业绩指引：21-22年?I」润增速15%、30% 1、     苹果：21年苹果新机指引9500万部，供应链因疫情、缺电等影响供 应量有延迟，因5G高端机市场华为的退出，对苹果新机出货量保持乐观, 公司持续拓展新增料号； 2、  &nb

Q：功率半导体行业景气度？目前产业需求很旺盛，主要是国内需求和国产替代。国产替代的势头很好，另外新能源光伏432政策，引爆光伏的成长。40亿的市场初算，几乎是国外的。去年我们100万，今年几千万，后面放量。长期看，碳中和核心是电力电子核心是功率半导体。未来我们重点是要在新能源方面保持领先，充电桩我们

（转帖）EPS电机市场无疑是一个大蛋糕。根据中国汽车工业协会数据，EPS系统装车率从2007年的6.96%不断增长，至2017年已超过60%。2018年，全国EPS电机总需求量已超过1800万套。但EPS电机市场竞争十分激烈，外资品牌占比很高。2018年，EPS电机的进口比例（含合资）仍达79.70

1.mini产品   2019年全系列产品出来，当时觉得消费类的市场会更快，但实际：车载、高端显示器、AR反馈更好，已经发布13.3寸全球首款苹果，TCL的34寸高端显示器，康佳31.5寸显示器，   智能终端消费类，反应最快的是高端显示器，有很好的市场应用领域，31.5

q4人造石墨成本压力较大但已备有缓冲：当前石墨化采购价已达到市场价2.5w左右，公司已协调20余家石墨化供应商保供，并于q3已支付大数额石墨化预付款。考虑与下游涨价幅度较小，且公司自供比例仅为20%左右，公司q4人造石墨单吨净利预计环比将有下滑，但因预付款的缓冲降幅有限。   &nbs

液冷介绍？ 储能10多年有这一块的需求，以前是风冷，会把电池弄的很脏。以前是民用空调。故障率高，后面专门找风冷空调。当时需求很少。以前都是3-5kw。 后面电池容量变大，一个集装箱后面装10个空调。目前风冷最大是 20kw。16年提出液冷的方案，液冷成本高。水循环， 目前阳光电源、比亚迪用的

海洋板块： 中天科技由陆路电缆的传输向海洋电缆的传输进行延伸。   海缆： 发展历程：99年进入海洋系统填补国内空白，产业化在2000年，2004年成立海缆公司，2011年国际化，主要客户是阿美石油。经过阿美石油常态化合作、知道，壳牌等国际其他客户也开展了与我们的合作。中天在油气田

1. 简介1.1. 定义PET铜/铝箔是一种以聚对苯二甲酸乙二酯(PET)作为导电薄膜，两边分别以铜/铝箔为镀层的夹层状动力电池集流体材料。图表：PET铜/铝箔示意图 来源：东吴证券研究所1.2. 工艺简介与传统箔材的制造工艺不同。传统的铝箔和铜箔主要是由辊压或电解工艺生产得到；电镀铜/铝

 【纪要全文】日期：20211103嘉宾：来小康1、电力储能经过十几年的发展已经从实验室到商业化初期，现在逐渐从商业化初期向规模化过渡。这个阶段有几个特征，第一个，在技术发展方面，某些储能装置的性价比已经可以推广应用阶段了。十多年前电力系统需要的储能有三个要素，长寿命、低成本、高安全。现在

龙磁科技公告 两天以来共接待里66家机构证券调研，踏破门槛的节奏。 其中于2021年11月4日接受29家机构调研。其中基金管理公司11家，资产管理公司6家，投资公司5家，证券公司3家。 于2021年11月5日接受37家机构调研。其中基金管理公司20家，资产管理公司9家，投资公司5家，证券公司3家。

今天调研了电缆、叶片专家、整机采购专家。得到了以下观点：   风电市场整体来看： 1、明年量的增长有希望达30%。   2、盈利能力还需跟踪，但基本可以初步判断风机大型化降本不能对冲招标价格大幅下降带来的利润率下行压力。从行业角度来看，接下来风电3个季度会很难受，现在应

