【信达家电罗岸阳】推荐热泵需求爆发机会！ 空气源热泵的优势？ 省电、低污染，以北京采暖季费用测算，热泵比普通电采暖节省费用50%以上，和烧煤比无pm2.5，海外电价飙升，经济环保效益突出。 海外需求爆发期，近2年持续翻番增长 21年国内热泵出口50亿（增长100%+），其中法国+80%、意大利+

大家好，今天绿的谐波（+10%）、中大力德（+10%）、双环传动（+8%）、汉宇集团（+7%）、国茂股份（+5%）、秦川机床（+4%）齐涨，事实上，从我们发布《工业减速器：千亿赛道，星火燎原》以来，自7月份A股工业减速器板块整体上涨50%-60%，为7月份最强势的板块主线之一。 我们观点如下： 🌸

核心观点： 随着汽车向“移动的第三生活空间”迈进，汽车座椅同步迈入了智能座舱“舒适化”和“安全化”新阶段。 全球90%以上的座椅市场份额被安道拓、李尔、麦格纳、丰田纺织、佛吉亚等外资占据，集中度很高，产业封闭。汽车座椅的上游包括座椅滑轨、座椅电机、座椅驱动器、座椅调角器等核心零部件。随着汽车座椅行业

■ 磷矿石价格回顾 ■ 磷矿石供给端 ■ 磷矿石需求端 ■ 业绩兑现、获利逻辑 1 2021至今磷矿石价格回顾 2021年一季度   1-2月春节前，湖北、四川受传统停采期影响，磷矿石市场产量下滑，市场供应收紧，下游备货充足，受供应量缩减影响不明显。3月中旬开始，由于前期库存消耗殆尽随春耕播种即

专家观点： 全国接下来至少会有30WG以上的海风建设，对应十四五期间每年10GW左右，对应150-200亿市场。广东为最应关注的重点地区（至少15GW，年均4-5GW），其次还有山东、江苏、浙江、福建、广西、海南增量。 海缆企业集中度高、重属地资源，第一梯队三巨头【东方电缆】【中天科技】【亨通光电】

财税数字化+央行数字人民币+热处理工艺 1、 公司在央行数字人民币领域进行了相关技术的预研等工作，但截至目前，尚未形成央行数字人民币的相关业务收入；公司在央行数字人民币跨境结算和支付方面已积累了相关技术。 2、公司是电子税务、财税云服务领域的领先企业，基于云计算、大数据、人工智能、区块链等先进技术，

联合收购轴承+新能源汽车+智慧矿山 1、22年7月19日晚公告，公司拟作为唯一LP投资于郑煤机合伙企业，与河南装备集团等意向方共同组成联合体，参与洛轴公司43.33%股权的公开摘牌受让。其中，郑煤机合伙企业拟受让比例约16.67%，投资额不超过人民币4亿元。洛轴公司拥有风电、航天、军工、高铁、汽车、

1、叶片：中材科技（市占率连续九年第一，多年科技研发，在大叶片处于主导地位）、时代新材（专注70米的大叶片研发，海陆双领域格局）。2、风塔：天顺风能（国内风塔生产商龙头）、泰胜风能（最早布局塔架的企业）、大金重工（风机设备制造和海上风电设备制造领先企业）、天能重工（风电塔筒龙头）。3、齿轮箱：大连重

5年平均每年160%的复合增长率，随着上周比亚迪海豹量产，从0到3000亿规模的新赛道正式登上历史舞台。。底盘和电池的一体化是汽车电动化和智能化之后的又一次革命。如同智能机换代催生汇顶科技，蓝思科技等大牛股。曾经的诺基亚退出市场。电动车，迎来了同样的行业变革。从功能机到智能机，在稳定性、轻薄度、防水

核心观点： 1、比亚迪新能源汽车供不应求，拉动外部零部件供应商的扩产。混动车的价格结合补贴，已经和同级别燃油车相似，加速性和节油比燃油车好 很多，随着规模和技术降本，混动将来和燃油车价格相似。公司重点扩张整车产能和电池，给其他零部件进入比亚迪和扩产的机会，随着比亚迪 整车业务的快速发展，及供应链体系

