一、资源端：短期增量有限，未来趋向多元化 根据 USGS 数据显示，2020 年全世界锂储量约 8600 万吨，主要分布在南美地区。其中玻利维亚已探明锂资源量为 2100 万吨，阿根廷为 1930 万吨，智利为 960 万吨；澳大利亚具有丰富的锂矿资源，资源量共计 640 万吨；中国锂资源量为 51

1.从技术到产品，此次汉EV标准续航版本的推出，也标志着比亚迪正式进入属于自己的强势产品周期。 2.在2021年年底，我们有机会看到一个中国销量第一的新能源汽车品牌，重新回到全球新能源汽车舞台的C位。

1.稀土是后面行情最有机会的赛道。原因就是需求端由机会需求向刚性需求转变了，这是从量变到质变的关键。电机大量使用稀土，而电机又是新能源汽车和风机等碳中和重要方向的主要部件。 2.稀土在碳中和的大趋势下使用获得了质的提升。再加上我国高层落实稀土国家利益工作思路，稀土价格长期走牛板上钉钉了。

雅宝Q2电话会的纪要，我们来看看真正的锂资源巨头电话会究竟说了什么。   重点：   1.对于锂盐价格，雅宝预计下半年的平均实现价格将连续上涨。   2.已经在智利完成了 La Negra 3 和 4 的建设，并处于调试阶段。我们预计这两条生产线的商业生产将

长文，请慢读、细读、精读目录：1、宏观方面包括中概股点评、行业配置大势、美国7月非农数据2、行业与板块方面，本文给出了七个方向：1）锂电：美国电动车政策解读，重点公司点评包括盛新锂能、亿纬锂能、雅宝公司、赣锋锂业、西藏珠峰、国轩高科等；2）军工：8月军工行业展望等，重点公司点评包括中航沈飞、航发动力

近期产业监管政策的调整对A股只是一个扰动，不是系统性风险问：市场近期这么震荡，主要原因是什么呢？张忆东：近期的震荡有三个原因：第一个是一个文件引发的惊扰。近期教育等一些产业监管政策的调整，导致了一些海外投资者的担忧，港股市场波动出现了比较超预期的调整，进而对于A股有一个影响。整体来说，这个因素对于A

转载自国金金属。 一、本周重要事件： 1）7月29日，Pilbara通过BMX拍卖平台公布其锂辉石精矿首次拍卖结果：1250美元/吨，结果为海德兰港离岸价为1250美元/公吨，加65运费为1315 USD/t (CIF 中国)，为历史新高； 2）7月29日，宁德时代发布第一代钠离子电池； 3）天齐合

【国信金属|新锂程】锂行业系列报告4：国内硬岩型锂矿全梳理

有事情发晚了会议总结:参会者对普遍觉得大盘短期还没企稳仍需观察；也有与会者表示沪指 3300 点应该是相对底部有支撑；认为货币政策预期宽松，财政政策短期受到多种外部因素影响，目前可能低于预期。 参会者持续关注储能板块，认为未来潜力较大；以及认为可能目前涨幅较高的锂电池板块将会随着盐湖的回归出现一个井

1、碳酸锂：价格周期未完，仍处于周期上半场。2、稀土：仍被低估的锂电材料，“弹簧效应”还会继续锂专家、稀土专家观点...

1、头部：天齐资源产量大、赣锋项目多但产量小天齐锂业：1）泰利森锂矿（26.01%）：储量690万吨，品位2.1%（Li2O），建成产能14.66万吨/年，规划到2024年达到22.66万吨/年，最大年权益产量5.89万吨；2）SQM盐湖（25.86%）：特许开采总量95.87万吨，已建成产能7万吨

（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别

嘉宾：兴证全球策略首席张忆东、富国军工章旭峰1.市场振幅加大的原因：张：6月初预测下半年先抑后扬，Q3三个风险：第一，7-8月底风险释放密集，政策风险（化解存量风险，长期稳固国际竞争、房地产、地方隐性债务）；第二，海外风险，美国加大债务发行，美国缩减购债规模，影响全球风险偏好；第三，事件驱动型风险，

全球37个主要矿山/盐湖梳理 我们近期梳理了全球主要锂资源的资源禀赋、投产规划、成本等信息，包括27个矿山和10个盐湖，以期更好地把握锂供给端的释放节奏。同时我们认为以下矿山/盐湖对供给端边际贡献较大，需密切跟踪项目投放进展。Sonora：黏土矿开发战略意义凸显 我们认为锂黏

目录： 1、宏观方面包括730政治局会议解读；PMI数据解读 2、行业与板块方面，本文给出了八个方向： 1）半导体 2）通信 3）光伏 4）锂电 5）稀土 6）风电 7）种业 8）钢铁 正文： （一）730政治局会议解读 #在公众号“牧云投资札记”后台回复“会议”，会自动弹出十大券商解读政治局会议内

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（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别

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1、碳酸锂：价格周期未完，仍处于周期上半场。2、稀土：仍被低估的锂电材料，“弹簧效应”还会继续锂专家、稀土专家观点...

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（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别

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1.从技术到产品，此次汉EV标准续航版本的推出，也标志着比亚迪正式进入属于自己的强势产品周期。 2.在2021年年底，我们有机会看到一个中国销量第一的新能源汽车品牌，重新回到全球新能源汽车舞台的C位。

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1、碳酸锂：价格周期未完，仍处于周期上半场。2、稀土：仍被低估的锂电材料，“弹簧效应”还会继续锂专家、稀土专家观点...

1、头部：天齐资源产量大、赣锋项目多但产量小天齐锂业：1）泰利森锂矿（26.01%）：储量690万吨，品位2.1%（Li2O），建成产能14.66万吨/年，规划到2024年达到22.66万吨/年，最大年权益产量5.89万吨；2）SQM盐湖（25.86%）：特许开采总量95.87万吨，已建成产能7万吨

（1）中来电池及组件产品在市场上极具竞争力，而且已经得到了验证（2）本篇仅讨论中来的电池及组件业务，该部分由于产能限制 21年的业绩预计不会太亮眼，但是22年之后该部分业绩将会放量增长，估值对比现在市值具有巨大上涨空间保守测算，2021、2022、2023、2025年中来电池及组件业务分别

嘉宾：兴证全球策略首席张忆东、富国军工章旭峰1.市场振幅加大的原因：张：6月初预测下半年先抑后扬，Q3三个风险：第一，7-8月底风险释放密集，政策风险（化解存量风险，长期稳固国际竞争、房地产、地方隐性债务）；第二，海外风险，美国加大债务发行，美国缩减购债规模，影响全球风险偏好；第三，事件驱动型风险，

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