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夜长梦山
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夜长梦山
2023-06-27 18:57:47
船舶板块大涨点评
【国金机械】船舶板块大涨点评-造船三大指标继续向好+重点监测船企已实现扭亏 1⃣ 中船协6月最新发布:#1-5月我国三大造船指标继续全面增长,市场份额保持全球领先。1-5月全国造船完工1647万载重吨,同比增长15.4%。新接新船订单2645载重吨,同比增长49.5%。5月底,手持船舶订单11799万载重吨,同比增长15.5%。1-5月中国造船完工量、新接订单量、手持订单量本别占市场份额48.1%、67.3%和51.6%。三大指标全部位列全球第一。 2⃣ #综合船价增长近2%,热门船型持续领涨。
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中国船舶
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夜长梦山
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2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期
【国盛建筑】2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期 当前国际形势“风高浪急”、国内进入高质量发展阶段,塑造外部安全环境、追求质量与效率的提升,是时代主旋律。此外经济复苏动力不足,预计政策仍将维持宽松,下半年有望出台更多需求端支持政策,呵护经济向上。因此我们认为下半年仍需重点聚焦政策发力方向: 坚守大主线:政策大趋势上看,国企改革与“一带一路”将是后续长期政策方向,下半年新一轮国改政策出台及第三届“一带一路”高峰论坛有望持续释放催化,带动板块估值扩张。从基本面角度看,“一利五率”新考核体系下2
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精工钢构
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夜长梦山
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氢能板块爆发,强CALL华光环能!
【国盛能源钢铁 张津铭团队】氢能板块爆发,强CALL华光环能! 今日氢能板块大涨,近期电解槽招标放量。近日,4GW光伏离网制氢项目招标,项目资金350亿,配建800MW/1600MWH储能,购置制氢设备8638台/套。 “氢”装上阵,空间广阔 可再生能源规模化制氢是未来氢产业发展的最重要方向,碱性电解槽设备进入放量阶段。国内方面,2022年落地产能仅约800MW,23年后逐年翻倍,预计2030年达到100GW,百倍空间,CAGR超80%。海外方面,欧洲议会正式通过CB-AM且将其范围扩展至氢气,
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华光环能
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夜长梦山
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旅游板块大涨点评
【旅游板块大涨点评】暑期旺季来临,关注各景区增长弹性! 事件:今日旅游景区板块大涨,长白山、曲江文旅、西安旅游涨停,众信旅游、九华旅游、峨眉山A、中青旅、三特索道、岭南控股涨超3%,天目湖、宋城演艺均有不错表现。 核心逻辑点评: (1)暑期出行旺季将至,有望延续端午客流恢复趋势。端午假期国内旅游出游1.06亿人次,较2019年增长12.8%,实现国内旅游收入373.1亿元,按可比口径基本恢复至19年同期水平。端午假期整体客流恢复趋势向好,叠加今年端午偏晚,后与暑期衔接,看好暑期旺季旅游景区表现。
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长白山
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夜长梦山
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杰普特大涨点评
【国金机械】杰普特大涨点评:二代MR检测需求成倍提升,充分受益A客户扩产! [礼物] MR检测业务量价齐升,带来成倍空间 1⃣ 价-检测工序增多:一代设备检测主要检测一个环节,二代设备开始检测三个环节(成像节点+晶片亮度+晶片镀膜),检测价值量为一代三倍。 2⃣ 量-检测需求量提升:MR一代设备产量为50w台,二代设备产量预计为一代设备的5到10倍,有望大幅催生检测需求。 3⃣ 落地节奏:今年主要为MR二代产品预研阶段,预计24年二代设备有望大幅起量。 [礼物] 摄像头检测:充分受益供应链切换,
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杰普特
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夜长梦山
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保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化
【中金非银】保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化 1⃣近期寿险股价已与负债端脱钩,或说明悲观情绪已较为极致。端午节前降息靴子落地,保险板块延续此前下跌趋势,我们认为对于经济、股市、利率的担忧以及当前市场风格对于板块的挤压仍是压制行业股价表现的核心因素;与此同时各家新业务表现继续走高,我们预计1H23各家NBV增速分别为:太平30%>平安27%、太保27%>新华17%>国寿14%,但近期各家股价表现已与负债端脱钩,这或许说明悲观情绪已经较为充分。 2⃣短期情绪扰动之外,我们预计负债端不会
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中国平安
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夜长梦山
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国电投子公司大项目招标进展再评
【财通电新】氢能热点点评-国电投子公司大项目招标进展再评 #项目不是''终止''是''中止'',近期会重新发布,我们和相关负责方取得沟通,项目不是终止,只是暂停,近期会重新发布,具体修改哪些内容现在未知,还是原来的甘肃项目不变,推测可能是“8638”的数字比较有争议,引起了临时的中止变动;#招标主体经过6次股权穿透是实打实的国电投100%持股公司,项目儿戏的可能很低; #项目本身积极意义大于电解槽数字意义: 大家讨论最多的是电解槽数字8638台,对应什么电解槽,到底多少投资,这个合理性如何;不纠
