皖维高新三季报点评：四季度业绩有望大幅增长，新材料布局成长空间大事件：公司发布2021年三季报，报告期内实现营业收入61.86亿元，同比增长32.94%，归母净利润7.21亿元（业绩预告中枢），同比增长98.14%，扣非净利润6.94亿元，同比增长116.13%；其中三季度单季实现营业收入24.33

一、汇总概述 “绿色快递”成今年双11关键词、快递业“禁塑令”落地在即（天元股份、龙利得）《“十四五”电子商务发展规划》印发、2025年电子商务交易额预期达46万亿元（怡亚通、凯淳股份）我国量子计算原型机里程碑突破、比超级计算机快千万倍（国盾量子、科大国创、中国长城）全军装备工作会议召开、

  新安股份 600596    增资杭新固废公司2020年3月份，为进一步提升公司危废处置的渠道与能力，降低公司危废处置成本和运营风险，公司拟出资14,666.67万元人民币（或等值外币，折合每股增资价7.33元人民币），取得杭新固废公司新增的2,000万元

        皖维高新，主要产品为PVA，生产一种是电石法，另外是石油为原料。随着经济恢复石油价格从40美元恢复到70+美元，碳中和限制电石生产，公司自有电石产能，在成本端占有一定优势。公司还有一部分水泥产能，区域优势比较明显。    &

来源：新材料在线一、光伏设备支架：海康威视、英飞拓、爱康科技、通威股份、中威电子、清源股份组件：协鑫集成、向日葵、阳光电源、亿晶光电、隆基股份逆变器：冠捷科技、长高集团、科士达、茂硕电源、可立克、科达利、阳光电源、锦浪科技、特变电工、正泰电器、弘讯科技、德业股份二、硅晶体及原材料硅矿：三峡新材金属硅

皖维高新跟踪：电石产业链重要标的，宁夏产能开工受限，景气趋势强 电石产业链重要龙头：公司为全国PVA（聚乙烯醇）龙头，PVA原料为电石，是电石产业链上重要产品之一。公司内蒙基地20万吨PVA产能有45万吨电石配套，完全自给且有余量外售，在电石产业链景气之下充分受益。 PVA格局改善，盈利空间打开

（关注原因：短线。目前电石库存处于历史低点，类比工业硅的强势逻辑，即供给端严格控制需求端受到新型产业的拉动。公司为全国PVA 龙头，在电石产业链景气之下充分受益。）1、电石产业链PVA龙头。8月以来，内蒙开启新一轮电石企业限电，电石价格因此在横盘一月后再度拉涨，再创历史新高。根据调研数据显示：9月第

事件：国庆节后PVA价格持续大幅上涨，当前华东市场价26000元/吨，较节前上涨6500元/吨（+33.3%），当前PVA供需关系紧张，产品盈利进一步大幅提升。 1、公司近期股价回调，一是随周期股下跌，二是Q3业绩环比下降，公司Q3业绩环比下降符合我们预期，主要是三季度PVA价格环比下跌，

1，pva价格大涨，过去几年价格都是在10000左右。今年开始因为供不应求，价格直线拉升，目前价格已经到26500。由于pva属于天天都涨价，但是每天涨价幅度不高，所以导致市场关注度不高，存在一定预期差。 2，皖维高新 是全球最大的pva企业，31万吨实际产能，全球第一。也是A股除了中国石化 以外唯

鉴于VAE乳液有良好的市场前景，为拓宽产业面，延伸产业链，做强价值链，扩大市场份额（目前广西皖维VAE乳液产能为60kt/a），公司决定在现有厂区内新建年产60kt高品质的VAE乳液项目。根据安徽省化工设计院编制的《安徽皖维高新材料股份有限公司60kt/a VAE乳液项目可行性研究报告》，该项目总投

