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夜长梦山
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夜长梦山
2022-03-01 10:44:06
新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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新益昌
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夜长梦山
2022-03-01 10:43:23
科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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科德数控
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夜长梦山
2022-03-01 10:42:17
浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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浙海德曼
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华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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华中数控
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夜长梦山
2022-03-01 10:34:36
怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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怡合达
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2022-03-01 10:34:05
沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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沃尔德
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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欧科亿
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夜长梦山
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天淮科技调研纪要
【中金高端装备】天淮科技调研纪要20220222 一、业务线分享 · 消费电子:2021年是苹果小年,2022预计好于21年。尺寸测量设备需求回升;缺陷检测类有1-2个项目落地;点胶机21年为试用阶段,22年初步形成小批量,预计23年会成为增量部分。 · 新能源:由于光伏硅片检测设备总量有限,因此22年重点在寻找新产品,但还未启动新产品研发。 · 半导体:Muetec目前着手在国内新建产能,无尘车间、员工受训均已完成,预计22年底23年初基本完成国内半导体设备销售从国内供货;公司本身进行研发的新
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天准科技
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夜长梦山
2022-03-01 10:24:52
海天精工调研纪要
【中金高端装备】海天精工调研纪要20220222 公司基本情况介绍: 1月披露业绩预告,年度净利润3.6-3.8亿元,前三季度净利润是2.7亿元。21年整体从产量来看,逐季度增加,订单1-5月比较旺盛,6-10月略有下滑,11-12月略有反弹。目前大设备5-6月交货周期,交货期相对以前仍处于偏长的情况。1月订单比12月更加好转一些,1月份新增订单3亿元。22年还是会通过新增租赁厂房方式提高产能,实现比去年略有增长。 Q&A Q:产值释放弹性?以及扩产能方式? 20年初到现在没有通过新建厂房和新购
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海天精工
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2022-03-01 10:24:22
国盛智科调研纪要20220222
【中金高端装备】国盛智科调研纪要20220222 一、公司整体概括 2022年市场形势良好,公司签署考核指标,管理团队开足马力。2021年公司业绩较好,达成总体目标。2022年加大力度投入机床主营业务,从2021年下半年开始机床产区重新布局规划,新工厂中高档龙门数控加工中心四季度基本全部投产,12月份开始龙门产量爬坡。老厂区卧加和卧床改造完成,逐步上量。原来的立加车间重新改造,爆款机型挪到子公司钣焊件工厂生产,原车间改造为核心功能部件车间,2022年加大核心功能部件的研发和批量生产。2022年1
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国盛智科
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夜长梦山
2022-03-01 10:23:44
先导智能调研纪要
【中金高端装备】先导智能调研纪要20220223 公司基本情况:先导智能成立于2002年,主营业务是智能制造为主,与新能源发展紧密相关,目前涵盖八大领域,包括锂电、光伏、智能物流、3C、汽车、激光、性能装备等。其中锂电领域主要包括智能物流和部分激光焊接,汽车领域涉及模组和PACK。尽管公司涉及领域较多,但公司主营业务相对集中,多为非标设备。 人员规模:公司人员规模从成立之初的2人,发展至今已有超过15,000人。 发展历程:公司早期生产电容设备。2008年后,公司进入锂电和光伏领域,发展至今,锂