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京城股份
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亿华通
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伊力特2022年度股东大会核心要点20230627
【华鑫食饮孙山山团队】伊力特2022年度股东大会核心要点20230627: 董事长陈总发言: 去年被封四个多月,公司做了大量工作,目前已做一些调整。二季度经济形势不好,消费疲软,25亿收入目标不做调整。旅游对新疆经济刺激很明显,内地布局已启势。 1、工作安排:战略不调整,只是战术调整。疆内求生存,疆外谋发展,国际市场求突破。两套方案,第一如何巩固提升疆内市占率,第二疆外如何有效突破。产品布局上,伊力王T35布局600-800元价格带,伊力开元定位1200-1300元价格带,200-400元价格推
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伊力特
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夜长梦山
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顺鑫农业涨停点评
顺鑫农业涨停点评:关联交易托底房地产业务剥离,利润端表现弹性可期,持续重点推荐!20230627 【事件】昨日公司发布《关于拟在北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司100%股权的公告》,今日收盘实现上涨9.99%。 【我们认为】 继前期公司通过增资方式,降低负债以寻求剥离后,今日公司再出公告,显示或通过关联交易托底剥离,利于后续中长期利润端弹性表现(此前顺鑫佳宇利润多亏损拖累利润端表现),而顺鑫佳宇1-5月较好利润水平则或推动23Q2公司利润端实现超预期表现,当前位置推荐重点关注顺鑫农业。 顺鑫
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顺鑫农业
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鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺
【申万机械】鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺 电机行业大而广,万亿级,分支多。公司:1)平台化运营。产品覆盖步进、伺服电机、无刷、空心杯电机,提供全球电商平台;2)海外布局20年,四次成功并购有效整合, 22年国外收入占48%;3)从硬件到软件,电机到驱动器、编码器和集成模组等;4)布局新兴行业,工厂自动化25%、医疗20%、移动机器人9%、太阳能光伏、新能源车等。 历史上经营稳健。过去十年收入由9-29.6亿元,cagr13%;22年毛利率38.2%;22年太仓工厂投产,产值扩
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鸣志电器
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长安汽车:深蓝S7爆点开启电动化拐点
【中泰汽车】深蓝S7爆点开启电动化拐点,#重点推荐长安汽车(S7定价14.99w起) #S7是定价14.99w起-超预期,且是公司近期股价核心-预计月销1.8w+ S7定价14.99-20.29w,#预计月销1.8w以上甚至更高,原因在于:①定价对标同级别竞品优势显著(B级SUV-2900轴距,同级竞品有Model Y、问界M5、小鹏G6、唐DM等-均20w以上,对标宋 PLUS、银河L7、枭龙max配置更好,且价格同样具备优势);②15-20w价格带偏向纯电的B级SUV竞品非常稀缺,当前仅深蓝
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长安汽车
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天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值
【东吴环保】天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值 消费复苏:23M1-4消费量同增4.1%,已恢复至21年水平,23M4消费量同增7.3%;反转22M1-4下滑。 价差修复:河北、内蒙古、湖南、重庆等各地持续出台理价政策,城燃价差修复。 低估值:截至6月21日,燃气(申万)板块指数当前PE仅为16.71倍,处于近十年0.04%分位点,PB为1.86倍,处于16.47%分位点。 【新奥股份】国内龙头城燃,直销气稳步发展,受益国外转口&价差修复;22-25年利润复增17%,23年9X
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桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程
【东吴能源开采-化工】桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程! 【事件】 2023年6月26日,桐昆股份与新凤鸣公告拟投资86亿美元,在印尼北加里曼丹工业园区建设1600万吨/年炼化一体化项目,项目建设周期为4年,投产后预计可实现年均营业收入104亿美元、年均税后净利润13亿美元。 【进军炼化补齐产业短板,减油增化竞争力突出】 1. 印尼项目建设1600万吨/年炼油、520万吨/年PX、80万吨/年乙烯,其中成品油在印尼就地消化,芳烃运至国内深加工,烯烃由中国、印尼、东盟等市场共同消化。 2. 印尼项
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央国企改革首推轨交、船舶
央国企改革首推轨交、船舶 中车、通号、中船、中国动力 轨交: 1)6月初铁路车辆及相关车载装备招标,中车各车辆公司、思维列控、时代电气等中标于26日落地,车辆端表现较好; 2)基建端,铁路基建韧性较强,预计6月投资表现较好,且下半年随着铁路基建发力,铁路投资有望加速。铁路8000亿固定资产投资、1400亿技改大修资金、200亿安全经费等将支撑全年发展,重视国改背景下铁路板块基本面改善的机会。 重点推荐:中国中车、中国通号、哈铁科技、凯发电气、铁建重工、中铁工业等;重点关注车辆零部件配套环节及线路
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氢能板块大涨点评