1、Q：公司第三季度实现营业收入约17.65亿元，同比增长56.98%；第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约2.13亿元，同比增长101.63%。单季度业绩增长显著，是何原因？ A：①二季度崇达产品价格调整，平均涨价幅度6%，4月开始调价，传导要1-2个月，也有些滞后，对三季度利润贡献较大。相

1）收入环比增加不多主要还是8寸产能打满，6万片，影响了部分芯片的供应，特别是IGBT。士兰的芯片是组合拳，比如IPM里面就有IGBT、FRD、HOVIC等，缺一不可，其中一种芯片料号不足都会影响最终的产出。   2）IGBT三季度已经在12寸投片，正在产能爬坡，主要用在光伏和新能源汽

业绩情况： 1、前三季度信号链营收7.14亿元，同比增长62%，毛利率63.9%。主要系市场推进和新品投放。 2、前三季度电源模拟芯片营收1.77亿元，同比增长1240%，毛利率49.2%。主要系线性稳压电源、电源监控等产品量产。   Q&A： Q：Q3的电源管理产品毛利

华安电子首席胡杨（行业基本面探讨，投资观点请以华安证券发布为准）我们看PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大

业绩指引：21-22年?I」润增速15%、30% 1、     苹果：21年苹果新机指引9500万部，供应链因疫情、缺电等影响供 应量有延迟，因5G高端机市场华为的退出，对苹果新机出货量保持乐观, 公司持续拓展新增料号； 2、  &nb

Q：功率半导体行业景气度？目前产业需求很旺盛，主要是国内需求和国产替代。国产替代的势头很好，另外新能源光伏432政策，引爆光伏的成长。40亿的市场初算，几乎是国外的。去年我们100万，今年几千万，后面放量。长期看，碳中和核心是电力电子核心是功率半导体。未来我们重点是要在新能源方面保持领先，充电桩我们

（转帖）EPS电机市场无疑是一个大蛋糕。根据中国汽车工业协会数据，EPS系统装车率从2007年的6.96%不断增长，至2017年已超过60%。2018年，全国EPS电机总需求量已超过1800万套。但EPS电机市场竞争十分激烈，外资品牌占比很高。2018年，EPS电机的进口比例（含合资）仍达79.70

1.mini产品   2019年全系列产品出来，当时觉得消费类的市场会更快，但实际：车载、高端显示器、AR反馈更好，已经发布13.3寸全球首款苹果，TCL的34寸高端显示器，康佳31.5寸显示器，   智能终端消费类，反应最快的是高端显示器，有很好的市场应用领域，31.5

q4人造石墨成本压力较大但已备有缓冲：当前石墨化采购价已达到市场价2.5w左右，公司已协调20余家石墨化供应商保供，并于q3已支付大数额石墨化预付款。考虑与下游涨价幅度较小，且公司自供比例仅为20%左右，公司q4人造石墨单吨净利预计环比将有下滑，但因预付款的缓冲降幅有限。   &nbs

液冷介绍？ 储能10多年有这一块的需求，以前是风冷，会把电池弄的很脏。以前是民用空调。故障率高，后面专门找风冷空调。当时需求很少。以前都是3-5kw。 后面电池容量变大，一个集装箱后面装10个空调。目前风冷最大是 20kw。16年提出液冷的方案，液冷成本高。水循环， 目前阳光电源、比亚迪用的

海洋板块： 中天科技由陆路电缆的传输向海洋电缆的传输进行延伸。   海缆： 发展历程：99年进入海洋系统填补国内空白，产业化在2000年，2004年成立海缆公司，2011年国际化，主要客户是阿美石油。经过阿美石油常态化合作、知道，壳牌等国际其他客户也开展了与我们的合作。中天在油气田

1. 简介1.1. 定义PET铜/铝箔是一种以聚对苯二甲酸乙二酯(PET)作为导电薄膜，两边分别以铜/铝箔为镀层的夹层状动力电池集流体材料。图表：PET铜/铝箔示意图 来源：东吴证券研究所1.2. 工艺简介与传统箔材的制造工艺不同。传统的铝箔和铜箔主要是由辊压或电解工艺生产得到；电镀铜/铝

