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2023-02-22 09:04:10
VR硬件趋势渐朗,关注光学及显示产业链(信达)
作者:莫文宇 VR行业:商业化破晓,长期有望再造手机市场。VR通过光学原理给人以深刻沉浸感,是科技创新又上新阶的结晶,有望接过传统消费电子创新接力棒,长期再造手机市场。政策端,2022年末五部门印发的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》提到,2026年,我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元,虚拟现实终端销量超过2500万台。VR行业发展已至关键时期,国际消费电子大厂争相布局,Meta、PICO(字节跳动旗下)、苹果等公司均横向切入,其中,
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水晶光电
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2023-02-22 09:03:22
操作系统行业深度:铸“魂”前行,强者引领(东吴)
作者: 王紫敬 投资要点 操作系统是信息系统之“魂”:时任科技部部长徐冠华曾说,“中国信息产业缺芯少魂”。这里的“芯”指的是芯片,“魂”就是操作系统。操作系统是连接计算机系统软硬件资源的纽带。《“十四五”数字经济发展规划》等多项重要政策强调操作系统国产化重要性。 操作系统信创市场空间大,国产厂商发展迅速:2021年,中国PC和服务器操作系统总体市场规模482亿元,同比增速约为10%,较为平稳。中国操作系统国产化率较低,在信创政策支持下,2018-2021年,麒麟和统信两家营收之和从1.41提升至
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中国软件
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2023-02-14 10:08:54
@戈壁淘金:信创之后,买什么?(浙商)
我们详细复盘2018~2019年的牛熊转换,和2019-2021年的科技行业大行情,发现了五阶段规律: 第一阶段行情:通信+互联网(2018Q3~2020Q1),以沪电股份、东方通信、武汉凡谷、星期六、天下秀为代表的5G周期新应用和新互联网模式,率先开启一轮逆势行情; 第二阶段行情:信创软件(201
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2023-02-13 22:37:53
@夜长梦山:半导体设计深度更新:胜率优先的建仓窗口期到来
【华安电子胡杨团队】半导体设计深度更新:胜率优先的建仓窗口期到来! 先行指标触底,胜率优先的建仓窗口期到来! 中国大陆设计公司平均库存水平在22Q3/Q4达到高峰,但已进入主动去库存阶段。通过复盘中国台湾近10年的存货周期,半导体企业去库存周期约3~5个季度,乐观预计23Q2半导体芯片企业库存有望回
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涨老师
2023-02-13 22:35:18
@韭总不吃面:最全半导体产业产业链梳理
一、 芯片设计: 1. 逻辑芯片: ① CPU:海光信息、龙芯中科、寒武纪 ② GPU:景嘉微 ③ DPU:左江科技 ④ FPGA:安路科技 ⑤ SoC:晶晨股份、全志科技、中科
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涨老师
2023-02-13 08:50:41
总量经济强相关板块处于什么位置,还有多少估值空间(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 当前股债收益差处于-1X标准差附近,整体反映的乐观预期不多,A股向下的系统性风险较小。但是大家对主线板块的分歧可能较大,这在22Q4的主动偏股型基金持仓可以看出:公募资金持股呈进一步分散化的趋势,主动偏股类基金重仓股数量再度出现大幅提升,而同时重仓市值大幅下降。背后的原因是当前市场对主线分歧相对较大。 从风格角度来讲,我们经常会把市场的各类板块分为总量经济强相关的方向和总量经济弱相关的方向。去年11月初以来,总量经济强相关的板块率先反弹,但最近似乎进入了瓶颈期。那么
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江西铜业