氢能板块大涨点评(6月27日) 上周三至今三个交易日,氢能板块先后呈现燃料电池涨、制氢涨(冲高回落)、制氢和燃料电池普涨。 消息面相关的刺激因素: 制氢:甘肃4GW光伏离网制氢项目epc招标公告于6月21日晚发布,其中涉及8638套制氢设备。当前只有招标公告,大家对此数据以及光伏和设备配比、IRR等仍存疑,但数据本身确实大且不论是否为8638套,最终只要以3.2-4GW招标电解槽,便为目前看到的最大单体招标项目,可见前文周三和周日的点评。 燃料电池:中国牵头联合国燃料电池电动汽车安全全球技术法规
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船舶板块大涨点评
【国金机械】船舶板块大涨点评-造船三大指标继续向好+重点监测船企已实现扭亏 1⃣ 中船协6月最新发布:#1-5月我国三大造船指标继续全面增长,市场份额保持全球领先。1-5月全国造船完工1647万载重吨,同比增长15.4%。新接新船订单2645载重吨,同比增长49.5%。5月底,手持船舶订单11799万载重吨,同比增长15.5%。1-5月中国造船完工量、新接订单量、手持订单量本别占市场份额48.1%、67.3%和51.6%。三大指标全部位列全球第一。 2⃣ #综合船价增长近2%,热门船型持续领涨。
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2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期
【国盛建筑】2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期 当前国际形势“风高浪急”、国内进入高质量发展阶段,塑造外部安全环境、追求质量与效率的提升,是时代主旋律。此外经济复苏动力不足,预计政策仍将维持宽松,下半年有望出台更多需求端支持政策,呵护经济向上。因此我们认为下半年仍需重点聚焦政策发力方向: 坚守大主线:政策大趋势上看,国企改革与“一带一路”将是后续长期政策方向,下半年新一轮国改政策出台及第三届“一带一路”高峰论坛有望持续释放催化,带动板块估值扩张。从基本面角度看,“一利五率”新考核体系下2
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氢能板块爆发,强CALL华光环能!
【国盛能源钢铁 张津铭团队】氢能板块爆发,强CALL华光环能! 今日氢能板块大涨,近期电解槽招标放量。近日,4GW光伏离网制氢项目招标,项目资金350亿,配建800MW/1600MWH储能,购置制氢设备8638台/套。 “氢”装上阵,空间广阔 可再生能源规模化制氢是未来氢产业发展的最重要方向,碱性电解槽设备进入放量阶段。国内方面,2022年落地产能仅约800MW,23年后逐年翻倍,预计2030年达到100GW,百倍空间,CAGR超80%。海外方面,欧洲议会正式通过CB-AM且将其范围扩展至氢气,
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旅游板块大涨点评
【旅游板块大涨点评】暑期旺季来临,关注各景区增长弹性! 事件:今日旅游景区板块大涨,长白山、曲江文旅、西安旅游涨停,众信旅游、九华旅游、峨眉山A、中青旅、三特索道、岭南控股涨超3%,天目湖、宋城演艺均有不错表现。 核心逻辑点评: (1)暑期出行旺季将至,有望延续端午客流恢复趋势。端午假期国内旅游出游1.06亿人次,较2019年增长12.8%,实现国内旅游收入373.1亿元,按可比口径基本恢复至19年同期水平。端午假期整体客流恢复趋势向好,叠加今年端午偏晚,后与暑期衔接,看好暑期旺季旅游景区表现。
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杰普特大涨点评
【国金机械】杰普特大涨点评:二代MR检测需求成倍提升,充分受益A客户扩产! [礼物] MR检测业务量价齐升,带来成倍空间 1⃣ 价-检测工序增多:一代设备检测主要检测一个环节,二代设备开始检测三个环节(成像节点+晶片亮度+晶片镀膜),检测价值量为一代三倍。 2⃣ 量-检测需求量提升:MR一代设备产量为50w台,二代设备产量预计为一代设备的5到10倍,有望大幅催生检测需求。 3⃣ 落地节奏:今年主要为MR二代产品预研阶段,预计24年二代设备有望大幅起量。 [礼物] 摄像头检测:充分受益供应链切换,
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保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化
【中金非银】保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化 1⃣近期寿险股价已与负债端脱钩,或说明悲观情绪已较为极致。端午节前降息靴子落地,保险板块延续此前下跌趋势,我们认为对于经济、股市、利率的担忧以及当前市场风格对于板块的挤压仍是压制行业股价表现的核心因素;与此同时各家新业务表现继续走高,我们预计1H23各家NBV增速分别为:太平30%>平安27%、太保27%>新华17%>国寿14%,但近期各家股价表现已与负债端脱钩,这或许说明悲观情绪已经较为充分。 2⃣短期情绪扰动之外,我们预计负债端不会
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国电投子公司大项目招标进展再评
【财通电新】氢能热点点评-国电投子公司大项目招标进展再评 #项目不是''终止''是''中止'',近期会重新发布,我们和相关负责方取得沟通,项目不是终止,只是暂停,近期会重新发布,具体修改哪些内容现在未知,还是原来的甘肃项目不变,推测可能是“8638”的数字比较有争议,引起了临时的中止变动;#招标主体经过6次股权穿透是实打实的国电投100%持股公司,项目儿戏的可能很低; #项目本身积极意义大于电解槽数字意义: 大家讨论最多的是电解槽数字8638台,对应什么电解槽,到底多少投资,这个合理性如何;不纠
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伊力特2022年度股东大会核心要点20230627
【华鑫食饮孙山山团队】伊力特2022年度股东大会核心要点20230627: 董事长陈总发言: 去年被封四个多月,公司做了大量工作,目前已做一些调整。二季度经济形势不好,消费疲软,25亿收入目标不做调整。旅游对新疆经济刺激很明显,内地布局已启势。 1、工作安排:战略不调整,只是战术调整。疆内求生存,疆外谋发展,国际市场求突破。两套方案,第一如何巩固提升疆内市占率,第二疆外如何有效突破。产品布局上,伊力王T35布局600-800元价格带,伊力开元定位1200-1300元价格带,200-400元价格推
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顺鑫农业涨停点评
顺鑫农业涨停点评:关联交易托底房地产业务剥离,利润端表现弹性可期,持续重点推荐!20230627 【事件】昨日公司发布《关于拟在北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司100%股权的公告》,今日收盘实现上涨9.99%。 【我们认为】 继前期公司通过增资方式,降低负债以寻求剥离后,今日公司再出公告,显示或通过关联交易托底剥离,利于后续中长期利润端弹性表现(此前顺鑫佳宇利润多亏损拖累利润端表现),而顺鑫佳宇1-5月较好利润水平则或推动23Q2公司利润端实现超预期表现,当前位置推荐重点关注顺鑫农业。 顺鑫