❗️❗️【天风电新】国内表前储能：备案及招标项目超预期，相关投资机会梳理——————————22年以来，国内表前储能规模同样加速上量，【至7月国内已备案储能项目已超70GWh】，其中包括：山东19.7GWh；山西18.9GWh；广东10GWh。从1-6月储能项目新增备案信息看，【Q2项目备案速度明显

     汽车芯片一直是市场的热点，也是芯片国产替代的一个重要方向，叠加近两年新能源汽车销量保障，相关企业的利润有一点的保障。但是市场上相对完善的汽车芯片分析贴没有几个，一是因为我国在这方面确实落后国外的企业，另一个原因是相关企业不多，独占鳌头的不明确，或者说上市的企业

　投资建议：CTB带来新机会　　（1）电池：头部企业率先推出CTB,CTC方案，下游整车厂与之配合粘性较高，同时随着采用此技术的终端整车竞争力提高，有望带动对应电池企业份额提升，强者愈强。建议关注比亚迪、宁德时代。　　（2）pack托盘：pack与车身底盘进一步结合，涉及到结构的重新设计以及pack

市场提锂的方式主要有三种：盐湖提锂、锂辉石提锂、锂云母提锂。盐湖提锂的公司有：盐湖股份、西藏矿业、久吾高科、蓝晓科技(主要提供提锂方案)、科达制造、西藏珠峰、西部矿业等。锂辉石提锂有：像赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、川能动力采用的都是辉石提锂。锂云母提锂有：永兴材料、江特电机、合纵科技、道氏技术等。

【广发电新】德国修订能源一揽子法案，装机目标打开光伏增量空间事件：当地时间7月8日，德国联邦委员会修订能源一揽子法案，其中可再生能源法案（EEG）重申2030年可再生能源发电占比至少达到80%，【较上版增加】，淘汰煤炭及气候目标未受影响；提出2030年光伏及风电装机规模达360GW，【较上版相同】，

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1、叶片：中材科技（市占率连续九年第一，多年科技研发，在大叶片处于主导地位）、时代新材（专注70米的大叶片研发，海陆双领域格局）。2、风塔：天顺风能（国内风塔生产商龙头）、泰胜风能（最早布局塔架的企业）、大金重工（风机设备制造和海上风电设备制造领先企业）、天能重工（风电塔筒龙头）。3、齿轮箱：大连重

5年平均每年160%的复合增长率，随着上周比亚迪海豹量产，从0到3000亿规模的新赛道正式登上历史舞台。。底盘和电池的一体化是汽车电动化和智能化之后的又一次革命。如同智能机换代催生汇顶科技，蓝思科技等大牛股。曾经的诺基亚退出市场。电动车，迎来了同样的行业变革。从功能机到智能机，在稳定性、轻薄度、防水

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     汽车芯片一直是市场的热点，也是芯片国产替代的一个重要方向，叠加近两年新能源汽车销量保障，相关企业的利润有一点的保障。但是市场上相对完善的汽车芯片分析贴没有几个，一是因为我国在这方面确实落后国外的企业，另一个原因是相关企业不多，独占鳌头的不明确，或者说上市的企业

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1、叶片：中材科技（市占率连续九年第一，多年科技研发，在大叶片处于主导地位）、时代新材（专注70米的大叶片研发，海陆双领域格局）。2、风塔：天顺风能（国内风塔生产商龙头）、泰胜风能（最早布局塔架的企业）、大金重工（风机设备制造和海上风电设备制造领先企业）、天能重工（风电塔筒龙头）。3、齿轮箱：大连重

5年平均每年160%的复合增长率，随着上周比亚迪海豹量产，从0到3000亿规模的新赛道正式登上历史舞台。。底盘和电池的一体化是汽车电动化和智能化之后的又一次革命。如同智能机换代催生汇顶科技，蓝思科技等大牛股。曾经的诺基亚退出市场。电动车，迎来了同样的行业变革。从功能机到智能机，在稳定性、轻薄度、防水