 【纪要全文】日期：20211103嘉宾：来小康1、电力储能经过十几年的发展已经从实验室到商业化初期，现在逐渐从商业化初期向规模化过渡。这个阶段有几个特征，第一个，在技术发展方面，某些储能装置的性价比已经可以推广应用阶段了。十多年前电力系统需要的储能有三个要素，长寿命、低成本、高安全。现在

龙磁科技公告 两天以来共接待里66家机构证券调研，踏破门槛的节奏。 其中于2021年11月4日接受29家机构调研。其中基金管理公司11家，资产管理公司6家，投资公司5家，证券公司3家。 于2021年11月5日接受37家机构调研。其中基金管理公司20家，资产管理公司9家，投资公司5家，证券公司3家。

今天调研了电缆、叶片专家、整机采购专家。得到了以下观点：   风电市场整体来看： 1、明年量的增长有希望达30%。   2、盈利能力还需跟踪，但基本可以初步判断风机大型化降本不能对冲招标价格大幅下降带来的利润率下行压力。从行业角度来看，接下来风电3个季度会很难受，现在应

1、Q：公司第三季度实现营业收入约17.65亿元，同比增长56.98%；第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约2.13亿元，同比增长101.63%。单季度业绩增长显著，是何原因？ A：①二季度崇达产品价格调整，平均涨价幅度6%，4月开始调价，传导要1-2个月，也有些滞后，对三季度利润贡献较大。相

1）收入环比增加不多主要还是8寸产能打满，6万片，影响了部分芯片的供应，特别是IGBT。士兰的芯片是组合拳，比如IPM里面就有IGBT、FRD、HOVIC等，缺一不可，其中一种芯片料号不足都会影响最终的产出。   2）IGBT三季度已经在12寸投片，正在产能爬坡，主要用在光伏和新能源汽

业绩情况： 1、前三季度信号链营收7.14亿元，同比增长62%，毛利率63.9%。主要系市场推进和新品投放。 2、前三季度电源模拟芯片营收1.77亿元，同比增长1240%，毛利率49.2%。主要系线性稳压电源、电源监控等产品量产。   Q&A： Q：Q3的电源管理产品毛利

华安电子首席胡杨（行业基本面探讨，投资观点请以华安证券发布为准）我们看PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大

业绩指引：21-22年?I」润增速15%、30% 1、     苹果：21年苹果新机指引9500万部，供应链因疫情、缺电等影响供 应量有延迟，因5G高端机市场华为的退出，对苹果新机出货量保持乐观, 公司持续拓展新增料号； 2、  &nb

Q：功率半导体行业景气度？目前产业需求很旺盛，主要是国内需求和国产替代。国产替代的势头很好，另外新能源光伏432政策，引爆光伏的成长。40亿的市场初算，几乎是国外的。去年我们100万，今年几千万，后面放量。长期看，碳中和核心是电力电子核心是功率半导体。未来我们重点是要在新能源方面保持领先，充电桩我们

（转帖）EPS电机市场无疑是一个大蛋糕。根据中国汽车工业协会数据，EPS系统装车率从2007年的6.96%不断增长，至2017年已超过60%。2018年，全国EPS电机总需求量已超过1800万套。但EPS电机市场竞争十分激烈，外资品牌占比很高。2018年，EPS电机的进口比例（含合资）仍达79.70

1.mini产品   2019年全系列产品出来，当时觉得消费类的市场会更快，但实际：车载、高端显示器、AR反馈更好，已经发布13.3寸全球首款苹果，TCL的34寸高端显示器，康佳31.5寸显示器，   智能终端消费类，反应最快的是高端显示器，有很好的市场应用领域，31.5

q4人造石墨成本压力较大但已备有缓冲：当前石墨化采购价已达到市场价2.5w左右，公司已协调20余家石墨化供应商保供，并于q3已支付大数额石墨化预付款。考虑与下游涨价幅度较小，且公司自供比例仅为20%左右，公司q4人造石墨单吨净利预计环比将有下滑，但因预付款的缓冲降幅有限。   &nbs

液冷介绍？ 储能10多年有这一块的需求，以前是风冷，会把电池弄的很脏。以前是民用空调。故障率高，后面专门找风冷空调。当时需求很少。以前都是3-5kw。 后面电池容量变大，一个集装箱后面装10个空调。目前风冷最大是 20kw。16年提出液冷的方案，液冷成本高。水循环， 目前阳光电源、比亚迪用的