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鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺
【申万机械】鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺 电机行业大而广,万亿级,分支多。公司:1)平台化运营。产品覆盖步进、伺服电机、无刷、空心杯电机,提供全球电商平台;2)海外布局20年,四次成功并购有效整合, 22年国外收入占48%;3)从硬件到软件,电机到驱动器、编码器和集成模组等;4)布局新兴行业,工厂自动化25%、医疗20%、移动机器人9%、太阳能光伏、新能源车等。 历史上经营稳健。过去十年收入由9-29.6亿元,cagr13%;22年毛利率38.2%;22年太仓工厂投产,产值扩
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长安汽车:深蓝S7爆点开启电动化拐点
【中泰汽车】深蓝S7爆点开启电动化拐点,#重点推荐长安汽车(S7定价14.99w起) #S7是定价14.99w起-超预期,且是公司近期股价核心-预计月销1.8w+ S7定价14.99-20.29w,#预计月销1.8w以上甚至更高,原因在于:①定价对标同级别竞品优势显著(B级SUV-2900轴距,同级竞品有Model Y、问界M5、小鹏G6、唐DM等-均20w以上,对标宋 PLUS、银河L7、枭龙max配置更好,且价格同样具备优势);②15-20w价格带偏向纯电的B级SUV竞品非常稀缺,当前仅深蓝
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天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值
【东吴环保】天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值 消费复苏:23M1-4消费量同增4.1%,已恢复至21年水平,23M4消费量同增7.3%;反转22M1-4下滑。 价差修复:河北、内蒙古、湖南、重庆等各地持续出台理价政策,城燃价差修复。 低估值:截至6月21日,燃气(申万)板块指数当前PE仅为16.71倍,处于近十年0.04%分位点,PB为1.86倍,处于16.47%分位点。 【新奥股份】国内龙头城燃,直销气稳步发展,受益国外转口&价差修复;22-25年利润复增17%,23年9X
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桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程
【东吴能源开采-化工】桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程! 【事件】 2023年6月26日,桐昆股份与新凤鸣公告拟投资86亿美元,在印尼北加里曼丹工业园区建设1600万吨/年炼化一体化项目,项目建设周期为4年,投产后预计可实现年均营业收入104亿美元、年均税后净利润13亿美元。 【进军炼化补齐产业短板,减油增化竞争力突出】 1. 印尼项目建设1600万吨/年炼油、520万吨/年PX、80万吨/年乙烯,其中成品油在印尼就地消化,芳烃运至国内深加工,烯烃由中国、印尼、东盟等市场共同消化。 2. 印尼项
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央国企改革首推轨交、船舶
央国企改革首推轨交、船舶 中车、通号、中船、中国动力 轨交: 1)6月初铁路车辆及相关车载装备招标,中车各车辆公司、思维列控、时代电气等中标于26日落地,车辆端表现较好; 2)基建端,铁路基建韧性较强,预计6月投资表现较好,且下半年随着铁路基建发力,铁路投资有望加速。铁路8000亿固定资产投资、1400亿技改大修资金、200亿安全经费等将支撑全年发展,重视国改背景下铁路板块基本面改善的机会。 重点推荐:中国中车、中国通号、哈铁科技、凯发电气、铁建重工、中铁工业等;重点关注车辆零部件配套环节及线路
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氢能板块大涨点评
氢能板块大涨点评(6月27日) 上周三至今三个交易日,氢能板块先后呈现燃料电池涨、制氢涨(冲高回落)、制氢和燃料电池普涨。 消息面相关的刺激因素: 制氢:甘肃4GW光伏离网制氢项目epc招标公告于6月21日晚发布,其中涉及8638套制氢设备。当前只有招标公告,大家对此数据以及光伏和设备配比、IRR等仍存疑,但数据本身确实大且不论是否为8638套,最终只要以3.2-4GW招标电解槽,便为目前看到的最大单体招标项目,可见前文周三和周日的点评。 燃料电池:中国牵头联合国燃料电池电动汽车安全全球技术法规
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夜长梦山
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船舶板块大涨点评
【国金机械】船舶板块大涨点评-造船三大指标继续向好+重点监测船企已实现扭亏 1⃣ 中船协6月最新发布:#1-5月我国三大造船指标继续全面增长,市场份额保持全球领先。1-5月全国造船完工1647万载重吨,同比增长15.4%。新接新船订单2645载重吨,同比增长49.5%。5月底,手持船舶订单11799万载重吨,同比增长15.5%。1-5月中国造船完工量、新接订单量、手持订单量本别占市场份额48.1%、67.3%和51.6%。三大指标全部位列全球第一。 2⃣ #综合船价增长近2%,热门船型持续领涨。
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中国船舶
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2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期
【国盛建筑】2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期 当前国际形势“风高浪急”、国内进入高质量发展阶段,塑造外部安全环境、追求质量与效率的提升,是时代主旋律。此外经济复苏动力不足,预计政策仍将维持宽松,下半年有望出台更多需求端支持政策,呵护经济向上。因此我们认为下半年仍需重点聚焦政策发力方向: 坚守大主线:政策大趋势上看,国企改革与“一带一路”将是后续长期政策方向,下半年新一轮国改政策出台及第三届“一带一路”高峰论坛有望持续释放催化,带动板块估值扩张。从基本面角度看,“一利五率”新考核体系下2
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氢能板块爆发,强CALL华光环能!
