2022年5月4日，星期三 版权归中金公司所有，请勿转载 汽车智能化零部件2021及1Q22业绩跑赢板块 我们选取了汽车智能化有代表性的18家零部件公司（总市值超过4,000亿元，详见图表一），其2021 及1Q22表现相较于整体汽车零部件板块在营收、净利

对比湖南发展2021年半年报及年报，能很清楚的了解，湖南发展2021年营收占比中砂石资源（56.33%），电力（41.04%）因此分析可得湖南发展的几个主要属性：湖南+砂石资源（基建）+电力围绕湖南发展的几个主要属性进行挖掘，下面举例部分辨识度较高的挖掘结果：1.砂石基建（由于砂石主营相关的股票太少

九、南京银行 南京银行年报及一季报业绩会交流要点 一、   信贷投放： 1、   开门红：Q1增长接近840亿，增幅超10%,结构上，零售相对 较弱（仅增长不到50亿），与行业趋势一致，主要靠对公支撑。

Q1业绩符合预期，新增万吨锂盐项目规划，西藏锂资源整合提 上日程事件：21年实现营收6.44亿元，同比+68.2%，归母净利润1.40亿元，同比+388.9%；单季度看， 2021Q4实现收入2.07亿元，环比-1.4%，归母净利润1227万元，环比-85.6%，收入减少主因藏区12-2月份 由于大

以下标的从基本面来说都是各领域的龙头企业，不管是从业绩还是市场人气方面来说都具有竞争优势，且符合稳增长逻辑，值得研究关注。 1、北新路桥icon002307：基建+一带一路+PPP概念 公司是新疆规模最大、实力最强的大型公路工程施工企业，跃居西部地区公路工程施工行业 前列。 现价：7.04，市盈率(

疫情下的食品饮料投资机会20220330   问：今年以来，以白酒为代表的食品饮料行业经历了大幅回调，很多人说我们白酒信仰崩塌了，关于1、2月份白酒，从业绩报表来看比较亮眼，但是年后股价却有连续下挫，原因是什么？ 董广阳：刚才您说的业绩基本面还是在正常的增长轨道上，但是两方面： 第

北京市2020年基础设施REITs产业发展大会成功举办（附发言整理）_企业  https://www.sohu.com/a/425565047_480400殷勇表示， 北京对发展基础设施REITs将大力支持。他将北京发展基础设施REITs的自身特点和优势，从政策、资产、资金投资、

报告导读 大客户产能需求迫切，量价齐升态势持续，订单结构优化+提效助力盈利能力提升。 投资要点 事件：公司公布2021年报，全年收入174.7亿（+25.4%，剔除汇率+34.1%），归母净利27.7亿（+47.3%，剔除汇率+57.6%），净利率15.8%（+2.3pp）；Q4单季度来看，收入48

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净 利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同 比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同

1、主营业务：公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业，致力于不断整合线下自有的内部服务资源和外部合作资源，通过“运化工”平台，为客户提供包括物流方案设计、询价订舱等全链条跨境化工物流服务。 2、核心亮点： （1）运化工平台是公司在近二十年业务发展基础上，利用现代信息技术形成的一站式、

六部委发文控制磷铵新增产能，行业集中度提升利好龙头发展——磷肥及磷化工行业事件跟踪【光大大化工团队】 近日工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出要严控磷铵、黄磷等行业新增产能，加快低效落后产能退出。 由于

【长江金属|王鹤涛】成本控制优异，业绩快速释放 ——永兴材料2021年报、2022一季报点评 公司发布2021年年报，2021全年实现营业收入71.99亿，同比增长44.76%；实现归母净利润8.87亿，同比增长243.83%。公司发布2022年一季报，2022年一季度实现营业收入26.31亿，同

   1、真实生物国产特效药上市在即 4月26日，新华制药与河南真实生物科技有限公司签署《战略合作协议》，真实生物同意新华制药为其拥有的阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。 生产经销：新华制药 原料药：奥翔药业、拓新药业   2、

 光伏：利空释放，Q2预期上修 市场担心：近期光伏调整幅度较大，一方面在于光伏企业Q1业绩存在一定压力；此外，硅料价格高位叠加 疫情扰动，市场对二季度及全年企业业绩信心不足。实际上，随着一季报不及预期的影响逐步消化，以及 疫情逐步缓解，Q2往后看，硅料供给环比改善，将驱动企业排产和装机环比

事件：宁德时代发布公告称：原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度报告》，公司基于谨慎性原则，为保证《2022年第一季度报告》编制的质量和信息披露的准确性，公司《2022年第一季度报告》披露时间推迟至2022年4月30日。观点：1）一季报推迟应该跟定增无关：第一、宁德定增如果还在申报、修订