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2023-02-13 08:49:22
白酒行业:为什么我们认为白酒领先经济恢复?(招商)
作者:于佳琦,陈书慧 立足于市场分歧点,我们认为无需等待经济复苏再去买入白酒,因为白酒板块基本面将领先经济恢复。今年叠加疫后场景回补,双重驱动导致斜率更大。我们引领市场去年年底以来坚定看多,当前认为基本面表现将不惧经济分歧,建议战略性配置高端,2-4月战术性优选次高端。 近期路演中,我们发现宏微观再次陷入分歧。不少投资者自上而下判断中,白酒是强经济周期品,但大家对经济复苏尚未确认,所以节后对于白酒板块配置仍有犹豫。虽然看到超预期的春节数据,但对持续性略有担忧。 我们态度很明显,认为无需等待经济复
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水井坊
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2023-02-13 08:48:27
人工智能行业深度:潮起潮落,拐点已过,AIGC有望引领人工智
作者:程兵 投资要点 ChatGPT发布以来迅速出圈,微软加大投资力度并宣布将AIGC应用到产品服务中,彰显AIGC潜在商业价值。我们认为人工智能在成本、算力消耗、应用生态等层面已走过拐点,商业化应用条件加速成熟,看好AI在各细分应用场景下的渗透率加速提升,建议围绕算法模型、业务场景和AI基础设施三大路线选择优质投资标的。 ChatGPT火爆出圈,生成式AI商业化应用走向爆发前夕 1、我们综合以下几点,认为AIGC已走过商业化拐点,有望打开市场空间:(1)内容生成成本大幅下降满足下游需求;(2)
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拓尔思
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2023-02-09 08:10:34
@漂铃十三响:ChatGPT学习笔记:戒急用忍!
一、现阶段仍属于炒新概念,我韭勿急说句废话,现阶段就是在炒概念,要冷静,冷静!想想当年的元宇宙,富了少数人,套牢多少韭菜。要吸取教训!既然没赶上早,就不必着急追高,抓紧学习,看懂了再投。龙头汉王科技,启动前市值40亿,2月7日开板换手率31%,8日换手率45%。现在进去,就是在击鼓传花。能忍住吗?龙
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涨老师
2023-02-03 08:23:05
计算机行业深度:ChatGPT,开启AI新纪元(华西)
消息面:春节期间AI聊天机器人ChatGPT关注度进一步攀高。微软公司在官方博客宣布,已与ChatGPT背后的OpenAI扩大合作伙伴关系。微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资,以加速其在人工智能(AI)领域的技术突破。 结合ChatGPT的底层技术逻辑,中信证券也列出了中短期内ChatGPT的潜在产业化方向:归纳性的文字类工作、代码开发相关工作、图像生成领域、智能客服类工作。整体而言虽然AIGC这一方向更偏向于由事件驱动的短线情绪炒作,后续关注的重点在于资金是否会向人工智
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汉王科技
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科大讯飞
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2023-02-03 07:57:56
白酒行业深度报告:白酒2023年策略,弱现实强预期,方向明确
作者: 刘鹏 核心观点 政策先行,全年工作定调,消费复苏可期。1)2023年经济工作将摆上非常重要的位置,扩大内需将是今年经济工作主要抓手,中央工作会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。2)疫情防控进入“乙类乙管”新阶段,预期逐渐稳定。3)“三箭齐发”+高层表态支持,房地产行业回暖将对经济起到托底作用。 底部反转初现,预期先行,现实反弹空间大。1)低基数下GDP增速回升空间较充足,居民收入有望增加唤醒消费,消费者信心有望从历史低位反转。2)疫情高峰已经过境,人员流动恢复,今年春运客流量或将大幅