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先导智能
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杭可科技调研纪要20220223
【中金高端装备】杭可科技调研纪要20220223 【公司简要介绍】 公司产品以锂电后段设备为主,客户覆盖国内外一线客户,海外客户如LG、SKI、三星等,国内客户如亿纬锂能、比亚迪、宁德时代等。公司近几年业绩快速扩增,订单自2020年到2021年翻倍式增长,从2020年24-25亿增长至2021年50亿左右的规模。订单结构与2020年类似,与以往相比有较大变动。 公司以往客户以外资客户为主,2017-2019年LG、SK、三星、村田、索尼等海外客户占比六到七成左右。2020年初,受疫情影响,外资客
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杭可科技
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2022-03-01 10:22:09
大族激光调研纪要20220222
【中金高端装备】大族激光调研纪要20220222 一、经营情况概览 分析师观点:公司2021年业绩表现亮眼,预告实现净利润中枢20亿元,同比接近翻倍增长。公司新能源、PCB业务发力,治理层面深化改革,综合竞争力提升。中金公司近期上调评级至买入,对应2022e估值20倍左右,估值具有吸引力。我们认为伴随PCB板块分拆上市,市场有望提升对大族激光整体竞争力的预期,估值仍有抬升势头。 王总:根据业绩预告,21年公司净利润中枢20亿元,非经损益不到3亿元;根据利润推测21年全年营收预计160亿,较公司3
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大族激光
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夜长梦山
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三一重工调研纪要20220222
三一重工调研纪要20220222 一、近期市场情况 2022年1月公司挖掘机台量下降20.4%左右,与行业降幅差不多。公司国际化销量较好,接近翻番,达到2600台。其他两种设备和挖掘机的趋势相差不大,下降幅度略大于挖掘机。在混凝土机械里面,泵车1月份环比表现较好。起重机里面大吨位的汽车起重机和履带式起重机表现更好些。三个事业部国际化销售1月增长都会比较快,海外收入快速增长。目前下游开工暂时没有起来,春节后的走势与2019年相似,实际开工小时长于2019年,但是春节第八天之后比2019年少,预计3
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三一重工
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中联重科调研纪要20220222
中联重科调研纪要20220222 市场回顾: 首先回顾工商机械行业情况,1月份受春节因素扰动,行业数据存在波动,但是2月环比改善趋势较为明显,从利用小时数和行业出货量数据中可以看出。1月份社融数据超预期,奠定了后续整个工程机械行业企稳的基调。 行业表现具体介绍: 二月份行业数据表现比一月略好一些。每年过完年后,是销售景气度上行时期,今年也不例外,但整体环比改善幅度比较一般,月度开工小时数从客户反馈来看,开工并不快。将景气度进行量化,若2020年景气度为满分10分,则2021年一季度仍为10分,二
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中联重科
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新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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天淮科技调研纪要
【中金高端装备】天淮科技调研纪要20220222 一、业务线分享 · 消费电子:2021年是苹果小年,2022预计好于21年。尺寸测量设备需求回升;缺陷检测类有1-2个项目落地;点胶机21年为试用阶段,22年初步形成小批量,预计23年会成为增量部分。 · 新能源:由于光伏硅片检测设备总量有限,因此22年重点在寻找新产品,但还未启动新产品研发。 · 半导体:Muetec目前着手在国内新建产能,无尘车间、员工受训均已完成,预计22年底23年初基本完成国内半导体设备销售从国内供货;公司本身进行研发的新
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天准科技
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海天精工调研纪要
【中金高端装备】海天精工调研纪要20220222 公司基本情况介绍: 1月披露业绩预告,年度净利润3.6-3.8亿元,前三季度净利润是2.7亿元。21年整体从产量来看,逐季度增加,订单1-5月比较旺盛,6-10月略有下滑,11-12月略有反弹。目前大设备5-6月交货周期,交货期相对以前仍处于偏长的情况。1月订单比12月更加好转一些,1月份新增订单3亿元。22年还是会通过新增租赁厂房方式提高产能,实现比去年略有增长。 Q&A Q:产值释放弹性?以及扩产能方式? 20年初到现在没有通过新建厂房和新购
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海天精工
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国盛智科调研纪要20220222