【国盛能源钢铁 张津铭团队】氢能板块爆发,强CALL华光环能! 今日氢能板块大涨,近期电解槽招标放量。近日,4GW光伏离网制氢项目招标,项目资金350亿,配建800MW/1600MWH储能,购置制氢设备8638台/套。 “氢”装上阵,空间广阔 可再生能源规模化制氢是未来氢产业发展的最重要方向,碱性电解槽设备进入放量阶段。国内方面,2022年落地产能仅约800MW,23年后逐年翻倍,预计2030年达到100GW,百倍空间,CAGR超80%。海外方面,欧洲议会正式通过CB-AM且将其范围扩展至氢气,
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华光环能
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旅游板块大涨点评
【旅游板块大涨点评】暑期旺季来临,关注各景区增长弹性! 事件:今日旅游景区板块大涨,长白山、曲江文旅、西安旅游涨停,众信旅游、九华旅游、峨眉山A、中青旅、三特索道、岭南控股涨超3%,天目湖、宋城演艺均有不错表现。 核心逻辑点评: (1)暑期出行旺季将至,有望延续端午客流恢复趋势。端午假期国内旅游出游1.06亿人次,较2019年增长12.8%,实现国内旅游收入373.1亿元,按可比口径基本恢复至19年同期水平。端午假期整体客流恢复趋势向好,叠加今年端午偏晚,后与暑期衔接,看好暑期旺季旅游景区表现。
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杰普特大涨点评
【国金机械】杰普特大涨点评:二代MR检测需求成倍提升,充分受益A客户扩产! [礼物] MR检测业务量价齐升,带来成倍空间 1⃣ 价-检测工序增多:一代设备检测主要检测一个环节,二代设备开始检测三个环节(成像节点+晶片亮度+晶片镀膜),检测价值量为一代三倍。 2⃣ 量-检测需求量提升:MR一代设备产量为50w台,二代设备产量预计为一代设备的5到10倍,有望大幅催生检测需求。 3⃣ 落地节奏:今年主要为MR二代产品预研阶段,预计24年二代设备有望大幅起量。 [礼物] 摄像头检测:充分受益供应链切换,
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保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化
【中金非银】保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化 1⃣近期寿险股价已与负债端脱钩,或说明悲观情绪已较为极致。端午节前降息靴子落地,保险板块延续此前下跌趋势,我们认为对于经济、股市、利率的担忧以及当前市场风格对于板块的挤压仍是压制行业股价表现的核心因素;与此同时各家新业务表现继续走高,我们预计1H23各家NBV增速分别为:太平30%>平安27%、太保27%>新华17%>国寿14%,但近期各家股价表现已与负债端脱钩,这或许说明悲观情绪已经较为充分。 2⃣短期情绪扰动之外,我们预计负债端不会
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国电投子公司大项目招标进展再评
【财通电新】氢能热点点评-国电投子公司大项目招标进展再评 #项目不是''终止''是''中止'',近期会重新发布,我们和相关负责方取得沟通,项目不是终止,只是暂停,近期会重新发布,具体修改哪些内容现在未知,还是原来的甘肃项目不变,推测可能是“8638”的数字比较有争议,引起了临时的中止变动;#招标主体经过6次股权穿透是实打实的国电投100%持股公司,项目儿戏的可能很低; #项目本身积极意义大于电解槽数字意义: 大家讨论最多的是电解槽数字8638台,对应什么电解槽,到底多少投资,这个合理性如何;不纠
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京城股份
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亿华通
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伊力特2022年度股东大会核心要点20230627
【华鑫食饮孙山山团队】伊力特2022年度股东大会核心要点20230627: 董事长陈总发言: 去年被封四个多月,公司做了大量工作,目前已做一些调整。二季度经济形势不好,消费疲软,25亿收入目标不做调整。旅游对新疆经济刺激很明显,内地布局已启势。 1、工作安排:战略不调整,只是战术调整。疆内求生存,疆外谋发展,国际市场求突破。两套方案,第一如何巩固提升疆内市占率,第二疆外如何有效突破。产品布局上,伊力王T35布局600-800元价格带,伊力开元定位1200-1300元价格带,200-400元价格推
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顺鑫农业涨停点评
顺鑫农业涨停点评:关联交易托底房地产业务剥离,利润端表现弹性可期,持续重点推荐!20230627 【事件】昨日公司发布《关于拟在北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司100%股权的公告》,今日收盘实现上涨9.99%。 【我们认为】 继前期公司通过增资方式,降低负债以寻求剥离后,今日公司再出公告,显示或通过关联交易托底剥离,利于后续中长期利润端弹性表现(此前顺鑫佳宇利润多亏损拖累利润端表现),而顺鑫佳宇1-5月较好利润水平则或推动23Q2公司利润端实现超预期表现,当前位置推荐重点关注顺鑫农业。 顺鑫
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鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺
