结论：传媒板块跌了整整7年，过去几年基本属于狗看了都摇头，其中游戏板块之前更是被打压，基金配置都很低，但随着游戏版号正常发放+经济复苏+AI赋能，游戏板块23年将实现困境反转，23年PE不高，政策明朗，Q2开始迎来强劲产品周期，AI+游戏可通过对“降本增效”，扩大用户人群，从而扩大游戏收入，进一步提

海内外教育、科技企业密布局 AI 教育。国内，学而思自研以数学领域的解题和讲题算法为核心的大 模型 MathGPT，学而思学习机近期上线一款“AI 助手”，5 月 11 日开启内测。科大讯飞发布讯飞 星火认知大模型，赋能教育、办公、汽车、数字员工领域，推出搭载大模型的 AI 学习机 T20 系列。

微软产业链深度：科技平权时代 【华西计算机 刘泽晶团队】 AI是微软在重返科技舞台中心的必经之路，微软高度重视对AI方面投入，其中对OpenAI的重大投入有望将微软重新带回世界科技的舞台中心，OpenAI 产品通过在微软 Azure上进行训练，而微软将是 OpenAI的首选合作伙伴，微软有望引领新一

【天风计算机】重视医疗IT：医保要素+电子病历，刚性政策支持下的潜在反转赛道 1、标的建议： （1）医保：关注中科江南、中科软、东软集团、山大地纬、久远银海 （2）医疗：关注创业慧康、东华软件、卫宁健康、嘉和美康 2、医疗IT需求和交付影响下形成2022年度历史低基数，医疗系统疫后有较高的补强意愿。

目前板块估值修复显著，部分龙头白马估值仍处于相对低位，机构持仓向上空间可观。疫情影响作用逐渐消失，宏观经济调控政策及行业发展政策的陆续出台将带动经济逐步复苏，AIGC行情持续，国产化的历史使命为基础，叠加B/G端数字化、安全需求有望恢复，展望2023年下半年，行业整体的盈利性、成长性都将得到改善。综

ChatGPT冲击导致Chegg下跌，不变革就会被淘汰Chegg下跌的原因：美Chegg发布财报预计二季度收入1.75-1.78亿美金，低于此前预期1.94亿美金，Chegg主要提供在线教育资源服务，课程复习和家庭作业辅导服务，包括教科书答案、专家问答，学生每个月只需支付15$的服务费就可以在数据库

5月5日，二十届中央财经委员会第一次会议在京召开。当晚《新闻联播》头条长达6分41秒，全文通稿在晚间21点30分左右全网发布。 每个人都在这篇通稿里读到了自己感兴趣的要点，我认为有一个新的提法不能忽略。那就是关于人口问题的表述，其中，把提高人口素质提到了很高的地位，同时强调了教育强国的国家

行情如何演绎？1）拔估值阶段：在产业/中观数据/业绩兑现之前的“真空期”，股价上行主要来自于估值的提升，其背后是新技术/产品的出现与政策的刺激；2）产业趋势验证阶段：产业趋势及时跟进确认高景气是行情延续的关键驱动因素；3）业绩兑现阶段：实现由“拔估值”转向“戴维斯双击”，业绩落地更快、表现更好的板块

【申万传媒】为何持续强call出版？ 我们团队3月重点提示AI时代出版行业的价值重估机会，4月连发两篇行业点评、电话会、出版公司交流会提示教育AI数据商业化、AI+教育两个逻辑，尤其是指出Reddit商业化、欧盟立法保护AI版权是出版价值重估过程的两个关键事件。再发一下观点： 出版不只是熊市的防

【申万传媒】现阶段游戏看什么？Q2行业拐点到来，基本面将与AI催化共振，继续强推 昨天加强提示的游戏板块今天继续上攻，重点推荐的【三七】【巨人】表现较强，【恺英】【电魂】【完美】后来居上。重申观点：Q2我们认为是游戏行业迎来拐点的季度（供给起来/基数下去），Q2产品催化和后续业绩节奏变得更

名臣健康是游戏板块最低估的股票，没有之一！他目前的基本面优秀到秒杀掌趣科技！名臣健康现阶段的股价就是游戏股中的黄金！虽然是假期，也要积极努力的寻找好逻辑的好股票，复盘发现一个跌停的票很有意思他就是名臣健康，整个游戏板块都涨上天了，唯独它躺在跌停板，到底是股票本身有利空，还是庄家爆仓了，还是其他原因呢

1.游戏的发展历程和现状情况 游戏既有天然的文化娱乐属性，也和科技技术密不可分，是一种复合型的文化内容产品。 自20世纪50年代开始，经历了“科技启发游戏诞生”、“游戏科技反哺科技创新”、“快速融入实体经济发展”三个重要阶段。游戏行业的机遇总是体现在硬件终端变革的时期，在人工智能爆发的情况下，VR\

中信建投证券股份有限公司 研究员：杨艾莉/杨晓玮 日期：2023-04-28　　核心观点： 　　AI发展，改革传统行业，我们认为出版行业正从防守型，走向进攻型。过去5年，出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称，是防守品类，板块估值位于10-20x区间 但是，随着AI发展带动传统

事件：根据澎湃新闻，欧盟拟要求开发ChatGPT等生成式人工智能工具的公司披露是否在系统中使用了受版权保护的材料。 欧盟达成关于《人工智能法》提案的协议，为生成式AI设立版权规则。4月27日，欧洲议会就《人工智能法（The AI Act）》提案达成临时政治协议，要求部署ChatGPT等生成式人工智能

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