和中概也都走得不错，所以今天借这个机会涨一下也正常。

下面分项细说。

1、房地产

文件中关注度最高的部分，应该是和最近热度比较高，资金介入比较多有关。

说的最多的两点，一是“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，很多人认为是政策新转向，其实在之前央行就提过：“考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间”。

二是没有提“房住不炒”，其实之前很多次会议都没有提过，这并不是首次不提，可以看下图，而且提不提并不影响这项国策，这个是绝对不可能转弯的。

房地产目前的问题是需求不足和对未来的预期较差，而根源在于经济复苏，只要经济好起来地产下行的趋势就能好转，如果单纯只是从限购限贷等政策层面下手，更大的可能是像年初疫情刚放开时一样，一少部分确实受制于这些政策的群体报复性消费之后就完了，无法扭转下行的大趋势。

7月的成交继续下滑，头部房企的研判也十分严峻，所以不要抱什么幻想，当然无题材可炒的情况下，肯定会有资金借机冲一波，但是别上头。

2、消费

“提振汽车、电子产品、家居等大宗消费”都是老生常谈了，之前都出过相应的政策，而很多人期待的消费券甚至直接发钱已经不可能了，4月的发改委表述还有出台的可能性，但后来消费政策一直在“研究、尽快出台”，政策层面的博弈并没有通过消费券和直接发钱，所以目前的形势下也难言大的改善。

3、活跃资本市场

这应该是最为人津津乐道的一项了，其实和大部分人想的不一样，这里更多指向的还是融资，因为放在了经济发展的部分，如果放在消费的部分，才代表转变了思路。

其实从最近市场这么弱，但是IPO一直没有停的意思也能看出来，之前像这种情况早就停了，但是现在有国家队通过金融调节指数，有基金参与打新，根本就不怕新股发不出来，只要能维持住指数的波动区间，不大跌就好了。

4、货币政策

“发挥总量和结构性货币政策工具作用”，下半年有降准、降息的空间，但具体执行还要看美联储的加息节奏再做决定。

5、一带一路

“要精心办好第三届一带一路国际合作高峰论坛，多措并举，稳住外贸外资基本盘，增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通”，这是我觉得这次会议唯一的增量，表述还不错，今天可以看一下市场会不会往这个方向发散。

祝好