【申万机械】鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺 电机行业大而广,万亿级,分支多。公司:1)平台化运营。产品覆盖步进、伺服电机、无刷、空心杯电机,提供全球电商平台;2)海外布局20年,四次成功并购有效整合, 22年国外收入占48%;3)从硬件到软件,电机到驱动器、编码器和集成模组等;4)布局新兴行业,工厂自动化25%、医疗20%、移动机器人9%、太阳能光伏、新能源车等。 历史上经营稳健。过去十年收入由9-29.6亿元,cagr13%;22年毛利率38.2%;22年太仓工厂投产,产值扩
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鸣志电器
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长安汽车:深蓝S7爆点开启电动化拐点
【中泰汽车】深蓝S7爆点开启电动化拐点,#重点推荐长安汽车(S7定价14.99w起) #S7是定价14.99w起-超预期,且是公司近期股价核心-预计月销1.8w+ S7定价14.99-20.29w,#预计月销1.8w以上甚至更高,原因在于:①定价对标同级别竞品优势显著(B级SUV-2900轴距,同级竞品有Model Y、问界M5、小鹏G6、唐DM等-均20w以上,对标宋 PLUS、银河L7、枭龙max配置更好,且价格同样具备优势);②15-20w价格带偏向纯电的B级SUV竞品非常稀缺,当前仅深蓝
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天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值
【东吴环保】天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值 消费复苏:23M1-4消费量同增4.1%,已恢复至21年水平,23M4消费量同增7.3%;反转22M1-4下滑。 价差修复:河北、内蒙古、湖南、重庆等各地持续出台理价政策,城燃价差修复。 低估值:截至6月21日,燃气(申万)板块指数当前PE仅为16.71倍,处于近十年0.04%分位点,PB为1.86倍,处于16.47%分位点。 【新奥股份】国内龙头城燃,直销气稳步发展,受益国外转口&价差修复;22-25年利润复增17%,23年9X
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桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程
【东吴能源开采-化工】桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程! 【事件】 2023年6月26日,桐昆股份与新凤鸣公告拟投资86亿美元,在印尼北加里曼丹工业园区建设1600万吨/年炼化一体化项目,项目建设周期为4年,投产后预计可实现年均营业收入104亿美元、年均税后净利润13亿美元。 【进军炼化补齐产业短板,减油增化竞争力突出】 1. 印尼项目建设1600万吨/年炼油、520万吨/年PX、80万吨/年乙烯,其中成品油在印尼就地消化,芳烃运至国内深加工,烯烃由中国、印尼、东盟等市场共同消化。 2. 印尼项
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央国企改革首推轨交、船舶
央国企改革首推轨交、船舶 中车、通号、中船、中国动力 轨交: 1)6月初铁路车辆及相关车载装备招标,中车各车辆公司、思维列控、时代电气等中标于26日落地,车辆端表现较好; 2)基建端,铁路基建韧性较强,预计6月投资表现较好,且下半年随着铁路基建发力,铁路投资有望加速。铁路8000亿固定资产投资、1400亿技改大修资金、200亿安全经费等将支撑全年发展,重视国改背景下铁路板块基本面改善的机会。 重点推荐:中国中车、中国通号、哈铁科技、凯发电气、铁建重工、中铁工业等;重点关注车辆零部件配套环节及线路
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氢能板块大涨点评
氢能板块大涨点评(6月27日) 上周三至今三个交易日,氢能板块先后呈现燃料电池涨、制氢涨(冲高回落)、制氢和燃料电池普涨。 消息面相关的刺激因素: 制氢:甘肃4GW光伏离网制氢项目epc招标公告于6月21日晚发布,其中涉及8638套制氢设备。当前只有招标公告,大家对此数据以及光伏和设备配比、IRR等仍存疑,但数据本身确实大且不论是否为8638套,最终只要以3.2-4GW招标电解槽,便为目前看到的最大单体招标项目,可见前文周三和周日的点评。 燃料电池:中国牵头联合国燃料电池电动汽车安全全球技术法规
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船舶板块大涨点评
【国金机械】船舶板块大涨点评-造船三大指标继续向好+重点监测船企已实现扭亏 1⃣ 中船协6月最新发布:#1-5月我国三大造船指标继续全面增长,市场份额保持全球领先。1-5月全国造船完工1647万载重吨,同比增长15.4%。新接新船订单2645载重吨,同比增长49.5%。5月底,手持船舶订单11799万载重吨,同比增长15.5%。1-5月中国造船完工量、新接订单量、手持订单量本别占市场份额48.1%、67.3%和51.6%。三大指标全部位列全球第一。 2⃣ #综合船价增长近2%,热门船型持续领涨。
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2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期
【国盛建筑】2023年中期策略:坚守大主线,掘金顺周期 当前国际形势“风高浪急”、国内进入高质量发展阶段,塑造外部安全环境、追求质量与效率的提升,是时代主旋律。此外经济复苏动力不足,预计政策仍将维持宽松,下半年有望出台更多需求端支持政策,呵护经济向上。因此我们认为下半年仍需重点聚焦政策发力方向: 坚守大主线:政策大趋势上看,国企改革与“一带一路”将是后续长期政策方向,下半年新一轮国改政策出台及第三届“一带一路”高峰论坛有望持续释放催化,带动板块估值扩张。从基本面角度看,“一利五率”新考核体系下2
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氢能板块爆发,强CALL华光环能!