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金种子酒
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2023-02-03 07:54:51
电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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立讯精密
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2023-02-03 07:53:54
券商行业:全面注册制开启券商升级发展新时代(广发)
作者:陈福 核心观点 注册制是资本市场“牵一发而动全身”的重要变革。主板注册制全套制度规则公开征求意见,有望加速落地。主板注册制更加强调大盘蓝筹的差异化定位,压实中介机构责任,上市规则更加包容,交易制度上进一步便利。注册制拓宽不同企业的融资渠道,优化上市流程、缩短耗时大幅提升融资效率,从而有望推动我国直接融资发展,促进产业转型与经济高质量发展。伴随不断优化的退市机制,推动提升上市公司质量,发行承销新股询价等配套机制优化提升市场定价及资源配置效率。 注册制全面打开券商发展新空间。(1)投行及投行资
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中信证券
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2023-02-03 07:52:51
钨行业深度报告:战略金属之王,从工业的“牙齿”到高端制造的“
作者:邱祖学,张航,张建业 保障资源安全、供应链安全发展主线明确,看好自主可控所带来的新材料成长机遇。实现产业链自主可控成为全球共识,国内在上游资源端对外依赖度较高,在中游高端制造领域较海外差距明显,保障资源安全和国产替代迫在眉睫。政策端已经不断强调对于能源资源安全和重要产业链供应链安全的自主可控的重要性,我们有望迎来政策+新兴需求释放的双轮驱动机遇。 钨:战略金属之王,从工业的“牙齿”到高端制造的“脊梁”。钨金属因为其硬度大,熔沸点高,能耐高温,耐侵蚀等特点,通常被加工成硬质合金工具,钨特钢等
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厦门钨业
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密码安全深度报告:密码,信创与数据安全皇冠上的“明珠”(民生
作者: 吕伟 密码从小众走向标配的关键拐点已至。密码行业传统客户较为小众,主要以党政军、金融、和财政等关键单位为主。而从相关重点客户的共性中可以推断出自身业务的数据具备两大特性:1)数据的自主可控程度决定了业务的稳定性;2)数据具备实际生产要素的特性。而我们认为信创大势推动国产数据底座加密保护升级+数据作为重要生产要素安全需求空前提升,数据防护从伴生走向先行,密码行业正式迎来从小众走向标配的拐点。春江水暖鸭先知,无论是行业内领军企业纷纷发布增发及股权激励(吉大正元发布实控人增发;电科网安&格尔软
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VR硬件趋势渐朗,关注光学及显示产业链(信达)
作者:莫文宇 VR行业:商业化破晓,长期有望再造手机市场。VR通过光学原理给人以深刻沉浸感,是科技创新又上新阶的结晶,有望接过传统消费电子创新接力棒,长期再造手机市场。政策端,2022年末五部门印发的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》提到,2026年,我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元,虚拟现实终端销量超过2500万台。VR行业发展已至关键时期,国际消费电子大厂争相布局,Meta、PICO(字节跳动旗下)、苹果等公司均横向切入,其中,
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操作系统行业深度:铸“魂”前行,强者引领(东吴)
作者: 王紫敬 投资要点 操作系统是信息系统之“魂”:时任科技部部长徐冠华曾说,“中国信息产业缺芯少魂”。这里的“芯”指的是芯片,“魂”就是操作系统。操作系统是连接计算机系统软硬件资源的纽带。《“十四五”数字经济发展规划》等多项重要政策强调操作系统国产化重要性。 操作系统信创市场空间大,国产厂商发展迅速:2021年,中国PC和服务器操作系统总体市场规模482亿元,同比增速约为10%,较为平稳。中国操作系统国产化率较低,在信创政策支持下,2018-2021年,麒麟和统信两家营收之和从1.41提升至