  2022年5月4日，星期三 版权归中金公司所有，请勿转载 汽车智能化零部件2021及1Q22业绩跑赢板块 我们选取了汽车智能化有代表性的18家零部件公司（总市值超过4,000亿元，详见图表一），其2021 及1Q22表现相较于整体汽车零部件板块在营收、净利

对比湖南发展2021年半年报及年报，能很清楚的了解，湖南发展2021年营收占比中砂石资源（56.33%），电力（41.04%）因此分析可得湖南发展的几个主要属性：湖南+砂石资源（基建）+电力围绕湖南发展的几个主要属性进行挖掘，下面举例部分辨识度较高的挖掘结果：1.砂石基建（由于砂石主营相关的股票太少

九、南京银行 南京银行年报及一季报业绩会交流要点 一、   信贷投放： 1、   开门红：Q1增长接近840亿，增幅超10%,结构上，零售相对 较弱（仅增长不到50亿），与行业趋势一致，主要靠对公支撑。

Q1业绩符合预期，新增万吨锂盐项目规划，西藏锂资源整合提 上日程事件：21年实现营收6.44亿元，同比+68.2%，归母净利润1.40亿元，同比+388.9%；单季度看， 2021Q4实现收入2.07亿元，环比-1.4%，归母净利润1227万元，环比-85.6%，收入减少主因藏区12-2月份 由于大

以下标的从基本面来说都是各领域的龙头企业，不管是从业绩还是市场人气方面来说都具有竞争优势，且符合稳增长逻辑，值得研究关注。 1、北新路桥icon002307：基建+一带一路+PPP概念 公司是新疆规模最大、实力最强的大型公路工程施工企业，跃居西部地区公路工程施工行业 前列。 现价：7.04，市盈率(

疫情下的食品饮料投资机会20220330   问：今年以来，以白酒为代表的食品饮料行业经历了大幅回调，很多人说我们白酒信仰崩塌了，关于1、2月份白酒，从业绩报表来看比较亮眼，但是年后股价却有连续下挫，原因是什么？ 董广阳：刚才您说的业绩基本面还是在正常的增长轨道上，但是两方面： 第

北京市2020年基础设施REITs产业发展大会成功举办（附发言整理）_企业  https://www.sohu.com/a/425565047_480400殷勇表示， 北京对发展基础设施REITs将大力支持。他将北京发展基础设施REITs的自身特点和优势，从政策、资产、资金投资、

报告导读 大客户产能需求迫切，量价齐升态势持续，订单结构优化+提效助力盈利能力提升。 投资要点 事件：公司公布2021年报，全年收入174.7亿（+25.4%，剔除汇率+34.1%），归母净利27.7亿（+47.3%，剔除汇率+57.6%），净利率15.8%（+2.3pp）；Q4单季度来看，收入48

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净 利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同 比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同

1、主营业务：公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业，致力于不断整合线下自有的内部服务资源和外部合作资源，通过“运化工”平台，为客户提供包括物流方案设计、询价订舱等全链条跨境化工物流服务。 2、核心亮点： （1）运化工平台是公司在近二十年业务发展基础上，利用现代信息技术形成的一站式、

六部委发文控制磷铵新增产能，行业集中度提升利好龙头发展——磷肥及磷化工行业事件跟踪【光大大化工团队】 近日工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出要严控磷铵、黄磷等行业新增产能，加快低效落后产能退出。 由于

【长江金属|王鹤涛】成本控制优异，业绩快速释放 ——永兴材料2021年报、2022一季报点评 公司发布2021年年报，2021全年实现营业收入71.99亿，同比增长44.76%；实现归母净利润8.87亿，同比增长243.83%。公司发布2022年一季报，2022年一季度实现营业收入26.31亿，同

   1、真实生物国产特效药上市在即 4月26日，新华制药与河南真实生物科技有限公司签署《战略合作协议》，真实生物同意新华制药为其拥有的阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。 生产经销：新华制药 原料药：奥翔药业、拓新药业   2、

 光伏：利空释放，Q2预期上修 市场担心：近期光伏调整幅度较大，一方面在于光伏企业Q1业绩存在一定压力；此外，硅料价格高位叠加 疫情扰动，市场对二季度及全年企业业绩信心不足。实际上，随着一季报不及预期的影响逐步消化，以及 疫情逐步缓解，Q2往后看，硅料供给环比改善，将驱动企业排产和装机环比

事件：宁德时代发布公告称：原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度报告》，公司基于谨慎性原则，为保证《2022年第一季度报告》编制的质量和信息披露的准确性，公司《2022年第一季度报告》披露时间推迟至2022年4月30日。观点：1）一季报推迟应该跟定增无关：第一、宁德定增如果还在申报、修订

