中信建投证券发布研报称，在消费电子行业资本开支经历了3年的下行周期后，该团队判断2024年行业景气度有望回暖。2023Q3以来，随着苹果、华为等品牌推出新品，全球智能手机出货量跌幅已收窄至1%，2024年手机市场有望迎来新一轮复苏，设备企业在2024H1 的新接订单值得期待;此外，钛材(机床刀具、3

【中泰机械】3C设备：景气复苏，关注创新 [太阳]行业景气复苏+创新点增多，24年有望快速发展。 #行业受景气与创新周期推动。1）3C模组段和零部件段设备多为标品，由于产品标准化程度较高且交期较短，因此与固定资产开支具备较高拟合度，需求受行业景气度影响；2）3C组装检测段存在较多非标自动化需求，终端

【中泰机械】人形机器人：上游扩产几何？ [太阳]“设备采购”是人形机器人下阶段的核心指标。人形机器人正处于“研发到小批量生产”的关键阶段，过去的主题炒作模式正逐步失效。跟踪零部件厂商设备采购，是验证小批量试生产阶段何时到来，判断下一轮人形机器人行情的核心指标。本报告通过对生产工艺及设备的梳理，①梳理

苹果公司将在今年12月份正式量产第一代MR（混合现实）产品VisionPro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标100万台，新品售价3499美元，将首先在美国市场推出。Canalys分析认为，苹果VisionPro出货量有望在发布5年后超2亿部，将复制这一品类的“iPhone时刻”。苹果CE

报告摘要 本期（12月4日-12月8日），沪深300下跌2.4%，机械板块下跌3.2%，在所有一级行业中排名23。细分行业看，3C设备涨幅最大、上涨0.6%；基础件跌幅最大、下跌4.6%。 本周观点 消费电子景气度回暖，关注钛合金、XR新趋势 消费电子行业景气度回暖。从出货量及销量表现上看，根据ID

1、谷歌大模型底层基础，自研网络架构Apollo 北京时间12月6日，谷歌正式发布多模态大模型Gemini和TPU系统Cloud TPU v5p。同时谷歌自研TPU和光电路交换机OCS进入大众视野，相关投资有望加强。 谷歌的OCS系统代号为Apollo，基于自研OCS，意图取代Clos拓扑架构，降低

【天风轻纺】佳发教育：23Q4接单延续高增，看好老业务周期+新业务爆发 ■公司是我们教育重点推荐之一，一方面传统ToB新周期订单放量+新产品打开市场；另一方面ToC产品推进有条不紊，渠道端多管齐下，贡献估值及业绩增量。 ■ToB拿单快速增长，更新周期叠加AI技术融合，单量单值双升 公司传统高考

【关于传NV下调cowos】简评 1.原本美股就预期24年NV高增长没问题，但担心25年。产业链是上游，有延迟性。 ->个人认为偏石头落地。 2 BIS禁令还是很有影响的，NV在大陆收入每年在20+%。 ->持续关注国产算力：【海光信息】、昇腾链、寒武纪等 3.不论从成本、对抗垄断角度，模型厂商扶持

12月14日英特尔将正式发布面向AI PC的“Core Ultra”处理器，随后三星、华硕将推出搭载“Core Ultra”的笔电产品； 据悉微软正在与电脑厂商合作，设计性能超过40 TOPS的产品，以满足下一代Windows CoPilot（AI助手）系统的要求。 PC覆盖工作、生活、学习等多应用

当前AI模型从单模态向多模态演进，有望实现认知智能，是AI未来发展的明确趋势。近期 AI 多模态模型不断取得突破性进展。OpenAI 于11 月发布了 GPT-4 Turbo 且开放了 GPTs再次颠覆行业，GPTs短期上线数量已超3万，揭开AIGC应用生态序幕。海外初创公司PikaLabs正式推出

【华西计算机 刘泽晶团队】开普云“数据要素”预期差逐步显现 📖事件：国家数据局局长刘烈宏表示，国家数据局将大力推动公共数据资源开发利用，加快数据市场化配置改革。 📈执万亿数据资产，擘画“数智+”宏图。 ➡️ 数据量：保有 1.3PB 行业数据资产，覆盖书籍、论文、专利、百科等通用领域数据和政

【中信医药】流感数据持续爬峰，关注三大精准医疗需求 12月10日国家卫健委召开主题为“冬季呼吸道疾病防治”的新闻发布会。发言人称目前全国二级以上医疗机构儿童呼吸道疾病诊疗量整体呈现波动下降趋势。部分大型儿童专科医院和综合医院儿科诊疗量增加的情况得到一定缓解。从发热门诊、急诊整体情况来看，近一段时间