【国盛能源钢铁 张津铭团队】氢能板块爆发,强CALL华光环能! 今日氢能板块大涨,近期电解槽招标放量。近日,4GW光伏离网制氢项目招标,项目资金350亿,配建800MW/1600MWH储能,购置制氢设备8638台/套。 “氢”装上阵,空间广阔 可再生能源规模化制氢是未来氢产业发展的最重要方向,碱性电解槽设备进入放量阶段。国内方面,2022年落地产能仅约800MW,23年后逐年翻倍,预计2030年达到100GW,百倍空间,CAGR超80%。海外方面,欧洲议会正式通过CB-AM且将其范围扩展至氢气,
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旅游板块大涨点评
【旅游板块大涨点评】暑期旺季来临,关注各景区增长弹性! 事件:今日旅游景区板块大涨,长白山、曲江文旅、西安旅游涨停,众信旅游、九华旅游、峨眉山A、中青旅、三特索道、岭南控股涨超3%,天目湖、宋城演艺均有不错表现。 核心逻辑点评: (1)暑期出行旺季将至,有望延续端午客流恢复趋势。端午假期国内旅游出游1.06亿人次,较2019年增长12.8%,实现国内旅游收入373.1亿元,按可比口径基本恢复至19年同期水平。端午假期整体客流恢复趋势向好,叠加今年端午偏晚,后与暑期衔接,看好暑期旺季旅游景区表现。
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杰普特大涨点评
【国金机械】杰普特大涨点评:二代MR检测需求成倍提升,充分受益A客户扩产! [礼物] MR检测业务量价齐升,带来成倍空间 1⃣ 价-检测工序增多:一代设备检测主要检测一个环节,二代设备开始检测三个环节(成像节点+晶片亮度+晶片镀膜),检测价值量为一代三倍。 2⃣ 量-检测需求量提升:MR一代设备产量为50w台,二代设备产量预计为一代设备的5到10倍,有望大幅催生检测需求。 3⃣ 落地节奏:今年主要为MR二代产品预研阶段,预计24年二代设备有望大幅起量。 [礼物] 摄像头检测:充分受益供应链切换,
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保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化
【中金非银】保险:悲观情绪或已较为充分,关注资产端预期变化 1⃣近期寿险股价已与负债端脱钩,或说明悲观情绪已较为极致。端午节前降息靴子落地,保险板块延续此前下跌趋势,我们认为对于经济、股市、利率的担忧以及当前市场风格对于板块的挤压仍是压制行业股价表现的核心因素;与此同时各家新业务表现继续走高,我们预计1H23各家NBV增速分别为:太平30%>平安27%、太保27%>新华17%>国寿14%,但近期各家股价表现已与负债端脱钩,这或许说明悲观情绪已经较为充分。 2⃣短期情绪扰动之外,我们预计负债端不会
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国电投子公司大项目招标进展再评
【财通电新】氢能热点点评-国电投子公司大项目招标进展再评 #项目不是''终止''是''中止'',近期会重新发布,我们和相关负责方取得沟通,项目不是终止,只是暂停,近期会重新发布,具体修改哪些内容现在未知,还是原来的甘肃项目不变,推测可能是“8638”的数字比较有争议,引起了临时的中止变动;#招标主体经过6次股权穿透是实打实的国电投100%持股公司,项目儿戏的可能很低; #项目本身积极意义大于电解槽数字意义: 大家讨论最多的是电解槽数字8638台,对应什么电解槽,到底多少投资,这个合理性如何;不纠
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伊力特2022年度股东大会核心要点20230627
【华鑫食饮孙山山团队】伊力特2022年度股东大会核心要点20230627: 董事长陈总发言: 去年被封四个多月,公司做了大量工作,目前已做一些调整。二季度经济形势不好,消费疲软,25亿收入目标不做调整。旅游对新疆经济刺激很明显,内地布局已启势。 1、工作安排:战略不调整,只是战术调整。疆内求生存,疆外谋发展,国际市场求突破。两套方案,第一如何巩固提升疆内市占率,第二疆外如何有效突破。产品布局上,伊力王T35布局600-800元价格带,伊力开元定位1200-1300元价格带,200-400元价格推
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顺鑫农业涨停点评
顺鑫农业涨停点评:关联交易托底房地产业务剥离,利润端表现弹性可期,持续重点推荐!20230627 【事件】昨日公司发布《关于拟在北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司100%股权的公告》,今日收盘实现上涨9.99%。 【我们认为】 继前期公司通过增资方式,降低负债以寻求剥离后,今日公司再出公告,显示或通过关联交易托底剥离,利于后续中长期利润端弹性表现(此前顺鑫佳宇利润多亏损拖累利润端表现),而顺鑫佳宇1-5月较好利润水平则或推动23Q2公司利润端实现超预期表现,当前位置推荐重点关注顺鑫农业。 顺鑫
