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金融民工1990
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金融民工1990
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2023-11-06 22:15:14
充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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动力源
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金融民工1990
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2023-11-06 22:14:37
11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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博威合金
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沐邦高科
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:59
长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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长安汽车
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:36
金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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金龙鱼
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:13
汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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汤臣倍健
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金融民工1990
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2023-11-06 22:12:50
神州信息 交流纪要
1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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神州信息
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金融民工1990
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2023-11-06 22:12:28
非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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中信建投证券
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华林证券
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弘业期货
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金融民工1990
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2023-11-06 22:11:50
证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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哈投股份
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弘业期货
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金融民工1990
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2023-11-06 22:11:13
如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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招商证券
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金融民工1990
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2023-11-06 22:10:36
银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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长沙银行
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金融民工1990
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2023-11-06 22:09:37
机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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宁德时代
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中国神华
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金融民工1990
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2023-11-06 22:08:50
建筑三季报总结-Q3盈利能力略有下滑,经营现金流亦有承压
Q3建筑行业收入稳增,但归母净利润同比出现下滑。2023Q1-3上市建筑企业实现营业收入6.41万亿元同增8.02%;实现归母净利润1580.46亿元同增3.49%,收入及业绩保持增长的原因主要系: 1)宏观环境优化后各行各业公司经营重回正轨; 2)行业新签及在手订单较为饱和推动产值释放。单季度来看,2023Q3实现收入2.12万亿元同增8.07%,实现归母净利润474.61亿元同降5.12%,Q3利润同比下降或是因为下游资金周转紧张、行业竞争加剧以及房地产市场持续不景气,导致毛利率承压,减值损
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宏润建设
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东南网架
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金融民工1990
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2023-11-06 22:07:52
金融地产三季报有哪些新变化-
Q:今年金融地产三季报有哪些新变化? A:今年金融地产三季报展示出的新变化主要有 以下几个方面: 1.零售客群对银行的贡献低迷, 存款被动负债态势导致负债成本上升,居民提前 还贷增加了银行在经营零售端的压力。 2. 财富管 理面临阶段性挑战,以财富保值为主,压力相对 较大。 3.银行在控风险方面面临较大压力,特别 关注地产城投的风险,短期风险开始释放,银行 通过加大拨备计提和积极处置不良资产来化解风险。 4.银行营收分化,中小银行依赖于非息资源 贡献,金融市场的扰动以及自营投资的变动会对 业绩产
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上海临港
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金融民工1990
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2023-11-06 22:07:04
华纬科技交流纪要
1、第三季度收现比总体占比不是很高的原因? 答: 有两个方面的原因。 第一,公司上游是钢厂,都是预付款,流动资金占用多;第二,公司下游以主机厂为主,应收账款较多,账期为2至3个月,同时比亚迪的支付方式为迪链,还有六个月的期 限, 迪链是比亚迪自身的供应链金融,变现能力较强,但贴现利率较高。 2、虽然目前公司收现比较低,但考虑到公司同比增长表现良好,待规模上来后,收现比会改善吗? 答: 公司目前持有的迪链会在后续每个月都会到期一部分,待这部分补充到流动资金中后,收现比会改善。 3、公司前五大客户有