参股索尔思+AI芯片+实控人变更 1、豪美新材拟投资约占索尔思光电5.79%股权，2023年11月13日斩获5连板。公司通过上海启澜持有索尔思光电28.17%的股份。 2、索尔思光电客户覆盖亚马逊、苹果、华为等，800G光模块已小批量交付。国内不考虑海思，索尔思56G eml光芯片技术实力国内第一，

高值耗材推荐春立医疗。骨科赛道集采政策已见底，看好骨科赛道今年的诊疗恢复，以及集采后国产替代的加速。IVD推荐迪瑞医疗、普门科技。迪瑞医疗作为华润系唯一的医疗器械平台，未来业务扩展空间广阔。普门科技IVD高增长，医美业务快速放量。低值耗材推荐维力医疗。在产品升级、营销改革、股权激励的推动下，公司未来

周五源杰科技领涨14%，长光、光库、仕佳等跟随，天风通信团队从去年12月份领先市场推荐光芯片板块，至今已推荐一年。最近的11月27日索尔思电话会以及在此前路演中再次强调光芯片的投资机会。我们重申光芯片领域的投资逻辑，看好光芯片的投资机会。 传统800G、1.6T光模块方案需要100G或200G EM

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12月14日英特尔将正式发布面向AI PC的“Core Ultra”处理器，随后三星、华硕将推出搭载“Core Ultra”的笔电产品； 据悉微软正在与电脑厂商合作，设计性能超过40 TOPS的产品，以满足下一代Windows CoPilot（AI助手）系统的要求。 PC覆盖工作、生活、学习等多应用

当前AI模型从单模态向多模态演进，有望实现认知智能，是AI未来发展的明确趋势。近期 AI 多模态模型不断取得突破性进展。OpenAI 于11 月发布了 GPT-4 Turbo 且开放了 GPTs再次颠覆行业，GPTs短期上线数量已超3万，揭开AIGC应用生态序幕。海外初创公司PikaLabs正式推出

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【中泰机械】3C设备：景气复苏，关注创新 [太阳]行业景气复苏+创新点增多，24年有望快速发展。 #行业受景气与创新周期推动。1）3C模组段和零部件段设备多为标品，由于产品标准化程度较高且交期较短，因此与固定资产开支具备较高拟合度，需求受行业景气度影响；2）3C组装检测段存在较多非标自动化需求，终端

【中泰机械】人形机器人：上游扩产几何？ [太阳]“设备采购”是人形机器人下阶段的核心指标。人形机器人正处于“研发到小批量生产”的关键阶段，过去的主题炒作模式正逐步失效。跟踪零部件厂商设备采购，是验证小批量试生产阶段何时到来，判断下一轮人形机器人行情的核心指标。本报告通过对生产工艺及设备的梳理，①梳理

苹果公司将在今年12月份正式量产第一代MR（混合现实）产品VisionPro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标100万台，新品售价3499美元，将首先在美国市场推出。Canalys分析认为，苹果VisionPro出货量有望在发布5年后超2亿部，将复制这一品类的“iPhone时刻”。苹果CE

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1、谷歌大模型底层基础，自研网络架构Apollo 北京时间12月6日，谷歌正式发布多模态大模型Gemini和TPU系统Cloud TPU v5p。同时谷歌自研TPU和光电路交换机OCS进入大众视野，相关投资有望加强。 谷歌的OCS系统代号为Apollo，基于自研OCS，意图取代Clos拓扑架构，降低

【天风轻纺】佳发教育：23Q4接单延续高增，看好老业务周期+新业务爆发 ■公司是我们教育重点推荐之一，一方面传统ToB新周期订单放量+新产品打开市场；另一方面ToC产品推进有条不紊，渠道端多管齐下，贡献估值及业绩增量。 ■ToB拿单快速增长，更新周期叠加AI技术融合，单量单值双升 公司传统高考

【关于传NV下调cowos】简评 1.原本美股就预期24年NV高增长没问题，但担心25年。产业链是上游，有延迟性。 ->个人认为偏石头落地。 2 BIS禁令还是很有影响的，NV在大陆收入每年在20+%。 ->持续关注国产算力：【海光信息】、昇腾链、寒武纪等 3.不论从成本、对抗垄断角度，模型厂商扶持

12月14日英特尔将正式发布面向AI PC的“Core Ultra”处理器，随后三星、华硕将推出搭载“Core Ultra”的笔电产品； 据悉微软正在与电脑厂商合作，设计性能超过40 TOPS的产品，以满足下一代Windows CoPilot（AI助手）系统的要求。 PC覆盖工作、生活、学习等多应用