  2022年5月4日，星期三 版权归中金公司所有，请勿转载 汽车智能化零部件2021及1Q22业绩跑赢板块 我们选取了汽车智能化有代表性的18家零部件公司（总市值超过4,000亿元，详见图表一），其2021 及1Q22表现相较于整体汽车零部件板块在营收、净利

对比湖南发展2021年半年报及年报，能很清楚的了解，湖南发展2021年营收占比中砂石资源（56.33%），电力（41.04%）因此分析可得湖南发展的几个主要属性：湖南+砂石资源（基建）+电力围绕湖南发展的几个主要属性进行挖掘，下面举例部分辨识度较高的挖掘结果：1.砂石基建（由于砂石主营相关的股票太少

九、南京银行 南京银行年报及一季报业绩会交流要点 一、   信贷投放： 1、   开门红：Q1增长接近840亿，增幅超10%,结构上，零售相对 较弱（仅增长不到50亿），与行业趋势一致，主要靠对公支撑。

Q1业绩符合预期，新增万吨锂盐项目规划，西藏锂资源整合提 上日程事件：21年实现营收6.44亿元，同比+68.2%，归母净利润1.40亿元，同比+388.9%；单季度看， 2021Q4实现收入2.07亿元，环比-1.4%，归母净利润1227万元，环比-85.6%，收入减少主因藏区12-2月份 由于大

以下标的从基本面来说都是各领域的龙头企业，不管是从业绩还是市场人气方面来说都具有竞争优势，且符合稳增长逻辑，值得研究关注。 1、北新路桥icon002307：基建+一带一路+PPP概念 公司是新疆规模最大、实力最强的大型公路工程施工企业，跃居西部地区公路工程施工行业 前列。 现价：7.04，市盈率(

疫情下的食品饮料投资机会20220330   问：今年以来，以白酒为代表的食品饮料行业经历了大幅回调，很多人说我们白酒信仰崩塌了，关于1、2月份白酒，从业绩报表来看比较亮眼，但是年后股价却有连续下挫，原因是什么？ 董广阳：刚才您说的业绩基本面还是在正常的增长轨道上，但是两方面： 第

北京市2020年基础设施REITs产业发展大会成功举办（附发言整理）_企业  https://www.sohu.com/a/425565047_480400殷勇表示， 北京对发展基础设施REITs将大力支持。他将北京发展基础设施REITs的自身特点和优势，从政策、资产、资金投资、

报告导读 大客户产能需求迫切，量价齐升态势持续，订单结构优化+提效助力盈利能力提升。 投资要点 事件：公司公布2021年报，全年收入174.7亿（+25.4%，剔除汇率+34.1%），归母净利27.7亿（+47.3%，剔除汇率+57.6%），净利率15.8%（+2.3pp）；Q4单季度来看，收入48

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净 利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同 比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同

1、主营业务：公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业，致力于不断整合线下自有的内部服务资源和外部合作资源，通过“运化工”平台，为客户提供包括物流方案设计、询价订舱等全链条跨境化工物流服务。 2、核心亮点： （1）运化工平台是公司在近二十年业务发展基础上，利用现代信息技术形成的一站式、

六部委发文控制磷铵新增产能，行业集中度提升利好龙头发展——磷肥及磷化工行业事件跟踪【光大大化工团队】 近日工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出要严控磷铵、黄磷等行业新增产能，加快低效落后产能退出。 由于

【长江金属|王鹤涛】成本控制优异，业绩快速释放 ——永兴材料2021年报、2022一季报点评 公司发布2021年年报，2021全年实现营业收入71.99亿，同比增长44.76%；实现归母净利润8.87亿，同比增长243.83%。公司发布2022年一季报，2022年一季度实现营业收入26.31亿，同

   1、真实生物国产特效药上市在即 4月26日，新华制药与河南真实生物科技有限公司签署《战略合作协议》，真实生物同意新华制药为其拥有的阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。 生产经销：新华制药 原料药：奥翔药业、拓新药业   2、

 光伏：利空释放，Q2预期上修 市场担心：近期光伏调整幅度较大，一方面在于光伏企业Q1业绩存在一定压力；此外，硅料价格高位叠加 疫情扰动，市场对二季度及全年企业业绩信心不足。实际上，随着一季报不及预期的影响逐步消化，以及 疫情逐步缓解，Q2往后看，硅料供给环比改善，将驱动企业排产和装机环比

事件：宁德时代发布公告称：原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度报告》，公司基于谨慎性原则，为保证《2022年第一季度报告》编制的质量和信息披露的准确性，公司《2022年第一季度报告》披露时间推迟至2022年4月30日。观点：1）一季报推迟应该跟定增无关：第一、宁德定增如果还在申报、修订