【中金高端装备】国盛智科调研纪要20220222 一、公司整体概括 2022年市场形势良好,公司签署考核指标,管理团队开足马力。2021年公司业绩较好,达成总体目标。2022年加大力度投入机床主营业务,从2021年下半年开始机床产区重新布局规划,新工厂中高档龙门数控加工中心四季度基本全部投产,12月份开始龙门产量爬坡。老厂区卧加和卧床改造完成,逐步上量。原来的立加车间重新改造,爆款机型挪到子公司钣焊件工厂生产,原车间改造为核心功能部件车间,2022年加大核心功能部件的研发和批量生产。2022年1
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先导智能调研纪要
【中金高端装备】先导智能调研纪要20220223 公司基本情况:先导智能成立于2002年,主营业务是智能制造为主,与新能源发展紧密相关,目前涵盖八大领域,包括锂电、光伏、智能物流、3C、汽车、激光、性能装备等。其中锂电领域主要包括智能物流和部分激光焊接,汽车领域涉及模组和PACK。尽管公司涉及领域较多,但公司主营业务相对集中,多为非标设备。 人员规模:公司人员规模从成立之初的2人,发展至今已有超过15,000人。 发展历程:公司早期生产电容设备。2008年后,公司进入锂电和光伏领域,发展至今,锂
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杭可科技调研纪要20220223
【中金高端装备】杭可科技调研纪要20220223 【公司简要介绍】 公司产品以锂电后段设备为主,客户覆盖国内外一线客户,海外客户如LG、SKI、三星等,国内客户如亿纬锂能、比亚迪、宁德时代等。公司近几年业绩快速扩增,订单自2020年到2021年翻倍式增长,从2020年24-25亿增长至2021年50亿左右的规模。订单结构与2020年类似,与以往相比有较大变动。 公司以往客户以外资客户为主,2017-2019年LG、SK、三星、村田、索尼等海外客户占比六到七成左右。2020年初,受疫情影响,外资客
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大族激光调研纪要20220222
【中金高端装备】大族激光调研纪要20220222 一、经营情况概览 分析师观点:公司2021年业绩表现亮眼,预告实现净利润中枢20亿元,同比接近翻倍增长。公司新能源、PCB业务发力,治理层面深化改革,综合竞争力提升。中金公司近期上调评级至买入,对应2022e估值20倍左右,估值具有吸引力。我们认为伴随PCB板块分拆上市,市场有望提升对大族激光整体竞争力的预期,估值仍有抬升势头。 王总:根据业绩预告,21年公司净利润中枢20亿元,非经损益不到3亿元;根据利润推测21年全年营收预计160亿,较公司3
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三一重工调研纪要20220222
三一重工调研纪要20220222 一、近期市场情况 2022年1月公司挖掘机台量下降20.4%左右,与行业降幅差不多。公司国际化销量较好,接近翻番,达到2600台。其他两种设备和挖掘机的趋势相差不大,下降幅度略大于挖掘机。在混凝土机械里面,泵车1月份环比表现较好。起重机里面大吨位的汽车起重机和履带式起重机表现更好些。三个事业部国际化销售1月增长都会比较快,海外收入快速增长。目前下游开工暂时没有起来,春节后的走势与2019年相似,实际开工小时长于2019年,但是春节第八天之后比2019年少,预计3
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中联重科调研纪要20220222
中联重科调研纪要20220222 市场回顾: 首先回顾工商机械行业情况,1月份受春节因素扰动,行业数据存在波动,但是2月环比改善趋势较为明显,从利用小时数和行业出货量数据中可以看出。1月份社融数据超预期,奠定了后续整个工程机械行业企稳的基调。 行业表现具体介绍: 二月份行业数据表现比一月略好一些。每年过完年后,是销售景气度上行时期,今年也不例外,但整体环比改善幅度比较一般,月度开工小时数从客户反馈来看,开工并不快。将景气度进行量化,若2020年景气度为满分10分,则2021年一季度仍为10分,二
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新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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科德数控
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浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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华中数控
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怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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怡合达
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沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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天淮科技调研纪要
【中金高端装备】天淮科技调研纪要20220222 一、业务线分享 · 消费电子:2021年是苹果小年,2022预计好于21年。尺寸测量设备需求回升;缺陷检测类有1-2个项目落地;点胶机21年为试用阶段,22年初步形成小批量,预计23年会成为增量部分。 · 新能源:由于光伏硅片检测设备总量有限,因此22年重点在寻找新产品,但还未启动新产品研发。 · 半导体:Muetec目前着手在国内新建产能,无尘车间、员工受训均已完成,预计22年底23年初基本完成国内半导体设备销售从国内供货;公司本身进行研发的新
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天准科技