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❗️❗️【天风电新】国内表前储能：备案及招标项目超预期，相关投资机会梳理——————————22年以来，国内表前储能规模同样加速上量，【至7月国内已备案储能项目已超70GWh】，其中包括：山东19.7GWh；山西18.9GWh；广东10GWh。从1-6月储能项目新增备案信息看，【Q2项目备案速度明显

     汽车芯片一直是市场的热点，也是芯片国产替代的一个重要方向，叠加近两年新能源汽车销量保障，相关企业的利润有一点的保障。但是市场上相对完善的汽车芯片分析贴没有几个，一是因为我国在这方面确实落后国外的企业，另一个原因是相关企业不多，独占鳌头的不明确，或者说上市的企业

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专家观点： 全国接下来至少会有30WG以上的海风建设，对应十四五期间每年10GW左右，对应150-200亿市场。广东为最应关注的重点地区（至少15GW，年均4-5GW），其次还有山东、江苏、浙江、福建、广西、海南增量。 海缆企业集中度高、重属地资源，第一梯队三巨头【东方电缆】【中天科技】【亨通光电】

财税数字化+央行数字人民币+热处理工艺 1、 公司在央行数字人民币领域进行了相关技术的预研等工作，但截至目前，尚未形成央行数字人民币的相关业务收入；公司在央行数字人民币跨境结算和支付方面已积累了相关技术。 2、公司是电子税务、财税云服务领域的领先企业，基于云计算、大数据、人工智能、区块链等先进技术，

联合收购轴承+新能源汽车+智慧矿山 1、22年7月19日晚公告，公司拟作为唯一LP投资于郑煤机合伙企业，与河南装备集团等意向方共同组成联合体，参与洛轴公司43.33%股权的公开摘牌受让。其中，郑煤机合伙企业拟受让比例约16.67%，投资额不超过人民币4亿元。洛轴公司拥有风电、航天、军工、高铁、汽车、

1、叶片：中材科技（市占率连续九年第一，多年科技研发，在大叶片处于主导地位）、时代新材（专注70米的大叶片研发，海陆双领域格局）。2、风塔：天顺风能（国内风塔生产商龙头）、泰胜风能（最早布局塔架的企业）、大金重工（风机设备制造和海上风电设备制造领先企业）、天能重工（风电塔筒龙头）。3、齿轮箱：大连重

5年平均每年160%的复合增长率，随着上周比亚迪海豹量产，从0到3000亿规模的新赛道正式登上历史舞台。。底盘和电池的一体化是汽车电动化和智能化之后的又一次革命。如同智能机换代催生汇顶科技，蓝思科技等大牛股。曾经的诺基亚退出市场。电动车，迎来了同样的行业变革。从功能机到智能机，在稳定性、轻薄度、防水

核心观点： 1、比亚迪新能源汽车供不应求，拉动外部零部件供应商的扩产。混动车的价格结合补贴，已经和同级别燃油车相似，加速性和节油比燃油车好 很多，随着规模和技术降本，混动将来和燃油车价格相似。公司重点扩张整车产能和电池，给其他零部件进入比亚迪和扩产的机会，随着比亚迪 整车业务的快速发展，及供应链体系

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     汽车芯片一直是市场的热点，也是芯片国产替代的一个重要方向，叠加近两年新能源汽车销量保障，相关企业的利润有一点的保障。但是市场上相对完善的汽车芯片分析贴没有几个，一是因为我国在这方面确实落后国外的企业，另一个原因是相关企业不多，独占鳌头的不明确，或者说上市的企业

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市场提锂的方式主要有三种：盐湖提锂、锂辉石提锂、锂云母提锂。盐湖提锂的公司有：盐湖股份、西藏矿业、久吾高科、蓝晓科技(主要提供提锂方案)、科达制造、西藏珠峰、西部矿业等。锂辉石提锂有：像赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、川能动力采用的都是辉石提锂。锂云母提锂有：永兴材料、江特电机、合纵科技、道氏技术等。

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