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鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺
【申万机械】鸣志电器:自动化浪潮蕴藏机遇,空心杯电机国内稀缺 电机行业大而广,万亿级,分支多。公司:1)平台化运营。产品覆盖步进、伺服电机、无刷、空心杯电机,提供全球电商平台;2)海外布局20年,四次成功并购有效整合, 22年国外收入占48%;3)从硬件到软件,电机到驱动器、编码器和集成模组等;4)布局新兴行业,工厂自动化25%、医疗20%、移动机器人9%、太阳能光伏、新能源车等。 历史上经营稳健。过去十年收入由9-29.6亿元,cagr13%;22年毛利率38.2%;22年太仓工厂投产,产值扩
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长安汽车:深蓝S7爆点开启电动化拐点
【中泰汽车】深蓝S7爆点开启电动化拐点,#重点推荐长安汽车(S7定价14.99w起) #S7是定价14.99w起-超预期,且是公司近期股价核心-预计月销1.8w+ S7定价14.99-20.29w,#预计月销1.8w以上甚至更高,原因在于:①定价对标同级别竞品优势显著(B级SUV-2900轴距,同级竞品有Model Y、问界M5、小鹏G6、唐DM等-均20w以上,对标宋 PLUS、银河L7、枭龙max配置更好,且价格同样具备优势);②15-20w价格带偏向纯电的B级SUV竞品非常稀缺,当前仅深蓝
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天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值
【东吴环保】天然气板块上涨,关注消费复苏&价差修复&板块低估值 消费复苏:23M1-4消费量同增4.1%,已恢复至21年水平,23M4消费量同增7.3%;反转22M1-4下滑。 价差修复:河北、内蒙古、湖南、重庆等各地持续出台理价政策,城燃价差修复。 低估值:截至6月21日,燃气(申万)板块指数当前PE仅为16.71倍,处于近十年0.04%分位点,PB为1.86倍,处于16.47%分位点。 【新奥股份】国内龙头城燃,直销气稳步发展,受益国外转口&价差修复;22-25年利润复增17%,23年9X
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桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程
【东吴能源开采-化工】桐昆股份&新凤鸣:开启炼化新征程! 【事件】 2023年6月26日,桐昆股份与新凤鸣公告拟投资86亿美元,在印尼北加里曼丹工业园区建设1600万吨/年炼化一体化项目,项目建设周期为4年,投产后预计可实现年均营业收入104亿美元、年均税后净利润13亿美元。 【进军炼化补齐产业短板,减油增化竞争力突出】 1. 印尼项目建设1600万吨/年炼油、520万吨/年PX、80万吨/年乙烯,其中成品油在印尼就地消化,芳烃运至国内深加工,烯烃由中国、印尼、东盟等市场共同消化。 2. 印尼项
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央国企改革首推轨交、船舶
央国企改革首推轨交、船舶 中车、通号、中船、中国动力 轨交: 1)6月初铁路车辆及相关车载装备招标,中车各车辆公司、思维列控、时代电气等中标于26日落地,车辆端表现较好; 2)基建端,铁路基建韧性较强,预计6月投资表现较好,且下半年随着铁路基建发力,铁路投资有望加速。铁路8000亿固定资产投资、1400亿技改大修资金、200亿安全经费等将支撑全年发展,重视国改背景下铁路板块基本面改善的机会。 重点推荐:中国中车、中国通号、哈铁科技、凯发电气、铁建重工、中铁工业等;重点关注车辆零部件配套环节及线路
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氢能板块大涨点评
氢能板块大涨点评(6月27日) 上周三至今三个交易日,氢能板块先后呈现燃料电池涨、制氢涨(冲高回落)、制氢和燃料电池普涨。 消息面相关的刺激因素: 制氢:甘肃4GW光伏离网制氢项目epc招标公告于6月21日晚发布,其中涉及8638套制氢设备。当前只有招标公告,大家对此数据以及光伏和设备配比、IRR等仍存疑,但数据本身确实大且不论是否为8638套,最终只要以3.2-4GW招标电解槽,便为目前看到的最大单体招标项目,可见前文周三和周日的点评。 燃料电池:中国牵头联合国燃料电池电动汽车安全全球技术法规
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