  2022年5月4日，星期三 版权归中金公司所有，请勿转载 汽车智能化零部件2021及1Q22业绩跑赢板块 我们选取了汽车智能化有代表性的18家零部件公司（总市值超过4,000亿元，详见图表一），其2021 及1Q22表现相较于整体汽车零部件板块在营收、净利

对比湖南发展2021年半年报及年报，能很清楚的了解，湖南发展2021年营收占比中砂石资源（56.33%），电力（41.04%）因此分析可得湖南发展的几个主要属性：湖南+砂石资源（基建）+电力围绕湖南发展的几个主要属性进行挖掘，下面举例部分辨识度较高的挖掘结果：1.砂石基建（由于砂石主营相关的股票太少

九、南京银行 南京银行年报及一季报业绩会交流要点 一、   信贷投放： 1、   开门红：Q1增长接近840亿，增幅超10%,结构上，零售相对 较弱（仅增长不到50亿），与行业趋势一致，主要靠对公支撑。

Q1业绩符合预期，新增万吨锂盐项目规划，西藏锂资源整合提 上日程事件：21年实现营收6.44亿元，同比+68.2%，归母净利润1.40亿元，同比+388.9%；单季度看， 2021Q4实现收入2.07亿元，环比-1.4%，归母净利润1227万元，环比-85.6%，收入减少主因藏区12-2月份 由于大

以下标的从基本面来说都是各领域的龙头企业，不管是从业绩还是市场人气方面来说都具有竞争优势，且符合稳增长逻辑，值得研究关注。 1、北新路桥icon002307：基建+一带一路+PPP概念 公司是新疆规模最大、实力最强的大型公路工程施工企业，跃居西部地区公路工程施工行业 前列。 现价：7.04，市盈率(

疫情下的食品饮料投资机会20220330   问：今年以来，以白酒为代表的食品饮料行业经历了大幅回调，很多人说我们白酒信仰崩塌了，关于1、2月份白酒，从业绩报表来看比较亮眼，但是年后股价却有连续下挫，原因是什么？ 董广阳：刚才您说的业绩基本面还是在正常的增长轨道上，但是两方面： 第

北京市2020年基础设施REITs产业发展大会成功举办（附发言整理）_企业  https://www.sohu.com/a/425565047_480400殷勇表示， 北京对发展基础设施REITs将大力支持。他将北京发展基础设施REITs的自身特点和优势，从政策、资产、资金投资、

报告导读 大客户产能需求迫切，量价齐升态势持续，订单结构优化+提效助力盈利能力提升。 投资要点 事件：公司公布2021年报，全年收入174.7亿（+25.4%，剔除汇率+34.1%），归母净利27.7亿（+47.3%，剔除汇率+57.6%），净利率15.8%（+2.3pp）；Q4单季度来看，收入48

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净 利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同 比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同

1、主营业务：公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业，致力于不断整合线下自有的内部服务资源和外部合作资源，通过“运化工”平台，为客户提供包括物流方案设计、询价订舱等全链条跨境化工物流服务。 2、核心亮点： （1）运化工平台是公司在近二十年业务发展基础上，利用现代信息技术形成的一站式、

六部委发文控制磷铵新增产能，行业集中度提升利好龙头发展——磷肥及磷化工行业事件跟踪【光大大化工团队】 近日工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出要严控磷铵、黄磷等行业新增产能，加快低效落后产能退出。 由于

【长江金属|王鹤涛】成本控制优异，业绩快速释放 ——永兴材料2021年报、2022一季报点评 公司发布2021年年报，2021全年实现营业收入71.99亿，同比增长44.76%；实现归母净利润8.87亿，同比增长243.83%。公司发布2022年一季报，2022年一季度实现营业收入26.31亿，同

   1、真实生物国产特效药上市在即 4月26日，新华制药与河南真实生物科技有限公司签署《战略合作协议》，真实生物同意新华制药为其拥有的阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。 生产经销：新华制药 原料药：奥翔药业、拓新药业   2、

 光伏：利空释放，Q2预期上修 市场担心：近期光伏调整幅度较大，一方面在于光伏企业Q1业绩存在一定压力；此外，硅料价格高位叠加 疫情扰动，市场对二季度及全年企业业绩信心不足。实际上，随着一季报不及预期的影响逐步消化，以及 疫情逐步缓解，Q2往后看，硅料供给环比改善，将驱动企业排产和装机环比

事件：宁德时代发布公告称：原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度报告》，公司基于谨慎性原则，为保证《2022年第一季度报告》编制的质量和信息披露的准确性，公司《2022年第一季度报告》披露时间推迟至2022年4月30日。观点：1）一季报推迟应该跟定增无关：第一、宁德定增如果还在申报、修订