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海天精工调研纪要
【中金高端装备】海天精工调研纪要20220222 公司基本情况介绍: 1月披露业绩预告,年度净利润3.6-3.8亿元,前三季度净利润是2.7亿元。21年整体从产量来看,逐季度增加,订单1-5月比较旺盛,6-10月略有下滑,11-12月略有反弹。目前大设备5-6月交货周期,交货期相对以前仍处于偏长的情况。1月订单比12月更加好转一些,1月份新增订单3亿元。22年还是会通过新增租赁厂房方式提高产能,实现比去年略有增长。 Q&A Q:产值释放弹性?以及扩产能方式? 20年初到现在没有通过新建厂房和新购
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海天精工
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国盛智科调研纪要20220222
【中金高端装备】国盛智科调研纪要20220222 一、公司整体概括 2022年市场形势良好,公司签署考核指标,管理团队开足马力。2021年公司业绩较好,达成总体目标。2022年加大力度投入机床主营业务,从2021年下半年开始机床产区重新布局规划,新工厂中高档龙门数控加工中心四季度基本全部投产,12月份开始龙门产量爬坡。老厂区卧加和卧床改造完成,逐步上量。原来的立加车间重新改造,爆款机型挪到子公司钣焊件工厂生产,原车间改造为核心功能部件车间,2022年加大核心功能部件的研发和批量生产。2022年1
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国盛智科
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先导智能调研纪要
【中金高端装备】先导智能调研纪要20220223 公司基本情况:先导智能成立于2002年,主营业务是智能制造为主,与新能源发展紧密相关,目前涵盖八大领域,包括锂电、光伏、智能物流、3C、汽车、激光、性能装备等。其中锂电领域主要包括智能物流和部分激光焊接,汽车领域涉及模组和PACK。尽管公司涉及领域较多,但公司主营业务相对集中,多为非标设备。 人员规模:公司人员规模从成立之初的2人,发展至今已有超过15,000人。 发展历程:公司早期生产电容设备。2008年后,公司进入锂电和光伏领域,发展至今,锂
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杭可科技调研纪要20220223
【中金高端装备】杭可科技调研纪要20220223 【公司简要介绍】 公司产品以锂电后段设备为主,客户覆盖国内外一线客户,海外客户如LG、SKI、三星等,国内客户如亿纬锂能、比亚迪、宁德时代等。公司近几年业绩快速扩增,订单自2020年到2021年翻倍式增长,从2020年24-25亿增长至2021年50亿左右的规模。订单结构与2020年类似,与以往相比有较大变动。 公司以往客户以外资客户为主,2017-2019年LG、SK、三星、村田、索尼等海外客户占比六到七成左右。2020年初,受疫情影响,外资客
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杭可科技
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大族激光调研纪要20220222
【中金高端装备】大族激光调研纪要20220222 一、经营情况概览 分析师观点:公司2021年业绩表现亮眼,预告实现净利润中枢20亿元,同比接近翻倍增长。公司新能源、PCB业务发力,治理层面深化改革,综合竞争力提升。中金公司近期上调评级至买入,对应2022e估值20倍左右,估值具有吸引力。我们认为伴随PCB板块分拆上市,市场有望提升对大族激光整体竞争力的预期,估值仍有抬升势头。 王总:根据业绩预告,21年公司净利润中枢20亿元,非经损益不到3亿元;根据利润推测21年全年营收预计160亿,较公司3
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大族激光
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三一重工调研纪要20220222
三一重工调研纪要20220222 一、近期市场情况 2022年1月公司挖掘机台量下降20.4%左右,与行业降幅差不多。公司国际化销量较好,接近翻番,达到2600台。其他两种设备和挖掘机的趋势相差不大,下降幅度略大于挖掘机。在混凝土机械里面,泵车1月份环比表现较好。起重机里面大吨位的汽车起重机和履带式起重机表现更好些。三个事业部国际化销售1月增长都会比较快,海外收入快速增长。目前下游开工暂时没有起来,春节后的走势与2019年相似,实际开工小时长于2019年,但是春节第八天之后比2019年少,预计3
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中联重科调研纪要20220222
中联重科调研纪要20220222 市场回顾: 首先回顾工商机械行业情况,1月份受春节因素扰动,行业数据存在波动,但是2月环比改善趋势较为明显,从利用小时数和行业出货量数据中可以看出。1月份社融数据超预期,奠定了后续整个工程机械行业企稳的基调。 行业表现具体介绍: 二月份行业数据表现比一月略好一些。每年过完年后,是销售景气度上行时期,今年也不例外,但整体环比改善幅度比较一般,月度开工小时数从客户反馈来看,开工并不快。将景气度进行量化,若2020年景气度为满分10分,则2021年一季度仍为10分,二
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中联重科
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新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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新益昌