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一、 芯片设计: 1. 逻辑芯片: ① CPU:海光信息、龙芯中科、寒武纪 ② GPU:景嘉微 ③ DPU:左江科技 ④ FPGA:安路科技 ⑤ SoC:晶晨股份、全志科技、中科
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作者:刘晨明,李如娟,许向真 当前股债收益差处于-1X标准差附近,整体反映的乐观预期不多,A股向下的系统性风险较小。但是大家对主线板块的分歧可能较大,这在22Q4的主动偏股型基金持仓可以看出:公募资金持股呈进一步分散化的趋势,主动偏股类基金重仓股数量再度出现大幅提升,而同时重仓市值大幅下降。背后的原因是当前市场对主线分歧相对较大。 从风格角度来讲,我们经常会把市场的各类板块分为总量经济强相关的方向和总量经济弱相关的方向。去年11月初以来,总量经济强相关的板块率先反弹,但最近似乎进入了瓶颈期。那么
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白酒行业:为什么我们认为白酒领先经济恢复?(招商)
作者:于佳琦,陈书慧 立足于市场分歧点,我们认为无需等待经济复苏再去买入白酒,因为白酒板块基本面将领先经济恢复。今年叠加疫后场景回补,双重驱动导致斜率更大。我们引领市场去年年底以来坚定看多,当前认为基本面表现将不惧经济分歧,建议战略性配置高端,2-4月战术性优选次高端。 近期路演中,我们发现宏微观再次陷入分歧。不少投资者自上而下判断中,白酒是强经济周期品,但大家对经济复苏尚未确认,所以节后对于白酒板块配置仍有犹豫。虽然看到超预期的春节数据,但对持续性略有担忧。 我们态度很明显,认为无需等待经济复
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人工智能行业深度:潮起潮落,拐点已过,AIGC有望引领人工智
作者:程兵 投资要点 ChatGPT发布以来迅速出圈,微软加大投资力度并宣布将AIGC应用到产品服务中,彰显AIGC潜在商业价值。我们认为人工智能在成本、算力消耗、应用生态等层面已走过拐点,商业化应用条件加速成熟,看好AI在各细分应用场景下的渗透率加速提升,建议围绕算法模型、业务场景和AI基础设施三大路线选择优质投资标的。 ChatGPT火爆出圈,生成式AI商业化应用走向爆发前夕 1、我们综合以下几点,认为AIGC已走过商业化拐点,有望打开市场空间:(1)内容生成成本大幅下降满足下游需求;(2)
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计算机行业深度:ChatGPT,开启AI新纪元(华西)
消息面:春节期间AI聊天机器人ChatGPT关注度进一步攀高。微软公司在官方博客宣布,已与ChatGPT背后的OpenAI扩大合作伙伴关系。微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资,以加速其在人工智能(AI)领域的技术突破。 结合ChatGPT的底层技术逻辑,中信证券也列出了中短期内ChatGPT的潜在产业化方向:归纳性的文字类工作、代码开发相关工作、图像生成领域、智能客服类工作。整体而言虽然AIGC这一方向更偏向于由事件驱动的短线情绪炒作,后续关注的重点在于资金是否会向人工智
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白酒行业深度报告:白酒2023年策略,弱现实强预期,方向明确
作者: 刘鹏 核心观点 政策先行,全年工作定调,消费复苏可期。1)2023年经济工作将摆上非常重要的位置,扩大内需将是今年经济工作主要抓手,中央工作会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。2)疫情防控进入“乙类乙管”新阶段,预期逐渐稳定。3)“三箭齐发”+高层表态支持,房地产行业回暖将对经济起到托底作用。 底部反转初现,预期先行,现实反弹空间大。1)低基数下GDP增速回升空间较充足,居民收入有望增加唤醒消费,消费者信心有望从历史低位反转。2)疫情高峰已经过境,人员流动恢复,今年春运客流量或将大幅