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中科软
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法拉电子
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经纬恒润
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金融民工1990
长线持有
2023-11-06 22:06:26
通宇通讯 交流会纪要
问:公司的设备商客户有哪些? 答:公司设备商客户主要有中兴、华为、大唐 等。华为是公司重要客户,也是公司竞争对手。 公司与华为在微波天线、基站天线业务均有合 作。东南亚4G通信天线铺设仍有很大需求,公司 今年重点开拓东南亚市场,未来拟在泰国投资设 厂。 问:今年公司整体毛利略有下滑,成本下降对毛 利是如何影响? 答:目前公司在生产、采购等环节严控成本,产 品综合成本降低,降本影响暂未体现在三季度报 告,改善情况预计能在今年年度报告体现。 问:今年年报与毛利大致情况如何? 答:公司对内部降本增效措
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通宇通讯
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2023-11-06 22:15:14
充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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2023-11-06 22:13:59
长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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长安汽车
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2023-11-06 22:13:36
金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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金龙鱼
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汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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神州信息 交流纪要
1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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建筑三季报总结-Q3盈利能力略有下滑,经营现金流亦有承压
Q3建筑行业收入稳增,但归母净利润同比出现下滑。2023Q1-3上市建筑企业实现营业收入6.41万亿元同增8.02%;实现归母净利润1580.46亿元同增3.49%,收入及业绩保持增长的原因主要系: 1)宏观环境优化后各行各业公司经营重回正轨; 2)行业新签及在手订单较为饱和推动产值释放。单季度来看,2023Q3实现收入2.12万亿元同增8.07%,实现归母净利润474.61亿元同降5.12%,Q3利润同比下降或是因为下游资金周转紧张、行业竞争加剧以及房地产市场持续不景气,导致毛利率承压,减值损
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金融地产三季报有哪些新变化-
Q:今年金融地产三季报有哪些新变化? A:今年金融地产三季报展示出的新变化主要有 以下几个方面: 1.零售客群对银行的贡献低迷, 存款被动负债态势导致负债成本上升,居民提前 还贷增加了银行在经营零售端的压力。 2. 财富管 理面临阶段性挑战,以财富保值为主,压力相对 较大。 3.银行在控风险方面面临较大压力,特别 关注地产城投的风险,短期风险开始释放,银行 通过加大拨备计提和积极处置不良资产来化解风险。 4.银行营收分化,中小银行依赖于非息资源 贡献,金融市场的扰动以及自营投资的变动会对 业绩产
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华纬科技交流纪要
1、第三季度收现比总体占比不是很高的原因? 答: 有两个方面的原因。 第一,公司上游是钢厂,都是预付款,流动资金占用多;第二,公司下游以主机厂为主,应收账款较多,账期为2至3个月,同时比亚迪的支付方式为迪链,还有六个月的期 限, 迪链是比亚迪自身的供应链金融,变现能力较强,但贴现利率较高。 2、虽然目前公司收现比较低,但考虑到公司同比增长表现良好,待规模上来后,收现比会改善吗? 答: 公司目前持有的迪链会在后续每个月都会到期一部分,待这部分补充到流动资金中后,收现比会改善。 3、公司前五大客户有
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通宇通讯 交流会纪要
问:公司的设备商客户有哪些? 答:公司设备商客户主要有中兴、华为、大唐 等。华为是公司重要客户,也是公司竞争对手。 公司与华为在微波天线、基站天线业务均有合 作。东南亚4G通信天线铺设仍有很大需求,公司 今年重点开拓东南亚市场,未来拟在泰国投资设 厂。 问:今年公司整体毛利略有下滑,成本下降对毛 利是如何影响? 答:目前公司在生产、采购等环节严控成本,产 品综合成本降低,降本影响暂未体现在三季度报 告,改善情况预计能在今年年度报告体现。 问:今年年报与毛利大致情况如何? 答:公司对内部降本增效措
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充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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金融民工1990
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2023-11-06 22:14:37
11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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博威合金
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2023-11-06 22:13:59
长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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长安汽车
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2023-11-06 22:13:36
金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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金龙鱼
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:13
汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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汤臣倍健
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金融民工1990
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2023-11-06 22:12:50
神州信息 交流纪要
1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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神州信息
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金融民工1990
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2023-11-06 22:12:28
非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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中信建投证券
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弘业期货
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2023-11-06 22:11:50
证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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哈投股份