当前AI模型从单模态向多模态演进，有望实现认知智能，是AI未来发展的明确趋势。近期 AI 多模态模型不断取得突破性进展。OpenAI 于11 月发布了 GPT-4 Turbo 且开放了 GPTs再次颠覆行业，GPTs短期上线数量已超3万，揭开AIGC应用生态序幕。海外初创公司PikaLabs正式推出

【华西计算机 刘泽晶团队】开普云“数据要素”预期差逐步显现 📖事件：国家数据局局长刘烈宏表示，国家数据局将大力推动公共数据资源开发利用，加快数据市场化配置改革。 📈执万亿数据资产，擘画“数智+”宏图。 ➡️ 数据量：保有 1.3PB 行业数据资产，覆盖书籍、论文、专利、百科等通用领域数据和政

【中信医药】流感数据持续爬峰，关注三大精准医疗需求 12月10日国家卫健委召开主题为“冬季呼吸道疾病防治”的新闻发布会。发言人称目前全国二级以上医疗机构儿童呼吸道疾病诊疗量整体呈现波动下降趋势。部分大型儿童专科医院和综合医院儿科诊疗量增加的情况得到一定缓解。从发热门诊、急诊整体情况来看，近一段时间

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中信建投证券发布研报称，在消费电子行业资本开支经历了3年的下行周期后，该团队判断2024年行业景气度有望回暖。2023Q3以来，随着苹果、华为等品牌推出新品，全球智能手机出货量跌幅已收窄至1%，2024年手机市场有望迎来新一轮复苏，设备企业在2024H1 的新接订单值得期待;此外，钛材(机床刀具、3

【中泰机械】3C设备：景气复苏，关注创新 [太阳]行业景气复苏+创新点增多，24年有望快速发展。 #行业受景气与创新周期推动。1）3C模组段和零部件段设备多为标品，由于产品标准化程度较高且交期较短，因此与固定资产开支具备较高拟合度，需求受行业景气度影响；2）3C组装检测段存在较多非标自动化需求，终端

【中泰机械】人形机器人：上游扩产几何？ [太阳]“设备采购”是人形机器人下阶段的核心指标。人形机器人正处于“研发到小批量生产”的关键阶段，过去的主题炒作模式正逐步失效。跟踪零部件厂商设备采购，是验证小批量试生产阶段何时到来，判断下一轮人形机器人行情的核心指标。本报告通过对生产工艺及设备的梳理，①梳理

苹果公司将在今年12月份正式量产第一代MR（混合现实）产品VisionPro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标100万台，新品售价3499美元，将首先在美国市场推出。Canalys分析认为，苹果VisionPro出货量有望在发布5年后超2亿部，将复制这一品类的“iPhone时刻”。苹果CE

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1、谷歌大模型底层基础，自研网络架构Apollo 北京时间12月6日，谷歌正式发布多模态大模型Gemini和TPU系统Cloud TPU v5p。同时谷歌自研TPU和光电路交换机OCS进入大众视野，相关投资有望加强。 谷歌的OCS系统代号为Apollo，基于自研OCS，意图取代Clos拓扑架构，降低

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12月14日英特尔将正式发布面向AI PC的“Core Ultra”处理器，随后三星、华硕将推出搭载“Core Ultra”的笔电产品； 据悉微软正在与电脑厂商合作，设计性能超过40 TOPS的产品，以满足下一代Windows CoPilot（AI助手）系统的要求。 PC覆盖工作、生活、学习等多应用

当前AI模型从单模态向多模态演进，有望实现认知智能，是AI未来发展的明确趋势。近期 AI 多模态模型不断取得突破性进展。OpenAI 于11 月发布了 GPT-4 Turbo 且开放了 GPTs再次颠覆行业，GPTs短期上线数量已超3万，揭开AIGC应用生态序幕。海外初创公司PikaLabs正式推出

【华西计算机 刘泽晶团队】开普云“数据要素”预期差逐步显现 📖事件：国家数据局局长刘烈宏表示，国家数据局将大力推动公共数据资源开发利用，加快数据市场化配置改革。 📈执万亿数据资产，擘画“数智+”宏图。 ➡️ 数据量：保有 1.3PB 行业数据资产，覆盖书籍、论文、专利、百科等通用领域数据和政

【中信医药】流感数据持续爬峰，关注三大精准医疗需求 12月10日国家卫健委召开主题为“冬季呼吸道疾病防治”的新闻发布会。发言人称目前全国二级以上医疗机构儿童呼吸道疾病诊疗量整体呈现波动下降趋势。部分大型儿童专科医院和综合医院儿科诊疗量增加的情况得到一定缓解。从发热门诊、急诊整体情况来看，近一段时间

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