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电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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券商行业:全面注册制开启券商升级发展新时代(广发)
作者:陈福 核心观点 注册制是资本市场“牵一发而动全身”的重要变革。主板注册制全套制度规则公开征求意见,有望加速落地。主板注册制更加强调大盘蓝筹的差异化定位,压实中介机构责任,上市规则更加包容,交易制度上进一步便利。注册制拓宽不同企业的融资渠道,优化上市流程、缩短耗时大幅提升融资效率,从而有望推动我国直接融资发展,促进产业转型与经济高质量发展。伴随不断优化的退市机制,推动提升上市公司质量,发行承销新股询价等配套机制优化提升市场定价及资源配置效率。 注册制全面打开券商发展新空间。(1)投行及投行资
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作者:邱祖学,张航,张建业 保障资源安全、供应链安全发展主线明确,看好自主可控所带来的新材料成长机遇。实现产业链自主可控成为全球共识,国内在上游资源端对外依赖度较高,在中游高端制造领域较海外差距明显,保障资源安全和国产替代迫在眉睫。政策端已经不断强调对于能源资源安全和重要产业链供应链安全的自主可控的重要性,我们有望迎来政策+新兴需求释放的双轮驱动机遇。 钨:战略金属之王,从工业的“牙齿”到高端制造的“脊梁”。钨金属因为其硬度大,熔沸点高,能耐高温,耐侵蚀等特点,通常被加工成硬质合金工具,钨特钢等
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总量经济强相关板块处于什么位置,还有多少估值空间(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 当前股债收益差处于-1X标准差附近,整体反映的乐观预期不多,A股向下的系统性风险较小。但是大家对主线板块的分歧可能较大,这在22Q4的主动偏股型基金持仓可以看出:公募资金持股呈进一步分散化的趋势,主动偏股类基金重仓股数量再度出现大幅提升,而同时重仓市值大幅下降。背后的原因是当前市场对主线分歧相对较大。 从风格角度来讲,我们经常会把市场的各类板块分为总量经济强相关的方向和总量经济弱相关的方向。去年11月初以来,总量经济强相关的板块率先反弹,但最近似乎进入了瓶颈期。那么
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江西铜业
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白酒行业:为什么我们认为白酒领先经济恢复?(招商)
作者:于佳琦,陈书慧 立足于市场分歧点,我们认为无需等待经济复苏再去买入白酒,因为白酒板块基本面将领先经济恢复。今年叠加疫后场景回补,双重驱动导致斜率更大。我们引领市场去年年底以来坚定看多,当前认为基本面表现将不惧经济分歧,建议战略性配置高端,2-4月战术性优选次高端。 近期路演中,我们发现宏微观再次陷入分歧。不少投资者自上而下判断中,白酒是强经济周期品,但大家对经济复苏尚未确认,所以节后对于白酒板块配置仍有犹豫。虽然看到超预期的春节数据,但对持续性略有担忧。 我们态度很明显,认为无需等待经济复
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水井坊
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人工智能行业深度:潮起潮落,拐点已过,AIGC有望引领人工智
作者:程兵 投资要点 ChatGPT发布以来迅速出圈,微软加大投资力度并宣布将AIGC应用到产品服务中,彰显AIGC潜在商业价值。我们认为人工智能在成本、算力消耗、应用生态等层面已走过拐点,商业化应用条件加速成熟,看好AI在各细分应用场景下的渗透率加速提升,建议围绕算法模型、业务场景和AI基础设施三大路线选择优质投资标的。 ChatGPT火爆出圈,生成式AI商业化应用走向爆发前夕 1、我们综合以下几点,认为AIGC已走过商业化拐点,有望打开市场空间:(1)内容生成成本大幅下降满足下游需求;(2)
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拓尔思
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@漂铃十三响:ChatGPT学习笔记:戒急用忍!