皖维高新三季报点评：四季度业绩有望大幅增长，新材料布局成长空间大事件：公司发布2021年三季报，报告期内实现营业收入61.86亿元，同比增长32.94%，归母净利润7.21亿元（业绩预告中枢），同比增长98.14%，扣非净利润6.94亿元，同比增长116.13%；其中三季度单季实现营业收入24.33

【新安股份的三氯氢硅加速上涨】国庆节后三氯氢硅加速上涨，10月以来涨幅超63%，今年以来涨幅已超505%。随着光伏装机量超预期，今明两年三氯氢硅供需紧平衡，供需缺口分别为0.4、5.7万吨。 一、事件刺激:国庆节后国内三氯氢硅再次加速上涨，10月14日，光伏级三氯氢硅报3.6万元/吨，普通级三氯氢硅

磷化工，近期最强势的板块之一，主要是能耗双控之下，磷化工产业被限电、限产，导致上游原材料紧缺，但是下游的肥料、农药、锂电等产业对磷化工产品的需求并没有减少，最终导致供需极不平衡。10月21日盘后，特斯拉在三季报中宣布将在全球范围内都在改用磷酸铁锂电池，预计未来几年里交付量将实现年均50%的增长。这一

【新安股份三季报五大亮点】一、归母净利润16.01亿元，扣非后净利润15.85亿元，均创历史新高。在行业板块中，pe最低12倍，估值严重低估于兴发集团、江山股份、东岳硅材。二、毛利率22.08%，净利率12.37%，净资产收益率更是高达22.22%，同比环比均大幅度上升。三、现金流净额达到15.19

今年化工产品普遍存在供不应求、价格走高的情形。这种情况下，拥有全产业链一体化的新安股份，具有明显的成本优势；另外，公司终端化布局，也为着眼未来、长期可持续发展打下基础。一体化控制原材料，打造成本优势产业链方面，新安股份上下游一体化，控制原材料。从上游硅矿、金属硅到有机硅单体、终端深加工产品，还有三氯

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        皖维高新，主要产品为PVA，生产一种是电石法，另外是石油为原料。随着经济恢复石油价格从40美元恢复到70+美元，碳中和限制电石生产，公司自有电石产能，在成本端占有一定优势。公司还有一部分水泥产能，区域优势比较明显。    &

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        皖维高新，主要产品为PVA，生产一种是电石法，另外是石油为原料。随着经济恢复石油价格从40美元恢复到70+美元，碳中和限制电石生产，公司自有电石产能，在成本端占有一定优势。公司还有一部分水泥产能，区域优势比较明显。    &

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今年化工产品普遍存在供不应求、价格走高的情形。这种情况下，拥有全产业链一体化的新安股份，具有明显的成本优势；另外，公司终端化布局，也为着眼未来、长期可持续发展打下基础。一体化控制原材料，打造成本优势产业链方面，新安股份上下游一体化，控制原材料。从上游硅矿、金属硅到有机硅单体、终端深加工产品，还有三氯

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        皖维高新，主要产品为PVA，生产一种是电石法，另外是石油为原料。随着经济恢复石油价格从40美元恢复到70+美元，碳中和限制电石生产，公司自有电石产能，在成本端占有一定优势。公司还有一部分水泥产能，区域优势比较明显。    &

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磷化工，近期最强势的板块之一，主要是能耗双控之下，磷化工产业被限电、限产，导致上游原材料紧缺，但是下游的肥料、农药、锂电等产业对磷化工产品的需求并没有减少，最终导致供需极不平衡。10月21日盘后，特斯拉在三季报中宣布将在全球范围内都在改用磷酸铁锂电池，预计未来几年里交付量将实现年均50%的增长。这一

【新安股份三季报五大亮点】一、归母净利润16.01亿元，扣非后净利润15.85亿元，均创历史新高。在行业板块中，pe最低12倍，估值严重低估于兴发集团、江山股份、东岳硅材。二、毛利率22.08%，净利率12.37%，净资产收益率更是高达22.22%，同比环比均大幅度上升。三、现金流净额达到15.19

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