海洋板块： 中天科技由陆路电缆的传输向海洋电缆的传输进行延伸。   海缆： 发展历程：99年进入海洋系统填补国内空白，产业化在2000年，2004年成立海缆公司，2011年国际化，主要客户是阿美石油。经过阿美石油常态化合作、知道，壳牌等国际其他客户也开展了与我们的合作。中天在油气田

1. 简介1.1. 定义PET铜/铝箔是一种以聚对苯二甲酸乙二酯(PET)作为导电薄膜，两边分别以铜/铝箔为镀层的夹层状动力电池集流体材料。图表：PET铜/铝箔示意图 来源：东吴证券研究所1.2. 工艺简介与传统箔材的制造工艺不同。传统的铝箔和铜箔主要是由辊压或电解工艺生产得到；电镀铜/铝

 【纪要全文】日期：20211103嘉宾：来小康1、电力储能经过十几年的发展已经从实验室到商业化初期，现在逐渐从商业化初期向规模化过渡。这个阶段有几个特征，第一个，在技术发展方面，某些储能装置的性价比已经可以推广应用阶段了。十多年前电力系统需要的储能有三个要素，长寿命、低成本、高安全。现在

龙磁科技公告 两天以来共接待里66家机构证券调研，踏破门槛的节奏。 其中于2021年11月4日接受29家机构调研。其中基金管理公司11家，资产管理公司6家，投资公司5家，证券公司3家。 于2021年11月5日接受37家机构调研。其中基金管理公司20家，资产管理公司9家，投资公司5家，证券公司3家。

今天调研了电缆、叶片专家、整机采购专家。得到了以下观点：   风电市场整体来看： 1、明年量的增长有希望达30%。   2、盈利能力还需跟踪，但基本可以初步判断风机大型化降本不能对冲招标价格大幅下降带来的利润率下行压力。从行业角度来看，接下来风电3个季度会很难受，现在应

1、Q：公司第三季度实现营业收入约17.65亿元，同比增长56.98%；第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约2.13亿元，同比增长101.63%。单季度业绩增长显著，是何原因？ A：①二季度崇达产品价格调整，平均涨价幅度6%，4月开始调价，传导要1-2个月，也有些滞后，对三季度利润贡献较大。相

1）收入环比增加不多主要还是8寸产能打满，6万片，影响了部分芯片的供应，特别是IGBT。士兰的芯片是组合拳，比如IPM里面就有IGBT、FRD、HOVIC等，缺一不可，其中一种芯片料号不足都会影响最终的产出。   2）IGBT三季度已经在12寸投片，正在产能爬坡，主要用在光伏和新能源汽

业绩情况： 1、前三季度信号链营收7.14亿元，同比增长62%，毛利率63.9%。主要系市场推进和新品投放。 2、前三季度电源模拟芯片营收1.77亿元，同比增长1240%，毛利率49.2%。主要系线性稳压电源、电源监控等产品量产。   Q&A： Q：Q3的电源管理产品毛利

华安电子首席胡杨（行业基本面探讨，投资观点请以华安证券发布为准）我们看PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大

业绩指引：21-22年?I」润增速15%、30% 1、     苹果：21年苹果新机指引9500万部，供应链因疫情、缺电等影响供 应量有延迟，因5G高端机市场华为的退出，对苹果新机出货量保持乐观, 公司持续拓展新增料号； 2、  &nb

Q：功率半导体行业景气度？目前产业需求很旺盛，主要是国内需求和国产替代。国产替代的势头很好，另外新能源光伏432政策，引爆光伏的成长。40亿的市场初算，几乎是国外的。去年我们100万，今年几千万，后面放量。长期看，碳中和核心是电力电子核心是功率半导体。未来我们重点是要在新能源方面保持领先，充电桩我们

（转帖）EPS电机市场无疑是一个大蛋糕。根据中国汽车工业协会数据，EPS系统装车率从2007年的6.96%不断增长，至2017年已超过60%。2018年，全国EPS电机总需求量已超过1800万套。但EPS电机市场竞争十分激烈，外资品牌占比很高。2018年，EPS电机的进口比例（含合资）仍达79.70