一、现阶段仍属于炒新概念,我韭勿急说句废话,现阶段就是在炒概念,要冷静,冷静!想想当年的元宇宙,富了少数人,套牢多少韭菜。要吸取教训!既然没赶上早,就不必着急追高,抓紧学习,看懂了再投。龙头汉王科技,启动前市值40亿,2月7日开板换手率31%,8日换手率45%。现在进去,就是在击鼓传花。能忍住吗?龙
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2023-02-03 08:23:05
计算机行业深度:ChatGPT,开启AI新纪元(华西)
消息面:春节期间AI聊天机器人ChatGPT关注度进一步攀高。微软公司在官方博客宣布,已与ChatGPT背后的OpenAI扩大合作伙伴关系。微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资,以加速其在人工智能(AI)领域的技术突破。 结合ChatGPT的底层技术逻辑,中信证券也列出了中短期内ChatGPT的潜在产业化方向:归纳性的文字类工作、代码开发相关工作、图像生成领域、智能客服类工作。整体而言虽然AIGC这一方向更偏向于由事件驱动的短线情绪炒作,后续关注的重点在于资金是否会向人工智
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汉王科技
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科大讯飞
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白酒行业深度报告:白酒2023年策略,弱现实强预期,方向明确
作者: 刘鹏 核心观点 政策先行,全年工作定调,消费复苏可期。1)2023年经济工作将摆上非常重要的位置,扩大内需将是今年经济工作主要抓手,中央工作会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。2)疫情防控进入“乙类乙管”新阶段,预期逐渐稳定。3)“三箭齐发”+高层表态支持,房地产行业回暖将对经济起到托底作用。 底部反转初现,预期先行,现实反弹空间大。1)低基数下GDP增速回升空间较充足,居民收入有望增加唤醒消费,消费者信心有望从历史低位反转。2)疫情高峰已经过境,人员流动恢复,今年春运客流量或将大幅
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金种子酒
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2023-02-03 07:54:51
电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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立讯精密
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2023-02-03 07:53:54
券商行业:全面注册制开启券商升级发展新时代(广发)
作者:陈福 核心观点 注册制是资本市场“牵一发而动全身”的重要变革。主板注册制全套制度规则公开征求意见,有望加速落地。主板注册制更加强调大盘蓝筹的差异化定位,压实中介机构责任,上市规则更加包容,交易制度上进一步便利。注册制拓宽不同企业的融资渠道,优化上市流程、缩短耗时大幅提升融资效率,从而有望推动我国直接融资发展,促进产业转型与经济高质量发展。伴随不断优化的退市机制,推动提升上市公司质量,发行承销新股询价等配套机制优化提升市场定价及资源配置效率。 注册制全面打开券商发展新空间。(1)投行及投行资
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中信证券
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2023-02-03 07:52:51
钨行业深度报告:战略金属之王,从工业的“牙齿”到高端制造的“
作者:邱祖学,张航,张建业 保障资源安全、供应链安全发展主线明确,看好自主可控所带来的新材料成长机遇。实现产业链自主可控成为全球共识,国内在上游资源端对外依赖度较高,在中游高端制造领域较海外差距明显,保障资源安全和国产替代迫在眉睫。政策端已经不断强调对于能源资源安全和重要产业链供应链安全的自主可控的重要性,我们有望迎来政策+新兴需求释放的双轮驱动机遇。 钨:战略金属之王,从工业的“牙齿”到高端制造的“脊梁”。钨金属因为其硬度大,熔沸点高,能耐高温,耐侵蚀等特点,通常被加工成硬质合金工具,钨特钢等
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厦门钨业
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密码安全深度报告:密码,信创与数据安全皇冠上的“明珠”(民生