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金融民工1990
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2023-11-06 22:11:13
如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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招商证券
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金融民工1990
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2023-11-06 22:10:36
银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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金融民工1990
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2023-11-06 22:09:37
机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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金融民工1990
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2023-11-06 22:08:50
建筑三季报总结-Q3盈利能力略有下滑,经营现金流亦有承压
Q3建筑行业收入稳增,但归母净利润同比出现下滑。2023Q1-3上市建筑企业实现营业收入6.41万亿元同增8.02%;实现归母净利润1580.46亿元同增3.49%,收入及业绩保持增长的原因主要系: 1)宏观环境优化后各行各业公司经营重回正轨; 2)行业新签及在手订单较为饱和推动产值释放。单季度来看,2023Q3实现收入2.12万亿元同增8.07%,实现归母净利润474.61亿元同降5.12%,Q3利润同比下降或是因为下游资金周转紧张、行业竞争加剧以及房地产市场持续不景气,导致毛利率承压,减值损
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宏润建设
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金融民工1990
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2023-11-06 22:07:52
金融地产三季报有哪些新变化-
Q:今年金融地产三季报有哪些新变化? A:今年金融地产三季报展示出的新变化主要有 以下几个方面: 1.零售客群对银行的贡献低迷, 存款被动负债态势导致负债成本上升,居民提前 还贷增加了银行在经营零售端的压力。 2. 财富管 理面临阶段性挑战,以财富保值为主,压力相对 较大。 3.银行在控风险方面面临较大压力,特别 关注地产城投的风险,短期风险开始释放,银行 通过加大拨备计提和积极处置不良资产来化解风险。 4.银行营收分化,中小银行依赖于非息资源 贡献,金融市场的扰动以及自营投资的变动会对 业绩产
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金融民工1990
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2023-11-06 22:07:04
华纬科技交流纪要
1、第三季度收现比总体占比不是很高的原因? 答: 有两个方面的原因。 第一,公司上游是钢厂,都是预付款,流动资金占用多;第二,公司下游以主机厂为主,应收账款较多,账期为2至3个月,同时比亚迪的支付方式为迪链,还有六个月的期 限, 迪链是比亚迪自身的供应链金融,变现能力较强,但贴现利率较高。 2、虽然目前公司收现比较低,但考虑到公司同比增长表现良好,待规模上来后,收现比会改善吗? 答: 公司目前持有的迪链会在后续每个月都会到期一部分,待这部分补充到流动资金中后,收现比会改善。 3、公司前五大客户有
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2023-11-06 22:06:26
通宇通讯 交流会纪要
问:公司的设备商客户有哪些? 答:公司设备商客户主要有中兴、华为、大唐 等。华为是公司重要客户,也是公司竞争对手。 公司与华为在微波天线、基站天线业务均有合 作。东南亚4G通信天线铺设仍有很大需求,公司 今年重点开拓东南亚市场,未来拟在泰国投资设 厂。 问:今年公司整体毛利略有下滑,成本下降对毛 利是如何影响? 答:目前公司在生产、采购等环节严控成本,产 品综合成本降低,降本影响暂未体现在三季度报 告,改善情况预计能在今年年度报告体现。 问:今年年报与毛利大致情况如何? 答:公司对内部降本增效措
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通宇通讯
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充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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长安汽车
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金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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金龙鱼
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汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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神州信息 交流纪要
1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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建筑三季报总结-Q3盈利能力略有下滑,经营现金流亦有承压
Q3建筑行业收入稳增,但归母净利润同比出现下滑。2023Q1-3上市建筑企业实现营业收入6.41万亿元同增8.02%;实现归母净利润1580.46亿元同增3.49%,收入及业绩保持增长的原因主要系: 1)宏观环境优化后各行各业公司经营重回正轨; 2)行业新签及在手订单较为饱和推动产值释放。单季度来看,2023Q3实现收入2.12万亿元同增8.07%,实现归母净利润474.61亿元同降5.12%,Q3利润同比下降或是因为下游资金周转紧张、行业竞争加剧以及房地产市场持续不景气,导致毛利率承压,减值损
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金融地产三季报有哪些新变化-
Q:今年金融地产三季报有哪些新变化? A:今年金融地产三季报展示出的新变化主要有 以下几个方面: 1.零售客群对银行的贡献低迷, 存款被动负债态势导致负债成本上升,居民提前 还贷增加了银行在经营零售端的压力。 2. 财富管 理面临阶段性挑战,以财富保值为主,压力相对 较大。 3.银行在控风险方面面临较大压力,特别 关注地产城投的风险,短期风险开始释放,银行 通过加大拨备计提和积极处置不良资产来化解风险。 4.银行营收分化,中小银行依赖于非息资源 贡献,金融市场的扰动以及自营投资的变动会对 业绩产
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华纬科技交流纪要
1、第三季度收现比总体占比不是很高的原因? 答: 有两个方面的原因。 第一,公司上游是钢厂,都是预付款,流动资金占用多;第二,公司下游以主机厂为主,应收账款较多,账期为2至3个月,同时比亚迪的支付方式为迪链,还有六个月的期 限, 迪链是比亚迪自身的供应链金融,变现能力较强,但贴现利率较高。 2、虽然目前公司收现比较低,但考虑到公司同比增长表现良好,待规模上来后,收现比会改善吗? 答: 公司目前持有的迪链会在后续每个月都会到期一部分,待这部分补充到流动资金中后,收现比会改善。 3、公司前五大客户有
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通宇通讯 交流会纪要
问:公司的设备商客户有哪些? 答:公司设备商客户主要有中兴、华为、大唐 等。华为是公司重要客户,也是公司竞争对手。 公司与华为在微波天线、基站天线业务均有合 作。东南亚4G通信天线铺设仍有很大需求,公司 今年重点开拓东南亚市场,未来拟在泰国投资设 厂。 问:今年公司整体毛利略有下滑,成本下降对毛 利是如何影响? 答:目前公司在生产、采购等环节严控成本,产 品综合成本降低,降本影响暂未体现在三季度报 告,改善情况预计能在今年年度报告体现。 问:今年年报与毛利大致情况如何? 答:公司对内部降本增效措
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