1.mini产品   2019年全系列产品出来，当时觉得消费类的市场会更快，但实际：车载、高端显示器、AR反馈更好，已经发布13.3寸全球首款苹果，TCL的34寸高端显示器，康佳31.5寸显示器，   智能终端消费类，反应最快的是高端显示器，有很好的市场应用领域，31.5

q4人造石墨成本压力较大但已备有缓冲：当前石墨化采购价已达到市场价2.5w左右，公司已协调20余家石墨化供应商保供，并于q3已支付大数额石墨化预付款。考虑与下游涨价幅度较小，且公司自供比例仅为20%左右，公司q4人造石墨单吨净利预计环比将有下滑，但因预付款的缓冲降幅有限。   &nbs

液冷介绍？ 储能10多年有这一块的需求，以前是风冷，会把电池弄的很脏。以前是民用空调。故障率高，后面专门找风冷空调。当时需求很少。以前都是3-5kw。 后面电池容量变大，一个集装箱后面装10个空调。目前风冷最大是 20kw。16年提出液冷的方案，液冷成本高。水循环， 目前阳光电源、比亚迪用的

海洋板块： 中天科技由陆路电缆的传输向海洋电缆的传输进行延伸。   海缆： 发展历程：99年进入海洋系统填补国内空白，产业化在2000年，2004年成立海缆公司，2011年国际化，主要客户是阿美石油。经过阿美石油常态化合作、知道，壳牌等国际其他客户也开展了与我们的合作。中天在油气田

1. 简介1.1. 定义PET铜/铝箔是一种以聚对苯二甲酸乙二酯(PET)作为导电薄膜，两边分别以铜/铝箔为镀层的夹层状动力电池集流体材料。图表：PET铜/铝箔示意图 来源：东吴证券研究所1.2. 工艺简介与传统箔材的制造工艺不同。传统的铝箔和铜箔主要是由辊压或电解工艺生产得到；电镀铜/铝

 【纪要全文】日期：20211103嘉宾：来小康1、电力储能经过十几年的发展已经从实验室到商业化初期，现在逐渐从商业化初期向规模化过渡。这个阶段有几个特征，第一个，在技术发展方面，某些储能装置的性价比已经可以推广应用阶段了。十多年前电力系统需要的储能有三个要素，长寿命、低成本、高安全。现在

龙磁科技公告 两天以来共接待里66家机构证券调研，踏破门槛的节奏。 其中于2021年11月4日接受29家机构调研。其中基金管理公司11家，资产管理公司6家，投资公司5家，证券公司3家。 于2021年11月5日接受37家机构调研。其中基金管理公司20家，资产管理公司9家，投资公司5家，证券公司3家。

今天调研了电缆、叶片专家、整机采购专家。得到了以下观点：   风电市场整体来看： 1、明年量的增长有希望达30%。   2、盈利能力还需跟踪，但基本可以初步判断风机大型化降本不能对冲招标价格大幅下降带来的利润率下行压力。从行业角度来看，接下来风电3个季度会很难受，现在应

1、Q：公司第三季度实现营业收入约17.65亿元，同比增长56.98%；第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约2.13亿元，同比增长101.63%。单季度业绩增长显著，是何原因？ A：①二季度崇达产品价格调整，平均涨价幅度6%，4月开始调价，传导要1-2个月，也有些滞后，对三季度利润贡献较大。相

1）收入环比增加不多主要还是8寸产能打满，6万片，影响了部分芯片的供应，特别是IGBT。士兰的芯片是组合拳，比如IPM里面就有IGBT、FRD、HOVIC等，缺一不可，其中一种芯片料号不足都会影响最终的产出。   2）IGBT三季度已经在12寸投片，正在产能爬坡，主要用在光伏和新能源汽

业绩情况： 1、前三季度信号链营收7.14亿元，同比增长62%，毛利率63.9%。主要系市场推进和新品投放。 2、前三季度电源模拟芯片营收1.77亿元，同比增长1240%，毛利率49.2%。主要系线性稳压电源、电源监控等产品量产。   Q&A： Q：Q3的电源管理产品毛利

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