作者: 吕伟 密码从小众走向标配的关键拐点已至。密码行业传统客户较为小众,主要以党政军、金融、和财政等关键单位为主。而从相关重点客户的共性中可以推断出自身业务的数据具备两大特性:1)数据的自主可控程度决定了业务的稳定性;2)数据具备实际生产要素的特性。而我们认为信创大势推动国产数据底座加密保护升级+数据作为重要生产要素安全需求空前提升,数据防护从伴生走向先行,密码行业正式迎来从小众走向标配的拐点。春江水暖鸭先知,无论是行业内领军企业纷纷发布增发及股权激励(吉大正元发布实控人增发;电科网安&格尔软
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2023-02-22 09:04:10
VR硬件趋势渐朗,关注光学及显示产业链(信达)
作者:莫文宇 VR行业:商业化破晓,长期有望再造手机市场。VR通过光学原理给人以深刻沉浸感,是科技创新又上新阶的结晶,有望接过传统消费电子创新接力棒,长期再造手机市场。政策端,2022年末五部门印发的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》提到,2026年,我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元,虚拟现实终端销量超过2500万台。VR行业发展已至关键时期,国际消费电子大厂争相布局,Meta、PICO(字节跳动旗下)、苹果等公司均横向切入,其中,
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水晶光电
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2023-02-22 09:03:22
操作系统行业深度:铸“魂”前行,强者引领(东吴)
作者: 王紫敬 投资要点 操作系统是信息系统之“魂”:时任科技部部长徐冠华曾说,“中国信息产业缺芯少魂”。这里的“芯”指的是芯片,“魂”就是操作系统。操作系统是连接计算机系统软硬件资源的纽带。《“十四五”数字经济发展规划》等多项重要政策强调操作系统国产化重要性。 操作系统信创市场空间大,国产厂商发展迅速:2021年,中国PC和服务器操作系统总体市场规模482亿元,同比增速约为10%,较为平稳。中国操作系统国产化率较低,在信创政策支持下,2018-2021年,麒麟和统信两家营收之和从1.41提升至
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中国软件
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2023-02-14 10:08:54
@戈壁淘金:信创之后,买什么?(浙商)
我们详细复盘2018~2019年的牛熊转换,和2019-2021年的科技行业大行情,发现了五阶段规律: 第一阶段行情:通信+互联网(2018Q3~2020Q1),以沪电股份、东方通信、武汉凡谷、星期六、天下秀为代表的5G周期新应用和新互联网模式,率先开启一轮逆势行情; 第二阶段行情:信创软件(201
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2023-02-13 22:37:53
@夜长梦山:半导体设计深度更新:胜率优先的建仓窗口期到来
【华安电子胡杨团队】半导体设计深度更新:胜率优先的建仓窗口期到来! 先行指标触底,胜率优先的建仓窗口期到来! 中国大陆设计公司平均库存水平在22Q3/Q4达到高峰,但已进入主动去库存阶段。通过复盘中国台湾近10年的存货周期,半导体企业去库存周期约3~5个季度,乐观预计23Q2半导体芯片企业库存有望回
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2023-02-13 22:35:18
@韭总不吃面:最全半导体产业产业链梳理
一、 芯片设计: 1. 逻辑芯片: ① CPU:海光信息、龙芯中科、寒武纪 ② GPU:景嘉微 ③ DPU:左江科技 ④ FPGA:安路科技 ⑤ SoC:晶晨股份、全志科技、中科
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2023-02-13 08:50:41
总量经济强相关板块处于什么位置,还有多少估值空间(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 当前股债收益差处于-1X标准差附近,整体反映的乐观预期不多,A股向下的系统性风险较小。但是大家对主线板块的分歧可能较大,这在22Q4的主动偏股型基金持仓可以看出:公募资金持股呈进一步分散化的趋势,主动偏股类基金重仓股数量再度出现大幅提升,而同时重仓市值大幅下降。背后的原因是当前市场对主线分歧相对较大。 从风格角度来讲,我们经常会把市场的各类板块分为总量经济强相关的方向和总量经济弱相关的方向。去年11月初以来,总量经济强相关的板块率先反弹,但最近似乎进入了瓶颈期。那么
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白酒行业:为什么我们认为白酒领先经济恢复?(招商)