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科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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天淮科技调研纪要
【中金高端装备】天淮科技调研纪要20220222 一、业务线分享 · 消费电子:2021年是苹果小年,2022预计好于21年。尺寸测量设备需求回升;缺陷检测类有1-2个项目落地;点胶机21年为试用阶段,22年初步形成小批量,预计23年会成为增量部分。 · 新能源:由于光伏硅片检测设备总量有限,因此22年重点在寻找新产品,但还未启动新产品研发。 · 半导体:Muetec目前着手在国内新建产能,无尘车间、员工受训均已完成,预计22年底23年初基本完成国内半导体设备销售从国内供货;公司本身进行研发的新
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天准科技
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海天精工调研纪要
【中金高端装备】海天精工调研纪要20220222 公司基本情况介绍: 1月披露业绩预告,年度净利润3.6-3.8亿元,前三季度净利润是2.7亿元。21年整体从产量来看,逐季度增加,订单1-5月比较旺盛,6-10月略有下滑,11-12月略有反弹。目前大设备5-6月交货周期,交货期相对以前仍处于偏长的情况。1月订单比12月更加好转一些,1月份新增订单3亿元。22年还是会通过新增租赁厂房方式提高产能,实现比去年略有增长。 Q&A Q:产值释放弹性?以及扩产能方式? 20年初到现在没有通过新建厂房和新购
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国盛智科调研纪要20220222
【中金高端装备】国盛智科调研纪要20220222 一、公司整体概括 2022年市场形势良好,公司签署考核指标,管理团队开足马力。2021年公司业绩较好,达成总体目标。2022年加大力度投入机床主营业务,从2021年下半年开始机床产区重新布局规划,新工厂中高档龙门数控加工中心四季度基本全部投产,12月份开始龙门产量爬坡。老厂区卧加和卧床改造完成,逐步上量。原来的立加车间重新改造,爆款机型挪到子公司钣焊件工厂生产,原车间改造为核心功能部件车间,2022年加大核心功能部件的研发和批量生产。2022年1
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先导智能调研纪要
【中金高端装备】先导智能调研纪要20220223 公司基本情况:先导智能成立于2002年,主营业务是智能制造为主,与新能源发展紧密相关,目前涵盖八大领域,包括锂电、光伏、智能物流、3C、汽车、激光、性能装备等。其中锂电领域主要包括智能物流和部分激光焊接,汽车领域涉及模组和PACK。尽管公司涉及领域较多,但公司主营业务相对集中,多为非标设备。 人员规模:公司人员规模从成立之初的2人,发展至今已有超过15,000人。 发展历程:公司早期生产电容设备。2008年后,公司进入锂电和光伏领域,发展至今,锂
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杭可科技调研纪要20220223
【中金高端装备】杭可科技调研纪要20220223 【公司简要介绍】 公司产品以锂电后段设备为主,客户覆盖国内外一线客户,海外客户如LG、SKI、三星等,国内客户如亿纬锂能、比亚迪、宁德时代等。公司近几年业绩快速扩增,订单自2020年到2021年翻倍式增长,从2020年24-25亿增长至2021年50亿左右的规模。订单结构与2020年类似,与以往相比有较大变动。 公司以往客户以外资客户为主,2017-2019年LG、SK、三星、村田、索尼等海外客户占比六到七成左右。2020年初,受疫情影响,外资客
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大族激光调研纪要20220222
【中金高端装备】大族激光调研纪要20220222 一、经营情况概览 分析师观点:公司2021年业绩表现亮眼,预告实现净利润中枢20亿元,同比接近翻倍增长。公司新能源、PCB业务发力,治理层面深化改革,综合竞争力提升。中金公司近期上调评级至买入,对应2022e估值20倍左右,估值具有吸引力。我们认为伴随PCB板块分拆上市,市场有望提升对大族激光整体竞争力的预期,估值仍有抬升势头。 王总:根据业绩预告,21年公司净利润中枢20亿元,非经损益不到3亿元;根据利润推测21年全年营收预计160亿,较公司3
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三一重工调研纪要20220222
三一重工调研纪要20220222 一、近期市场情况 2022年1月公司挖掘机台量下降20.4%左右,与行业降幅差不多。公司国际化销量较好,接近翻番,达到2600台。其他两种设备和挖掘机的趋势相差不大,下降幅度略大于挖掘机。在混凝土机械里面,泵车1月份环比表现较好。起重机里面大吨位的汽车起重机和履带式起重机表现更好些。三个事业部国际化销售1月增长都会比较快,海外收入快速增长。目前下游开工暂时没有起来,春节后的走势与2019年相似,实际开工小时长于2019年,但是春节第八天之后比2019年少,预计3
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中联重科调研纪要20220222
中联重科调研纪要20220222 市场回顾: 首先回顾工商机械行业情况,1月份受春节因素扰动,行业数据存在波动,但是2月环比改善趋势较为明显,从利用小时数和行业出货量数据中可以看出。1月份社融数据超预期,奠定了后续整个工程机械行业企稳的基调。 行业表现具体介绍: 二月份行业数据表现比一月略好一些。每年过完年后,是销售景气度上行时期,今年也不例外,但整体环比改善幅度比较一般,月度开工小时数从客户反馈来看,开工并不快。将景气度进行量化,若2020年景气度为满分10分,则2021年一季度仍为10分,二
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