作者:于佳琦,陈书慧 立足于市场分歧点,我们认为无需等待经济复苏再去买入白酒,因为白酒板块基本面将领先经济恢复。今年叠加疫后场景回补,双重驱动导致斜率更大。我们引领市场去年年底以来坚定看多,当前认为基本面表现将不惧经济分歧,建议战略性配置高端,2-4月战术性优选次高端。 近期路演中,我们发现宏微观再次陷入分歧。不少投资者自上而下判断中,白酒是强经济周期品,但大家对经济复苏尚未确认,所以节后对于白酒板块配置仍有犹豫。虽然看到超预期的春节数据,但对持续性略有担忧。 我们态度很明显,认为无需等待经济复
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人工智能行业深度:潮起潮落,拐点已过,AIGC有望引领人工智
作者:程兵 投资要点 ChatGPT发布以来迅速出圈,微软加大投资力度并宣布将AIGC应用到产品服务中,彰显AIGC潜在商业价值。我们认为人工智能在成本、算力消耗、应用生态等层面已走过拐点,商业化应用条件加速成熟,看好AI在各细分应用场景下的渗透率加速提升,建议围绕算法模型、业务场景和AI基础设施三大路线选择优质投资标的。 ChatGPT火爆出圈,生成式AI商业化应用走向爆发前夕 1、我们综合以下几点,认为AIGC已走过商业化拐点,有望打开市场空间:(1)内容生成成本大幅下降满足下游需求;(2)
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一、现阶段仍属于炒新概念,我韭勿急说句废话,现阶段就是在炒概念,要冷静,冷静!想想当年的元宇宙,富了少数人,套牢多少韭菜。要吸取教训!既然没赶上早,就不必着急追高,抓紧学习,看懂了再投。龙头汉王科技,启动前市值40亿,2月7日开板换手率31%,8日换手率45%。现在进去,就是在击鼓传花。能忍住吗?龙
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白酒行业深度报告:白酒2023年策略,弱现实强预期,方向明确
作者: 刘鹏 核心观点 政策先行,全年工作定调,消费复苏可期。1)2023年经济工作将摆上非常重要的位置,扩大内需将是今年经济工作主要抓手,中央工作会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。2)疫情防控进入“乙类乙管”新阶段,预期逐渐稳定。3)“三箭齐发”+高层表态支持,房地产行业回暖将对经济起到托底作用。 底部反转初现,预期先行,现实反弹空间大。1)低基数下GDP增速回升空间较充足,居民收入有望增加唤醒消费,消费者信心有望从历史低位反转。2)疫情高峰已经过境,人员流动恢复,今年春运客流量或将大幅
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电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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作者:陈福 核心观点 注册制是资本市场“牵一发而动全身”的重要变革。主板注册制全套制度规则公开征求意见,有望加速落地。主板注册制更加强调大盘蓝筹的差异化定位,压实中介机构责任,上市规则更加包容,交易制度上进一步便利。注册制拓宽不同企业的融资渠道,优化上市流程、缩短耗时大幅提升融资效率,从而有望推动我国直接融资发展,促进产业转型与经济高质量发展。伴随不断优化的退市机制,推动提升上市公司质量,发行承销新股询价等配套机制优化提升市场定价及资源配置效率。 注册制全面打开券商发展新空间。(1)投行及投行资
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钨行业深度报告:战略金属之王,从工业的“牙齿”到高端制造的“
作者:邱祖学,张航,张建业 保障资源安全、供应链安全发展主线明确,看好自主可控所带来的新材料成长机遇。实现产业链自主可控成为全球共识,国内在上游资源端对外依赖度较高,在中游高端制造领域较海外差距明显,保障资源安全和国产替代迫在眉睫。政策端已经不断强调对于能源资源安全和重要产业链供应链安全的自主可控的重要性,我们有望迎来政策+新兴需求释放的双轮驱动机遇。 钨:战略金属之王,从工业的“牙齿”到高端制造的“脊梁”。钨金属因为其硬度大,熔沸点高,能耐高温,耐侵蚀等特点,通常被加工成硬质合金工具,钨特钢等
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密码安全深度报告:密码,信创与数据安全皇冠上的“明珠”(民生
作者: 吕伟 密码从小众走向标配的关键拐点已至。密码行业传统客户较为小众,主要以党政军、金融、和财政等关键单位为主。而从相关重点客户的共性中可以推断出自身业务的数据具备两大特性:1)数据的自主可控程度决定了业务的稳定性;2)数据具备实际生产要素的特性。而我们认为信创大势推动国产数据底座加密保护升级+数据作为重要生产要素安全需求空前提升,数据防护从伴生走向先行,密码行业正式迎来从小众走向标配的拐点。春江水暖鸭先知,无论是行业内领军企业纷纷发布增发及股权激励(吉大正元发布实控人增发;电科网安&格尔软
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